在大连控股的资本舞台上，大显集团唱主角，北京新纪元则从隐身幕后到逐渐显露台前，而近来又有六宝基金持有入场券的风声传来，一场资本运作大戏似乎即将开锣上演。
北京新纪元在六年间向大显集团投入23.5亿元，仍只获得一家A股上市平台，多年投资不问回报却大肆宣扬未来涉矿利好，不禁令投资者诧异所谋者何？更有大显集团以秘而不宣的神秘金矿与迭次比划的里伍铜业前景向投资者释放诱惑。
重组再创业，还是炒作增发从中渔利，大连控股仍存诸多质疑。
“贵人”久等不至
“周六我去香港，与霍氏谈战略协议的事，这次去会形成具体决议。”3月1日，大连大显控股股份有限公司（以下简称“大连控股”）控股股东，即大连大显集团有限公司（以下简称“大显集团”）董事长代威在与时代周报记者通话时透露，香港霍氏实业成员企业六宝基金将是大连控股未来涉矿转型的“贵人”。
由霍文芳一手创立的六宝（北京）投资基金管理有限公司（以下简称“六宝基金”）是香港霍氏实业成员企业中专业从事私募股权投资基金（PE）与管理业务的公司，目前管理的资产也以香港霍英东集团董事、香港霍氏实业有限公司的董事长兼首席执行官霍文芳为主要联结纽带。
“贵人”效应甚至体现在与六宝基金的战略合作框架协议墨迹未干之际，大连控股成为当日两市唯一一只一字涨停的个股，逆势上扬。
而截至目前，市场得到的确切消息仍只是双方签订的战略合作框架协议，大显集团将利用六宝基金现有的稀土、贵金属、石油等矿产能源资源，通过大连控股的资本平台完成资产证券化过程。
与此同时，双方同意利用六宝基金的海外影响募集资金，联合大显集团兼并收购国内优质矿产资源，培育矿产企业IPO上市或通过资本平台直接注入大连控股。
有公开资料显示，六宝基金所持有的矿产能源主要分布在广西、内蒙古等省份，包括金矿、稀土矿等贵金属资源。至于大连控股最终是否能将该等优质矿产资产收入囊中尚未得知，不过，借六宝基金入驻东风，上述公告发布次日，大连控股定向增发法案于股东大会高票通过，股价更是在跌破近四年最低价后逆势涨停。
据定增预案，以3.44元/股发行的4亿股大连控股股份将全部由大显集团认购，募集的13.76亿元资金将用于补充流动资金，而届时大显集团的持股比例将达到30%，是定增前的三倍。
“这次增发我们也想过找几个外来股东增发，但是在证监会通过概率有难度。”关于定增，一并担任大连控股董事长的代威告诉时代周报记者，“也想过让金矿资产来增发，但是上市公司没有现金流。我们现在就是要改变上市公司手上一分钱没有的情况。”
消息人士透露，大显集团与六宝基金或将联手成立新基金，以收购矿产资产。而代威则向时代周报记者证实，“在我们收购基金不足的情况下，他来做配比。”
搭上六宝基金的消息甫一出炉就引起多方关注，更被投资者视为难逢的利好。而大显集团似乎也有意让此种利好继续保持发酵，态度略显暧昧地表示：“不排除我们将来增发，他也通过增发来支持我们。”
金矿何在？
大连控股实际控制人、董事长代威—同时也是北京新纪元的实际控制人—曾公开表示，未来大连控股将是一家投资控股型企业，主营方向是多种金属矿产资源投资。
在2006年北京新纪元以战略投资者身份入股大显集团之后，大连控股曾试图打破单一业务结构，相继在金融领域投资了诚浩证券有限责任公司、吉林银行和大连创新投资中心等企业，但收效并不明显，且对外投资额逐年递减。
时代周报记者查阅大连控股历年年报发现，大连控股在2006年投资额为3亿元，比上年增加74.38%，而2007年这一增长比例下降为32.15%，而到了2008年投资额较上年则下跌了45.45%。2009年和2010年则分文未投，2011年仅有5500万元投资额。
在定增预案中，大显集团先收购哈密市亚天商贸有限责任公司（以下简称“亚天商贸”）100%股权，后又展开对新疆托里县部分金矿资源的整合，正式确立向矿产和金融行业的战略性转型。
“为什么要增发，增发的钱就是为了买金矿。”针对时代周报记者提出关于金矿所有权的质疑，代威说：“我为什么要这么真实地解释给你，因为你提出疑义了嘛！你怀疑我们公司将来有没有注入金矿的股权，我可以告诉你100%已经是这样了。”
大显集团不断强调已经“敲定”的即将收购100%股权的某金矿实为国内某国有企业改制后资产，但其始终不愿透露具体名称与地点。而从大连控股已公布的相关文件中可知，唯一涉及金矿的项目目前仅有托里金矿。
“如果最终被证实是托里金矿，事实上大连控股早已插上一脚了，现在再来炒作有何意义？”齐鲁证券一不愿具名的分析师对时代周报记者分析，亚天商贸拥有新疆托里县博孜阿特南金矿的探矿权，同时又系新疆康信矿业资源开发有限公司（以下简称“康信矿业”）的股东，持有康信矿业75%的股权，而康信矿业拥有托里县博孜阿特15 号金矿的采矿权。
然而，亦有消息人士透露，大连控股早已与托里县国资公司签订矿产资源整合协议。
即使金矿在此，价值几何，依然过于“隐秘”，涉矿炒作谋求增发的意图，依然备受质疑。
23.5亿投资打“水漂”
6年投入23.5亿元，在尚未看到回报的情况下，大显集团对时代周报记者表示，完成定向增发后“还将再继续投入约14亿元”，如此大手笔投入却并不注重回报效率不禁令人困惑，究竟以北京新纪元为实际主导的大显集团对大连控股抱有何种图谋。
截至大连控股2005年年报，大连市国资委持有大显集团100%股权，而后者持有大连控股50.58%股权，此时尚无北京新纪元身影。至2006年12月，北京新纪元与大连控股搭上管道，大显集团以其置换取得的新纪元所持有的大连金伯利新能源有限公司（以下简称“大连金伯利能源”）99%股权，按评估价值作价1.61亿元抵偿大显集团所欠大连控股的资金。
而此时亦正是北京新纪元以战略投资者的身份入驻大显集团的时刻，从大连控股已披露的文件似乎双方交集仅限于此。故而有投资者质疑北京新纪元仅以大连金伯利能源99%股权，即评估价1.61亿元为对价受让了大显集团50%股权，而适时大显集团为大连控股的控股股东，持股比例达到36.94%。
大连控股在致时代周报记者的一份声称“经与大显集团了解并核实相关情况后”的回复函中表示，北京新纪元及其战略合作伙伴于2006年4月以现金出资1.5亿元获取股权多元化改革后的大显集团50%股权，并负责偿还大显集团全部35亿元的银行债务。
时代周报记者试图向大显集团董事长代威寻求上述35亿元银行债务的相关文件，得到的回复是时间久远或难以一一找出。
据大连控股在前述回复函中的陈述，北京新纪元入主大显集团后，先后以股东注资的方式，以自有资金偿还银行贷款超过20亿元，“使大显集团的财务状况得到了根本上的改变，兑现了当初对大连国资委的承诺。”
似乎顺水推舟，接着于2009年12月北京新纪元以1.5亿元受让了大显集团剩余50%股权，并随后支付了5000万元职工安置费用。至此，北京新纪元包括代偿债务在内已向大显集团净投入23.5亿元，甚至于此前转让大连金伯利能源99%股权亦是无偿划转给大显集团，“方使大显集团以该资产偿还上市公司的欠款，从而解决了大股东占款问题。”
“如此多年如一日孜孜投入不求回报的投资令人费解，”北京一私募机构投资人士对时代周报记者表示，“投资人到目前为止一分钱没有获利，投入20多个亿，只拿到一个壳资源，要知道现在市场上一个净壳最多六个亿。”
2009年12月，北京新纪元以1.5亿元现金从大连国资委受让大显集团50%股权，适时，大显集团持有大连控股3.23亿股；亦即，新纪元以每股成本价0.93元获得大连控股1.61亿股。此后的2010年8月和11月，大显集团分别将大连控股1亿股、1787万股限售流通股以4.5元/股和5.5元/股价格拍卖，分别获得4.5亿元和9830万元；接着在2010年12月，大显集团又以5.30元/股减持大连控股无限售流通股4000万股，获利2.12亿元。
大显集团在最近一次减持后2012年累计减持大连控股或超过3000万股。在2012年11月30日通过的非公开发行方案中，大显集团拟通过非公开发行增持4亿股，增发价格3.44元/股，增发完成后，大显集团持股比例将达到35%左右。有分析认为大显集团似乎以在二级市场高价抛货，一级市场低价增发来赚取差价。
北京新纪元实际控制人代威则对此种质疑感到“委屈”，认为上述拍卖与减持获得的资金皆在法院主持下直接划到债权人账户，股份减持难以称得上是“资本运作”。
然而, 新纪元加上增发投入，30多亿元的投资，仅靠转型后利润收入，资金回报率实在无法服众。
“要么事先有其他协议，要么只能圈钱谋利。”巨资投入的新纪元似乎别无选择。
本文来源：时代周报
作者：刘章号
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王晓易_NE0011
