解读基金四季报：基金仓位走高换仓大股票

2011-01-25 11:32:38　来源: 网易财经举报

分享至

四季度60家基金公司偏股型基金平均重仓股重合率为36.20%，比三季度减小2.48个百分点，在行情分化向纵深发展的情形下，基金公司的选股策略有所分化。

一、基金四季度微幅增仓

截止1月24日，基金去年四季报已公布完毕，根据好买基金研究中心统计，纳入统计(2010-06-30之前成立)的362只偏股型基金平均仓位为83.25%，达到牛市水平，其中，206只股票型基金平均仓位为87.96%，156只标准混合型基金平均仓位为77.03%，分别比上季末提高了1.57和2.22个百分点。

从偏股型基金的仓位看，高仓位基金明显增多，有119只个基仓位在90%以上，占比近3成，其中股票型基金中的鹏华优质治理和鹏华盛世创新，混合型基金中的富国天惠（点评）精选成长和交银稳健（点评）配置混合均以近乎满仓位列仓位排名前茅，而仓位较低的股票型基金中，国投瑞银（点评）创新动力和光大保德信红利仓位在65%以下，混合型基金中的国联安安心成长仓位最低，为6.64%，排名后五的其他基金仓位也在60%以下。

四季度基金仓位排名
股票型仓位前五			标准混合型仓位前五
基金简称	10Q4(%)	10Q3(%)	基金简称	10Q4(%)	10Q3(%)
鹏华优质治理	94.83	90.70	富国天惠精选成长	94.92	94.32
鹏华盛世创新	94.67	94.67	交银稳健配置混合	94.54	94.23
泰信优质生活（点评）	94.61	94.54	泰信先行策略（点评）	94.39	81.80
景顺长城公司治理（点评）	94.49	92.50	大成蓝筹稳健（点评）	93.97	92.30
嘉实量化阿尔法（点评）	94.47	86.59	易方达价值成长（点评）	93.48	93.78
股票型仓位后五			标准混合型仓位后五
基金简称	10Q4(%)	10Q3(%)	基金简称	10Q4(%)	10Q3(%)
国投瑞银创新动力（点评）	61.83	94.38	国联安安心成长	6.64	32.04
光大保德信红利	64.22	87.17	万家双引擎（点评）	45.69	64.20
融通动力先锋（点评）	70.39	83.49	国投瑞银稳健增长（点评）	50.40	74.89
华泰柏瑞价值增长（点评）	73.91	89.37	博时平衡配置（点评）	51.07	57.61
建信核心精选（点评）	75.00	79.14	天治财富增长（点评）	57.64	63.00

数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2010-12-31

从偏股型基金的仓位分布来看，四季度基金从低仓位向高仓位转移明显，仓位在90%以上和80%~90%之间的基金占比分别从上季度末的22.93%和31.77%升至32.60%和33.98%，而仓位在70%以下的基金从上季末的15.19%降至11.60%。

从个基调仓情况来看，四季度共计229只偏股型基金加仓，占比为63.26%，其中10只基金增仓幅度超过20个百分点。增持幅度最大的是光大保德信中小盘，仓位从三季末的31.69%增至90.00%，增持58.31个百分点，此外，嘉实主题精选（点评）和嘉实价值优势（点评）增仓幅度也在40个百分点以上。在操作谨慎基金中，有18只减仓幅度在10个百分点以上，其中减仓幅度较大的国投瑞银创新动力、国联安安心成长和国投瑞银稳健增长分别减持了32.55、25.40和24.49个百分点。

四季度偏股型基金仓位分布

数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2010-12-31

四季度，市场震荡上扬，前期表现低迷的蓝筹股低位反弹，带动大盘走出前期低点，市场热点有所分化，尤其是小盘股股价回落压力明显，尽管大小盘股存在阶段性风格转换特征，但延续性较差，赚钱效应大不如前，偏股型基金必需通过精选个股才能获得超额收益，四季度基金仓位与净值增长率的相关系数为0.17，无明显相关性，这也表明四季度基金的业绩主要来源于个股的选择而非系统性择时。

二、基金四季度赚1273亿，全年微利

据好买基金研究中心统计，去年四季度，各类基金共计当期利润为1273.43亿元，赚钱最多的是偏股型基金易

方达价值成长，四季度盈利26.18亿元，其次华夏优势增长（点评）、易方达深证100ETF（点评）、嘉实沪深300（点评）和广发聚丰（点评）分别为投资者赚了25.59亿、23.28亿、21.18亿和20.68亿。四季度沪深300上涨6.56%，有将近一半的偏股型基金跑赢了指数，规模较大的基金为投资人带来了不错的收益。由于上半年市场大幅下跌，基金上半年巨幅亏损，全年各类基金仅微幅盈利27.64亿元。

从基金公司整体来看，四季度60家基金公司旗下基金整体全部实现盈利，平均赚取利润21.22亿，盈利最多为资产管理规模最大的华夏基金，旗下基金共为投资者赚取118.28亿元，第二名易方达以118.03亿的微弱优势位居其后，其余58家基金公司旗下基金盈利均在80亿以下。而全年来看，共35家基金公司旗下基金实现整体盈利，平均盈利0.46亿元，为投资者赚钱最多的基金公司为大成基金，共盈利63.20亿元，其次为广发、嘉实、华商等基金公司。

基金公司旗下基金盈利情况
基金公司简称	资产管理规模（亿元）	2010年4季度盈利（亿元）	2010年全年盈利（亿元）
华夏	2244.46	118.28	8.89
易方达	1450.24	118.03	-36.40
广发	1034.26	73.20	45.07
嘉实	1595.32	70.69	43.99
南方	1157.59	67.45	2.44
大成	986.93	61.76	63.20
华安	811.81	51.35	-5.50
富国	618.78	41.52	16.04
长盛	407.79	32.64	0.90
汇添富	569.34	32.48	22.19
中邮创业	408.11	30.46	-33.91
银华	855.53	27.45	-1.58
兴业全球	440.83	27.39	11.12
光大保德信	295.79	24.79	-16.01
国泰	468.40	22.91	5.81
诺安	501.54	22.78	-6.90
建信	509.45	22.18	6.17
工银瑞信	578.33	21.55	4.22
鹏华	556.24	20.88	-21.88
招商	405.77	20.50	2.83
交银施罗德	491.81	19.80	-52.25
景顺长城	464.47	19.57	-27.00
融通	525.30	19.14	-15.54
海富通	468.98	18.91	18.94
中银	391.29	18.38	13.71
上投摩根	591.19	18.21	10.51
华宝兴业（点评）	489.60	17.55	-41.93
华商	417.28	17.38	42.78
国海富兰克林	189.75	17.16	5.44
泰达宏利	259.05	16.73	18.48
长城	339.49	16.10	-24.57
华泰柏瑞	195.31	15.91	1.44
博时	1158.82	15.49	-86.27
中海	238.60	15.09	8.99
国投瑞银	402.75	13.90	-8.59
长信	205.85	11.50	-5.30
信达澳银	76.04	7.74	3.82
汇丰晋信	111.78	7.49	9.59
新华	62.53	6.65	0.49
农银汇理	148.54	6.29	20.07
东方	91.16	6.26	-0.68
银河	142.77	5.93	8.95
摩根士丹利华鑫	123.03	5.92	10.94
万家	162.83	5.35	-11.52
宝盈	90.45	5.25	-11.77
信诚	183.03	5.25	14.47
华富	103.16	4.81	1.64
金鹰	70.57	4.51	5.39
国联安	171.64	3.59	-2.81
申万巴黎	126.69	3.37	-5.33
东吴	126.03	2.47	15.51
泰信	111.77	2.37	-1.00
天弘	75.18	2.26	3.43
益民	64.74	2.23	-2.10
诺德	39.06	2.22	-0.42
天治	41.72	1.99	1.34
浦银安盛	19.45	1.22	0.13
金元比联	12.51	0.68	-0.15
中欧	60.04	0.29	-1.99
民生加银	26.30	0.20	0.15