胡祖六：限购令不可能解决房价虚高问题

网易 财经3 月讯  　 近日， 网易 财经《 意见中国－－网易经济学家访谈录 》栏目专访了春华资本集团创始人兼董事长胡祖六。他是改革开放之后较早接受西方经济学系统训练的经济学家，有丰富的投资经历。他认为中国还处在转型过程中，要继续力推市场化改革。他怎样看当前金融问题诸症结？

作为经济学家，胡祖六有着从商的难得经验。他曾是美国高盛投资银行经济研究执行董事。特殊的经历让他对市场经济有着更深刻的理解，也让他对市场化改革的信念更加坚定。

前一阵，美国施行第二次量化宽松的货币政策，许多论者认为此举会引发中国等新兴经济体的通货膨胀。胡祖六表示，这些人误解了QE2的本质，没必要对此担忧。

像著名经济学家弗里德曼那样，胡祖六尖锐地指出：“通货膨胀无论何时何地都是有货币现象的，最终为什么会通货膨胀，就是因为货币供应太多了，太快了，钱太多了。”他说，由于固定汇率制度下购买外汇占款的行为导致了中国央行的被动发钞。“如果我们的汇率机制是一个固定的汇率，那就意味着央行别无它途，只能被迫去收购这个，用人民币去收购外汇，否则的话人民币就会升值，但是我们有既定的目标，我们不希望人民币升值，要把人民币保持稳定，就是在这个，那时候是8.3，后来慢慢达到6.6几，所以央行就大量的去购买外汇，购买外汇的结果就释放人民币”。

此外，2009年以来的大规模财政与货币刺激也为今日的通胀埋下伏笔。“没有2009年这么大规模的经济刺激，就不会有现在这种比较严峻的通胀的局面。”

除了汇率制度僵硬，我国的利率市场也没有得到放开。对时下的负利率，胡祖六表示：“对低收入阶层来说，他的真实购买力下降了，他的储蓄应该说是血汗钱吧，越来越不值钱，因为是负利率嘛。负利率就相当于好像是政府在跟你收一个税一样的。”他敦促中国尽快改革利率市场。

胡祖六毫不客气地批评最近楼市的限购政策。认为这一政策是对人们自由的粗暴干涉。而且“不管它的目标多么正确，我觉得手段是完全不可取的。”

以下为部分访谈实录：

限购令不可能解决房价虚高问题

网易财经：从去年开始，我们看到政府在调控房地产的时候决心是很足的，包括今年以来已经出台了很多的政策，包括各地出台了限购政策，也是比较严格的了。您觉得这些限购政策的出台是否会对中国的房价真正的产生影响呢？如果房价真的出现了下跌，比如下跌20%甚至是50%的话，那么它对中国的银行业会造成什么样的打击，会否在中国也出现像美国一样的次贷危机呢？

胡祖六：这个房地产是一个非常尖锐的难题，应该说，从积极的方面来看，房地产的发展对中国经济的发展，对老百姓的财富的积累（有利），因为对普通老百姓来说，买一个房子就是一生中，一辈子可能最大的投资，所以都是非常重要的，过去10多年来我们从过去的房改，以前房子都是政府，都是单位分房。从商品房改革以后，确实我们看到这个新兴产业异军突起，对中国经济带来非常积极的作用，但另一方面房地产，特别是中国人，我们可能因为金融体系不发达，房地产，中国人都把房地产作为一种投资的这么一个途径，所以很多的流动性，很多的资本流入这个行业，那么又加上很多从这个整个产业链，从最原始的产业链就是土地，因为土地是政府国有的，从土地的供应、批发、拍卖过程中就很多很多的这个，包括不透明，不健全，不确定性，导致就是说一开始就是扭曲的，那么当然很多环节到最后，所以就是导致房地产形势非常的热。

在媒体的头版头条新闻里面，反正普通老百姓一进到这个话题，这个房价成为一个众所关注的问题。这点觉得这个房价如果像过去两年这么攀高那是非常危险的，就是可能有非常明显泡沫的趋向。泡沫就是不可持续的，总有一天会掉下来，这次我们看就是出口竞争力变低，各种东西都越来越贵，最终影响中国人的生活质量。因为你辛勤的工作赚的积累都去供房了，买不起，现在新毕业的大学毕业生，也不知道猴年猴月才能买到那些房子，所以中国越来越进步，但是这个房子越来越贵，可承受能力越来越下降，这都说明这个房价太贵了，所以进行治理是必要的，要避免中国发生这个房屋的泡沫，这个后果是非常非常严重的。

关键也是怎么治理，现在就是说要以行政的办法，其实限购令这是非常非常重的办法，这已经完全是违背了市场经济，比如说你能够想买，你需要买房子，你也有钱买房子，但是你不能买，这是政府对个人自由的一种强暴的干涉，我觉得这种东西是太过分了，就是说太极端了。还是应该非常理性的，用这种间接的市场化的手段进行控制，包括货币政策、利率、信贷等等东西来进行间接的调控。这一点不管他的目标多么正确，我觉得手段是完全不可取的。而且我觉得也很怀疑这个东西不一定会奏效，因为这只是治标不治本，把这个供需不平衡的矛盾没有化解。你现在这种压力下，当然现在很多开发商也不开发了，最后导致这种，可能问题更严重，这个限购令不可能永远的嘛，对不对，总有一天会放松，一放松的时候就会导致新一轮的这个泡沫。

网易财经：您觉得中国经济是否能够摆脱长期以来对房地产市场的依赖呢？

胡祖六：我觉得中国是一个非常大型的经济体，很庞大，我们需要很多产业部门，我们需要制造业、我们需要服务业、我们需要房地产、我们需要媒体、娱乐行业，应该是齐头发展。但是确实最近10年来我们对房地产的依赖是过强了，比如地方政府，很多地方政府的财政税收可能一半直接或者间接的跟房地产有关系，这种依赖就太重了，所以我就怀疑政府的这个调控房地产的意愿究竟有多大，或者持续会多长，因为尤其这种政策持续的话，我想很多地方财政危机会全面爆发，就像加利福尼亚这种都是非常非常可能的。所以我觉得中国经济要多元化。

因为过去房地产确实是一个暴利行业，你认识地方政府官员，你只要拿一块地，然后拿到贷款，你很快就可以卖一个高价钱，赚很多利润，这个没有增添很多价值。我觉得更应该去创业，比如说新能源，新材料的清洁工程，生物制药到传媒，很多很多新的产业，中国应该去投资，不应该都是只要有钱都去搞房地产，企业都是做开发商，央企130家据说有90%的央企都去搞房地产，老百姓睁开眼睛就想去买房，这就成为确实是一种投资泡沫化的趋势非常严重，所以我觉得就是用社会资源让资本能够流向很多别的，很有潜力的，有利可图的，有回报的产业进去，这也需要金融体系、资本市场更加有效率。

网易财经：您是觉得房价还会继续上涨吗？

胡祖六：我没有这个结论，我觉得有很多不确定性，我只是怀疑目前的一些做法，它能持续多久，是不是最终能够解决我们的房价高，老百姓买房难的这么一个根本的症结，我对此表示怀疑。