银河证券：美国房地产市场再次探底的可能性很小

网易财经12月2日讯 银河证券今日发布了2011年国际宏观经济研报，称从近半年的数据看，目前的美国房地产筑底成功的可能性很大。特别是在政府4月份的购房抵税刺激计划到期以后，最近这几个月的数据仍维持稳定，美国房地产价格稳定在底部，房屋销售也在底部震荡反弹，而新屋开工与营建支出都在回升。表明未来美国房地产市场再次探底的可能性很小。

房地产是美国家庭最重要的资产，房地产市场的稳定，有助于美国家庭的支出，从而有利于美国的消费。这对消费占70%的美国经济来说，是一个稳定因素。

销量低位反弹

美国9月新屋销售月率上升6.6%，超过预期；10月27日公布的报告显示，美国9月份新屋销售月率上升6.6%，总数年化为30.7万户，增幅超出经济学家预期的30.0万户，但年率下降21.5%。美国9月份新屋销售连续第二个月增长，8月份新屋销售月率上升1.1%，至28.8万户。报告显示，9月份的新屋存量有所下降，但仍位于20.4万户的高位，新屋存量与销售量之比为8.0。

而成屋销售虽然月率上升10%，远超过预期，但经季节调整后，月率竟然下降1.3%，低于预期的上升3%。美国9月NAR季调后成屋签约销售指数为80.9，初值为82.3；9月NAR季调后成屋签约销售指数年率下降24.9%，初值为下降20.1%。美国5月成屋签约销售在税收抵免政策到期后大幅下跌；但此后受极低抵押利率及扣押房产销售提振，美国7、8月房产市场有所改善。表明美国住房市场状况随有所改善，但仍远离繁荣。

房价趋稳

在新屋销售上升的同时，房价略微提高，9月份新屋房价中值年率上涨3.3%，至22.3万美元，去年同期为21.6万美元。而尽管成屋销量大增，但价格下降，中间价自8月的17.7万美元下降到9月的17.2万美元。

10月房价指数显示住房市场终于走过此前最艰难时期，美国房地产似乎筑底成功。

美国全美住房建筑商协会(NAHB)在18日公布的10月NAHB房价指数升至自6月以来的最高水平。10月NAHB房价指数为16.0，高于9月的13.0，亦好于预期的14.0；并创下自6月以来的最高。数据显示，在美国建筑商信心指数攀升至16的同时，其对未来6个月住房销售量的期望上升至23；而对未来购房者数量的期望指数亦升至11。同时，10月份全美范围的建筑商信心指数都有所回升。美国南部及西部的建筑商信心指数均上升4点，分别为18和12；而中西部以及东北部则爬升1点，分别为13和17。

10月26日公布的数据显示，美国8月的S&P/CS房价指数下跌，结束了房价连续数月的上涨。美国8月S&P/CS 10个大城市房价指数月率下跌0.1%；年率上涨2.6%。同时，美国 8月S&P/CS 20个大城市房价指数月率下降0.2%；年率上涨1.7%。

新屋开工与营建支出维持低位

从未来的形势看，美国的新屋开工意外上涨，9月新屋开工意外上涨，创出4月底购房优惠政策结束后的新高；美国9月新屋开工意外上涨，月率上升0.3%，年化总数为61.0万户，但9月营建许可月率下降5.6%，年化总数为53.9万户，预期为58.0万户。而在10月份，新屋开工下降11.7%，而建筑许可数增加0.5%，折合成年率为550000套。

11月1日公布的美国9月营建支出月率增幅超出预期。受益于公共部门支出的大幅增加，美国9月营建支出在过去3个月连续下跌后意外出现攀升。美国9月季调后营建支出月率上升0.5%，折合成年率为8360.1亿美元；高于市场预期的月率下滑0.5%。分项指标显示，9月公共部门营建支出增长1.3%，至3,197.4亿美元。公共部门支出增加大大提振本次营建支出的意外上升；9月私人部门营建支出持平于4,820.1亿美元。