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坚定空头口气变软 安信证券称7月下旬存反弹机会

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网易财经7月7日讯 安信证券今日发布策略报告,年内首次对上证综指的看法从负面转向中性。据此篇名为《盯住那只闲不住的手》的研报分析,未来一年内A股市场的非系统风险将远大于系统性风险,在2300点位置上,上证综指在未来六个月的时间内上涨与下跌的机会均等,且幅度都不会超过15%。

值得注意的是,在多变的政策面前,安信证券显然颇有微词,标题指出政府这只“看得见的手”闲不住,并指出需要主义“政策性反弹”和“季节性反弹”带来的短期机会。显然,其市场策略的改变更大程度上来自于对政策预期的改变。

研报中,安信证券认为,经济增速下降与盈利风险的释放是制约目前A股市场最主要的因素。随着指数的快速下跌:(1)整体估值水平已经回到历史低位;(2)除非经济二次探底,权重股对ROE下降的风险已反映得比较充分;(3)流动性总供给将在7月份开始稳定下来,考虑农行发行即将结束,A股资金面最紧张的阶段正在过去。

在对后市的看法上,安信证券认为,未来A股市场将体现三点结构性特征:(1)权重股向下牵引的动力将逐步消失,这部分股票大约占上证综指约50%的权重;(2)稳定增长的消费品及成长股约占15%,是未来配置的重点;(3)权重约占35%的周期股、题材概念股因盈利下滑及估值过高,仍将维持长期下跌趋势。

最后在配置方面,安信证券建议以市值最大的前30只权重股以及成长性确定、估值合理的成长股为基础构建组合,以应对交易量日益萎缩的环境。

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