胡祖六：担忧金融系统风险管理能力

网易财经5月21日讯　2011陆家嘴论坛19日-21日在上海举行，春华资本集团创始人及董事长胡祖六发言表示非常担忧金融系统的抗震能力和风险管理能力。如果要金融业能够在全球有竞争力，也需要开放。

胡祖六称，我国的股票市场、债权市场，包括衍生产品的发展，要进一步加强宏观审慎的能力。而现在存在一个问题是“改革疲劳症”，有时候一定要通过某种外部的压力来推进改革。过去几十年来，金融危机也发生在资本帐户没有开放的国家，而且也更多，所以不要把金融危机跟资本帐户开放等同起来。

以下为文字实录：

[胡祖六] 刚刚讲的这些问题确实存在，负利率资产价格相对于全球主要市场来说过高，房地产也好，股票也好，这些就是跟资本帐户的封闭有关系，调整也是不可避免的，有没有资本帐户都可以调整，股票市场2003年到2006年就是经历大规模的调整。市场的基本规律是一个地心引力不可控的。我前面讲的观点，资本帐户开放利大于弊，时机已经成熟，条件已经到位，这是从一个大的原则来说，当然要具体去执行实施，我们要做好各种准备，要循序渐进，我不担心技术层面，很多经济学家做了很多研究，我十几年前写了篇文章，讨论怎么处理开放的顺序，哪步先做、哪步后做，其中也谈到了利率自由化，汇率的改革很重要，银行的监管、风险管理要进一步改善。刚刚两位教授谈过，我们的股票市场、债权市场，包括衍生产品的发展，还要进一步加强宏观审慎的能力，这些毫无疑问都非常重要，而且我们也在做。但是有一点问题是“改革疲劳症”，有时候一定要通过某种外部的压力来推进改革。事实上刚刚讲到的，这么多年来，所有推行资本帐户开放的国家或经济体，他们当时的宏观经济条件和金融市场条件，几乎没有一个可以和中国比。基本上我们的条件到位，但是还有很多工作要做。已经有那么多的国家实行了资本项目开放，我们有很多模式可供参考，很多经验可资借鉴，很多教训可供我们吸取。我们说宏观经济严重失衡，包括巨大的房地产泡沫，可能太过强调资本帐户开放给国内金融稳定带来的冲击，我们说内因是变化的根据，外因是变化的条件，那就是自己没做好，即使你看过去几十年来，金融危机也发生在资本帐户没有开放的国家，而且也更多，所以不要把这个跟资本帐户开放等同起来。 [12:27:45]

[胡祖六] 特别是金融服务业，要让更多的民营机构起来，我非常非常赞同这点。我们说资本项目开放不是单向，不是只需要我们走出去，它完全是双向的，给老百姓给企业，只要告诉我们能做什么，不能做什么。市场改革的最终目标就是市场配置资源，而不是专家告诉我们怎么做。还有一点我再说一点，我很同意潘教授说的，要提高金融系统的抗震能力、风险管理能力，现在我非常非常担忧，这些年来很多人都飘飘然说中国经济是全球老大，其实不然。我们还有很多差距，我们还需要理性。怎么样提高？我想过多保护他们，就永远提不高，就像刚刚说到小孩子学走路的例子。为什么我们奥运拿了50多块金牌？肯定是因为我们体操运动员、跳水运动员参与了各种比赛，如果我们封起来只是在每个省或者说全国比赛，永远攀不上奥运金牌。所以说，如果金融业能够在全球有竞争力，也是需要开放，我相信中国人并不笨，开始要有点“背水一战”的准备，很快就能提高自己的竞争力。就像是我们的制造业，2001年11月中国加入WTO，那种“狼来了”的担忧其实几乎没有发生，因为我们中国人很聪明，学会了如何应对市场和风险。所以我们有很强的竞争力。谢谢！ [12:31:39]