继进入八月份迎来开门红后,A股市场再迎重大利好,证监会5日晚发布《上市公司员工持股计划管理暂行办法》,稳定市场信心的用意十分明显。不仅如此,A股市场整体估值偏低,8月6日上证综指动态市盈率仅为10.9,处于历史相对低位。建信社会责任拟任基金经理姚锦认为,目前我国A股市场估值处于底部区域,在经济冷、政策热的组合下,市场或将呈现震荡向上走势,长期投资价值显著。
从外围环境来看,目前世界各国尤其是多个新兴市场国家已进入降息周期,以中国为例,央行在7月6日宣布年内二次降息,距离上一次降息仅仅只有一个月。“利率的下行有利于企业资金成本的下滑,从而有效刺激经济走好,而市场流动性的增加也为股市迎来长期利好。”姚锦表示。
姚锦分析认为,目前我国经济形势正在好转,进出口数据增长幅度远超预期,投资和消费增速回落速度趋缓。而且前期市场一直担忧的通胀问题得到缓解,为政府干预提供较大空间。监管层多次表示把“稳增长”放在更加重要的位置,陆续出台了包括结构性减税、刺激节能产品消费、扩大民间投资准入范围等一系列保增长政策。经济形势的好转和政策的转向,对股票市场形成明显支撑。另一方面,当前我国A股市场的估值处于历史低位,风险已大幅释放,进一步下跌的空间有限,较高的投资边际也吸引了险资、养老金以及QFII等长线资金积极介入我国股市。因此,下半年中国经济逐步企稳回升将是大概率事件,股票市场也将因此获得较好的投资时机。
“在后期操作中将注重投资标的的盈利情况和估值水平,结合对流动性及资金流向的分析,综合股市和债市的估值及风险分析进行灵活的大类资产配置,力图穿越经济周期把握投资机会,为投资者创造持续良好的回报。”姚锦说。
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