张化桥：通货膨胀是人祸

网易 财经8月讯 网易 财经《 意见中国－－网易经济学家访谈录 》栏目近日专访了广州万穗小额贷款公司董事长张化桥。他曾是风光的投行经济学家。他对资本市场的抨击饱受争议。现在他投身于不起眼的小额信贷行业。为农民服务的情结在他内心挥之不去。他极力为民间金融呼吁，为高利贷正名。他如何看民间金融的未来？

张化桥放弃投行经济学家的身份，转投小额贷款行业，这一选择让很多人吃惊。正如张化桥自己所说：“投资银行都是这样嘛。当然养尊处优了，出门是头等舱、商务舱，住的五星级酒店，消费刷卡没有上限，今天做IPO，明天去发那个债，当然是觉得很有意思。”但是，张化桥也认为，“但是投行确实是我们注重销售的地方、注重忽悠的地方太多，不实在，大家太急躁，太想赚快钱。”他对现在能够干点实事，觉得很高兴。“比如放几千块钱的款给一个个体户，给一个生活上非常困难的一个农民，这种事情我觉得非常兴奋，因为真正帮到人的时候，别人很高兴的时候，我自己也很高兴，觉得很开心，所以很浪漫。”

张化桥对民间高利贷有了新的思考。他认为，人们对高利贷的偏见是洗脑的结果。高利贷的利率其实并不高，因为借款的人只是短期周转。但是如果政府管制小额贷款的利率，那么，却真的会使得利率更高。

进入小额贷款行业，张化桥发现理想与现实有很大的差距。最大的问题是，政府对小额贷款有很多歧视。而官办的信用社，则效率低下。张化桥呼吁政府放开管制：“我呼吁政府多批小贷公司，让小贷公司多杠杆，让任何想进来的人都进来，让我们能借钱，这样我们才有真正的能力去扶持微小企业和三农。”

作为曾经的投行经济学家，张化桥仍然关注当前的经济形势。他认为，美债危机应夸大。他看好国际股市。但是另一方面，他对A股市场并不看好。他认为，眼下资金紧张，名义利率走高，A股市场很难有所作为。

张化桥认为中国已经处在滞涨中。他反对停止紧缩。他说：“如果现在要放松，那就回到希腊的路上；如果要放松，就回到美国的路上，我们想这样吗？”他建议投资者把钱投向实业，因为实业缺资金，利率较高。

以下为部分访谈实录：

通货膨胀是人祸

网易财经：你认为此次美国的债务危机对中国的直接冲击是什么？

张化桥：冲击就是，其实美国没有债务危机，只有一个股市上股民们恐慌的一个反应。美国没有债务危机，美国是印钞国家，世界上有足够的傻瓜愿意持有它的货币，那有什么问题？

网易财经：依你的判断，美国会启动第三轮量化宽松政策吗？

张化桥：这个事情不重要，它量化宽松不量化宽松其实是没有实际意义的。因为它有这么几个结论显然是不用争论的：第一财政赤字非常非常的大，美国负债非常非常严重，美国没有别的办法，经济不死不活，就业的问题也很严重，增长的前景堪忧，但是世界上有足够的傻瓜为它帮衬，它可以印钞票，就这么几个结论，至于会不会量化宽松其实没有什么意义。

网易财经：在这样的一个国际环境下，中国抗通胀的政策立场是不是需要做出一些调整呢？

张化桥：中国的通货膨胀实际是太严重了。我觉得政府应该加息。

网易财经：七月份的CPI数据刚刚出来了，同比上涨达到了6.5%，许多机构认为可能会有陆续的加息过程，你是怎么判断的？

张化桥：我不知道，这取决于政府对他们承受力的考虑。我认为不加息是错误的，因为通货膨胀已经这么高，这么严重了，你还不加息，你是在自己骗自己嘛，还考虑什么热钱进来啦，还考虑什么我们国企的承受能力啦，地方融资平台还不还得了钱啦，这些事情不应该考虑。资金就是一个产品，利率就是价格。

网易财经：有的观点认为，中国现在的政策已经有点过紧了，调控应该放松了，你怎么看？

张化桥：如果现在要放松，那就回到希腊的路上；如果要放松，就回到美国的路上，我们想这样吗？我们也可以呀。如果是为了迎合大家的期望，政府可以放松，继续天天刺激经济。回头看三十年，你知道中国的物价涨了多少倍？我以前在人民银行总行工作的时候，我拿五十几块钱的工资，现在你拿一万块钱还不够，你可以想像我们的通货膨胀多少倍。你天天印钞票吧，天天继续，中国也是搞量化宽松搞得太久了。

网易财经：很多学者在讨论中国经济陷入滞胀的可能性，你觉得有这个可能吗？    张化桥：我们现在不是已经滞胀了吗？

网易财经：有没有一些对策？

张化桥：没有对策，这个事情是这样的，通货膨胀就是天灾，也是人祸，我们既有天灾，也有人祸，主要是人祸。今天有了这么严重的通货膨胀，说明什么？通货膨胀就是一种税，说明什么？通货膨胀说明我们中国人本身没有那么富裕。我们现在5套西装、8套西装摆在橱窗里头，我们吃饭铺张浪费，我们高速公路，奔驰、宝马，我们就是超前消费了。我们没有那么富裕。