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吕随启:新股发行审批权应下放交易所

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网易财经5月4日讯 4月29日 沪深交易所分别出台上市公司退市制度征求意见,新增净资产为负、营收低于1000万等多个退市条件。网易财经今日特邀北京大学经济学院金融系副主任吕随启、长城证券研究总监向威达、西南证券研究所所长王剑辉三位专家对此进行解读。

北京大学经济学院金融系副主任吕随启认为,证监会应该让交易所承担更大的监管职能,交易所监管可能会更市场化一些。第二,交易所在信息占有上要比证监会这样的行政机构更充分,因此它的监管的方式、监管的手段应该更能够设身处地地站在投资者的立场上,站在市场的角度去考虑这些问题。监管的行政化色彩将会大大地减弱。

另外一个方面,监管的部分职能往交易所转移,实际上就让监管层目前承担的职能会减少。把监管层从大量的行政事务中脱离出来,可以真正地往依法监管的方向去调整。

在被问及具体应下放哪些权力时,吕随启称,比如说发行体制里,以前由证监会下面设立的发审委对某一个上市企业进行审核,这个审核可以逐渐地过渡到交易所去,让监管层主要来负责信息披露,打击内幕交易,确保市场有一个公平交易的制度环境,真正让市场能够符合三公的原则,去完善制度建设,依法监管这方面可以起到更好的作用。

文字实录;

网易财经:我们看到征求意见稿出来以后,有专家认为这次公司监管交易所有这个趋势,交易所以后承担更多的监管职能。如果真的是这样的话,目前和证监会的监管相比有什么样的优势?

吕随启:交易所承担更大的监管职能,这样的话因为处于市场前沿,也就是说这个监管可能应该更市场化一些。第二,它在信息占有上要比证监会这样的行政机构更充分,因此它的监管的方式、监管的手段应该更能够设身处地地站在投资者的立场上,站在市场的角度去考虑这些问题。监管的行政化色彩将会大大地减弱。另外一个方面,监管的部分职能往交易所转移,实际上就让监管层目前承担的职能会减少。把监管层从大量的行政事务中脱离出来,可以真正地往依法监管的方向去调整。

还有一个更重要的是,它为将来从现在的审核制往注册制过渡,可以是一个有益的尝试。总之,目前这个做法还应该进一步推进。

网易财经:您认为目前哪些职能可以逐步向交易所转移?

吕随启:比如说发行体制里,以前由证监会下面设立的发审委对某一个上市企业进行审核,这个审核可以逐渐地过渡到交易所去,让监管层主要来负责信息披露,打击内幕交易,确保市场有一个公平交易的制度环境,真正让市场能够符合三公的原则,去完善制度建设,依法监管这方面可以起到更好的作用。

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