预计公司2012-2014 年EPS分别为0.57元、0.64元和0.75元，分别同比增长5.0%、13.2%与17.1%，当前股价对应2012年PE 为16.8倍，PB 为1.7倍。公司手工具行业市场地位稳固，行业方面美国经济缓慢复苏推动行业需求平稳增长，经营方面公司通过不断拓展国内外销售渠道、加强新产品研发、扩大自主品牌销售等手段提高市场占有率，维持盈利能力，未来手工具业务有望恢复正常增长。给予公司"增持"评级。
下半年在低基数因素影响下，公司业绩降幅收窄，公司目前盈利水平仍然维持在低位，明年MPV与SUV销量有望恢复增长，公司业绩将走出低谷，如商用车市场能够回升，公司13年业绩弹性颇大。上调公司12、13年EPS为0.4、0.49元的盈利预测，维持"增持"评级。
基于对子公司产能利用水平提升的预期，相应上调盈利预测。因基于美盈森子公司增长超我们预期，我们提高了2012、2013、2014 年产能利用水平和产品毛利率，对应调高EPS 预测至0.58、0.87 和1.22 元（原预测为0.56，0.86 和1.17 元）。因接近年末，故我们使用2013 年估值，参考可比公司2013 年PE 水平为21X，基于对公司未来2 年有望保持40%以上的增长预期，适当给予溢价，以2013 年25 倍PE 估值，对应目标价21.75 元，维持公司增持评级。
我们对公司的基本判断是公司与东阿阿胶一样，长期具有高端品牌价值。我们认为公司将继续加强品牌建设力度，进一步提高片仔癀的知名度、美誉度和影响力。在做优主业的同时，把药妆、日化业务作为新的利润增长点。我们预计公司2012-2014年的主业EPS分别为：2.72元，3.37元，4.54元，目标价为120元，对应2013年36倍PE，考虑到公司产品的稀缺性和成长性，维持长期"买入"评级。
我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.65、0.85、1.12元，对应当前收盘价的PE分别为36、28、21倍，我们给予公司"增持"的投资评级，未来12个月目标价25.50元。
我们预计公司12-13 年业绩为1.0、1.3 元/股。考虑西部战略下公司尿素和氯碱业务成本优势显著，且磷矿等资源属性也将逐步被市场挖掘，我们维持公司"买入"评级。
