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张春:银行资本充足率不能比企业更低

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上海交通大学上海高级金融学院执行院长、金融学教授张春

网易财经5月21日讯 2011陆家嘴论坛19日-21日在上海举行,上海交通大学上海高级金融学院执行院长、金融学教授张春在论坛上表示,中国在资本监管方面提高要求,个人觉得不是很高,而且在国际上从长远来看应该更高,这对中国的金融稳定,对全世界的金融稳定,长远是好事。

张春认为,一般的企业破产也有成本,会有一定的资本充足率。但金融机构如果万一因为资本充足率不够而破产,尤其是大的银行破产,破产成本不仅仅是自己企业的破产成本,有一个巨大的社会的破产成本。所以银行的资本充足率不能比企业更低。

以下是发言实录:

[张春] 我还有一些问题想讲,如果一会有时间再讨论。总的来说,我个人觉得中国在资本监管方面,最近提高的要求,我个人觉得不是很高,而且在国际上从长远来看应该更高,这对中国的金融稳定,对全世界的金融稳定,长远是好事。 [11:52:43]

[张春] 还有一个人民币国际化,人民币国际化肯定就有更多的资本流出和流入,这当中会有更多的挑战,对于我们银行业的资金会不会有一定的流出,这也是一个挑战。我个人觉得为了应对这些挑战,中国的银行业还是有很多风险的,这也是为什么我个人觉得现在对中国资本充足率的要求更高一点也是完全应该的。 [11:52:19]

[张春] 主要的问题我个人觉得,在今后几年之内,作为国家整个金融战略,肯定要推出利率市场化和人民币的国际化,这两个重要的举措会对我国银行业有很大的冲击。利率市场化就要挑战银行,有一定的风险,现在有一个利率保障,因为利率基本上是国家定的,所以利润的空间是有一定的保障。但是如果一旦有竞争,就会巨大的冲击。 [11:51:53]

[张春] 我个人觉得在资本充足率的监管上面提高,中国的监管当局是在国际上走在前面的。几年前国际上讲起中国的银行,都是教训中国的银行或者是中国的监管部门,但是现在在这方面我们已经走到国际前列。说了这一点,我还想说,中国的银行业还是存在很多问题,和国际上还是有很大的差距,这个也是为什么中国的资本充足率可能还是要比国际上面更高一点。 [11:51:38]

[张春] 所以银行的资本充足率不能比企业更低。但是由于很多历史的原因,相对还是比较低的。国际上从二三十年前开始,从巴塞尔I、巴塞尔II开始监管,直到现在监管还是比较难。最近这些年虽然有了金融危机,在国际上要提高资本充足率,在很多国家、很多企业里面阻力还是非常大。 [11:50:34]

[张春] 还是回到金融机构的资本充足率为什么要比较高。学术上面还是有一个研究的基础,其实金融机构的资本充足率不应该比企业要低,从理论上来说。为什么?一般的企业破产也有成本,会有一定的资本充足率,但金融机构如果万一因为资本充足率不够而破产,尤其是大的银行如果破产,破产成本不仅仅是自己企业的破产成本,有一个巨大的社会的破产成本。如果企业在选取股东的时候,这个资本充足率有时候并没有把这个考虑进去。 [11:49:31]

[张春] 在国际学术界,这也是一个有很大争议的问题,是不是对金融机构的资本充足率的要求应该提高到至少不低于企业资本充足率的要求。大家知道企业如果资本不够充足的话,银行可能就不会给他贷款。这是一个原因,有一个很强的约束。但是如果银行资本充足率不高,政府监管不到位的话,这在西方的确是一个重要的原因,为什么金融危机的冲击这么大,就是因为资本充足率不到位,所以政府必须要监管金融机构的资本充足率。 [11:48:31]

[张春] 企业资本充足率大家知道一般是多少,绝大多数的企业资本可能是占所有资产50%以上。大家知道也有一些企业,可能会有比较高的杠杆,资产资本充足率可能是在20%,就非常的低,杠杆就非常高了,资本就相当少。有很少的企业说资本充足率是在10%或者是10%以下。所以从企业的角度来说,资本充足率是很高的。为什么银行的资本充足率一直是定的那么低呢?当然有很多历史原因,今天不一定完全能够讲到。 [11:47:31]

[张春] 回到我第一个问题。现在提高资本充足率的监管,不光是从数量上、从质量上,尤其是从质量上,核心一级资本充足率的监管,这个是不是太高了。巴塞尔协议III 是最低标准,其实中国的监管标准,现在定的比巴塞尔协议III的标准似乎更高一些,而且我们的时间也比较短一点,他们要三五年巴塞尔协议III才能逐渐实现。我是研究公司金融,最主要是所谓公司的资本结构。公司的资本结构就是这个企业的资本充足率是多少,我就先讲企业的,然后来讲银行. [11:46:30]

[张春] 如果资本监管不到位的话,银行不光是商业银行,包括投资银行,做准银行业务的那些金融机构,他们的破产风险就会大大增加,所以金融危机的强度和力度就会非常大。我个人觉得资本充足率的监管是减少或者减弱金融危机的最重要的监管方法。我觉得这个也是一个核心,所以大家可以看到,最近国内国外的监管发展,主要是在资本充足率的监管上面,加强了非常大的力度。 [11:44:06]

[张春] 谢谢,今天的主题是讲巴塞尔协议III 。我看了一下议题里面,我想讲和两个问题比较有关系的,一个就是巴塞尔协议III 把资本监管的标准提高了很多,这个标准是不是太高了,在国际、国内都是有争议的。第二提高了以后能不能防范金融危机,第二个问题我简单讲一下,主要讲第一个问题。金融危机大家知道,可能每若干年要来一次,不完全是微观的金融监管或者资本监管能够完全防范的,但是大家知道经过这一轮的金融危机,大家都看得很清楚。 [11:43:27]

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