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花旗发表报告预期，六福截至今年3月底的2013年度，将与奢侈零售商趋势相同，盈利按年下跌15%至11.4亿人币；但2014年度收入料增 21%、盈利增24%。因下调批发销售预测，及预计去年度下半年珠宝毛利率34%，该行将其2013-15年度盈测下调4-6%，目标价相应由31元下调 5%至29.5元，评级“买入”。H7N9可能扩散并影响香港旅游业，或对六福近期股价构成不确定性。
报告引述六福管理层指，由于去年基数低，今年春节后至3月份，其港澳及内地市场的同店销售增长势头持续向上，该行指上季度同店增长中高单位数亦不意外，与周生生(00116-HK)情况相若，并符合周大福(01929-HK)及周生生早前的指引。
六福管理层指，金价按年下跌令黄金产品毛利率受压，但今年至今该类产品销量回升，贡献的销售额仍可观。2013年度下半年的毛利率与上半年相若，其中金饰约 11%、珠宝约34%。租金及零售员工工资较上半年度温和，其中下半年续租租金加幅为高单位数，但上半年加幅高达两倍，而人工成本仅升单位数，管理层料对 经营利润率的压力极微。
本文来源：财华社
责任编辑：
王晓易_NE0011
