十机构论市：时间窗口来临 谨防黑色星期五

网易财经6月3日讯 受美国股市等外围市场刺激，沪深两市小幅高开，早间整体走势相对比较平淡。午后开盘，大盘缓缓盘升，沪指盘中一度涨幅逾20点，逼近五日均线，最高报到2596.14点。无奈受五日均线压力，两市再现冲高回落态势，纷纷翻绿，各板块个股涨幅缩小。

网易财经综合10家券商的观点发现，有3家券商看多，2家看平，5家看空。

市场趋势：看多（3家）

【长城证券】消费类股走强 A股后市或将企稳

从市场热点看，消费类股走强，其背后的原因是消息面多种消息折射出管理层对目前社会收入差距过大已经引起重视。先是温总理在日本谈话，提到社会贫富差距过大引起社会和谐，其次是近期发生连续跳楼事件的富士康公司传来加薪30%的消息，另还有社会障部官员对扩大收入的讲话，这几则消息无不反映出收入增加也许是势在必行的一件事，从而引发市场对消费股的追捧，因为扩大收入的直接目的就是要刺激消费，我们认为，从长期看这是一个必然的趋势。

【国元证券】三大时间窗陆续开启 底部已探明

周四，大盘再一次尾盘跳水，午后2点，大盘急转而下，收盘时下跌18点，跌幅0.7%，收于2552点。一度翻身上了2600点后，大盘又一次遭遇闷棍。当天，金融指数下跌2.19%，采掘指数下跌2.16%，300地产指数下跌1.69%。三大板块联手下跌，大盘尾盘只好跳水了。最近有几个时间窗，陆续开启，而它们对大盘的影响也很微妙，令我们不得不防。

【金百灵投资】大盘冲高受阻 机会犹存

今日A股市场出现了冲高受阻回落的走势，一是因为目前A股市场的存量资金显然难以支撑起大盘持续反弹，而且，由于扩容节奏的提速，也极大地分流了资金，所以，资金面压力意味着大盘跟风买盘不足，大盘的短线压力渐渐显现，二是因为国民技术的大跌让市场感受到新兴产业股的成长基础是如此的薄弱，一个产业政策的变化就能够引发股价的如此变动，故小盘股在涨升过程中也明显缺乏资金的后续跟风买盘的支撑，故大盘短线的确面临着一定压力。但考虑到大盘在回落过程中也无恐慌性杀跌盘，看来，上证指数在2550点一线可能会反复夯实基础，个股机会依然乐观。

市场趋势：看空（5家）

【广发证券】短期均线压制 反弹难度大

股指早盘延续昨日的放量回升走势，午后冲高后出现回落，近期关于地方融资平台的负面报道较多，再加上五月预计接近3%临界线，市场对加息和存款准备金率上调的担忧加重，股指负重而行难有好的表现，恰好股指处于5、10日均线下方，在消息面不利的情况下，股指上突短期均线的难度极大，近两个交易日的横盘整理沦为下跌中继的可能性较大，我们在十点快评《震荡整理涨跌两难》中提醒投资者“三连阴后股指有短线震荡整理要求，不排除盘中反弹的可能，但大盘陷入阴跌的可能性较大”，今天的盘中反弹已经出现，但力度有限且缺乏持续性，在反弹遇挫的情况下，后市股指仍将继续下探考验2481点的支撑力度。

【联讯证券】维持箱体震荡格局 轻指数重个股轻仓操作

周三美国股市受二手房签约销售数字超出预期的影响大幅上涨，但A股却高开低走，再次让人大失所望，"外围大涨，A股必跌；外围大跌，A股必涨"似乎成了近期的规律，实在是A股的悲剧！这也说明了目前A股投资者"逢高卖出，逢低建仓"短线操作的心态十分严重。因此，对于后市，笔者维持围绕2481点到2680点200点的空间上下震荡的观点不变，目前阶段"轻指数，重个股"是不错的操作策略，但不能追涨，也不能杀跌。

【北京首证】两市运行低迷 短期难有作为

整体来看，股指重心维持在平盘位置附近。近期市场盘中反复的情况多发，多空博弈明显加剧。市场关注的重点转向5月宏观经济数据，从之前市场的总体预期看预计中性偏好。市场资金、筹码供给情况也需要关注。房地产、银行等权重板块表现不佳对指数形成一定拖累，行业权重的失衡继续困扰市场的运行。短期市场运行仍处敏感区间，方向不明的情况下，投资者操作上仍需控制仓位。

【上海新兰德】个股脉冲式反弹为大盘埋下隐患

近期市场热点的频繁切换导致场内存量资金被分流，投资者跟风追逐热点的难度与日俱增。这在一定程度上抑制了做多的气氛。久而久之，个股的活跃度也会随之降低，做多能量的减弱最终将引发部分投资者反手做空。因此，大盘短期难以扭转弱势格局，重心逐步下移将难以避免。

【倍新咨询】流动性不松动 市场无行情

本轮反弹堪堪触及20日均线，便掉头向下，其力度之弱无以复加，多方的反击力度简直趋近于零，而且外围市场乃至港股的情况都远好于A股，技术上的孱弱当然不是重点，比黄金更宝贵的信息才是，信心一定来自经济来自政策。跟07年一样，我们的主要问题不是受到什么国际危机影响，要向自身找毛病。不承认这些事实不行，政策都已退出了还在说不能过早退出带不来任何信心。没有像样的政策转变就无法有效凝聚股市人气，反弹之初尚且如此，再而衰三而竭，谨慎依然没坏处。

市场趋势：看平（2家）

【世基投资】欲涨还跌为哪般 市场究竟在担忧什么？

做短线行情，朝政策有利的行业走，朝资金集中流向的区域走，所选择的股票是最安全的。近几天介入新能源汽车、新材料或者医药板块被套的投资者不用过度担心。只要中国经济转型改革不变，则这些公司会提供很好的投资价值，会获利超额回报。至于大盘后市是上是下，一周内行情将见分晓。

【山东神光】大盘将考验前期低点 轮仓观望为上 

20国集团(G20)财长和央行行长会议将于6月4日至5日在韩国釜山召开，财长会议将重点讨论全球金融监管议题，经济刺激政策的退出也将被充分讨论。经济刺激政策退出已是不争的事实，需要讨论和研究的就是退出的时间和方法问题，是如何将退出对经济的负面影响降到最低的问题，所以，对投资者信心、心里有一定的负面影响。大盘指数正在向前期低点靠近，尾盘放量下跌，预示周五可能形成新一轮的恐慌性抛盘。操作上，轻仓观望是上策，不要“想象”底部，仓位控制在三成左右。