网易财经1月18日讯 中国证券业教父级人物阚治东在接受网易财经专访时表示，股指期货和融资融券的推出对证券市场本身是一件好事，融资融券可以让资金有一定的放大效应。过去在中国的资本市场只能做单边市，如果真正推出股指期货，无论是涨是跌我们都有空间。
阚治东强调，股指期货对现货市场必然是一个“双刃剑”，会造成我们市场中一段时间是拼命往上涨，也有一段时间里面可能是不断的往下跑，必然会是这样的，未来一旦推出，市场的起伏波动，就会比今天更加频繁，这是必然的。
融资融券也会变成一个调整市场的工具
在谈及融资融券时，阚治东称，这对市场来说本身是一个利好，但是融资融券未来也会变成一个调整市场的工具。“市场过热的时候，我告诉你融资融券比例不能超过多少多少，就像今天的二手房政策一样，首付必须达到40%，市场不行的时候，说首付20%也可以”，阚治东表示，“我相信未来会出现这样一个情况”。
“327国债事件”不会再现
阚治东指出，股指期货推出的初期出现一些问题也是正常的，但如果整个设计完善，应该不会出现“327”那样的事情。
阚治东回溯起当年“327国债事件”，他说，“327国债当年设计的时候，也不应该发生的，当年做国债期货的时候，万国管金生、我以及汤仁荣、海通证券，我记得每家大概持仓口数是四、五十万口，也就是以最大的持仓量。如果当年电脑系统进行设计的时候，设计一个程序，超过四十万、五十万，你就打不进去，那问题就不会出现了，另外，当年还有一个“保证金”制度，你交了多少保证金，保证你可以放大40倍，如果你保证金用完了，必须补充保证金，才能继续委托指定人进去，如果我们的电脑也把这些指令设计好，也是不应该发生问题的，发生问题也只是在一家公司里发生，也不会影响整个市场的稳定”。
阚治东表示，今天我们推出股指期货也好，或者什么政策也好，我相信我们的系统会变得更加完善的，当然，这个问题也不是说我们当年的交易所系统设计得不好，毕竟对一个新的东西，我们当时想得没有这么复杂，因为当年给我们四十万、五十万口我们已经感觉很多了，每家可以做80亿到100亿的国债期货，在当年想想也不可能做这么大，但想不到后来就出现这样的问题了。
以下是专访文字实录（部分）：
网易财经：近期国务院批准了融资、融券的试点以及股指期货的三个月准备期，您觉得这些金融工具的引入，会给股市造成什么样的影响？现在有积极的看法，也有消极的观点，您怎么看待这个影响？
阚治东：这次国务院原则性批准证监会的融资融券、股指期货的推出，这个实际不是一件新闻，早就在做准备，做了很长时间，做了很多年了，现在总算有一个结果了。这件事对证券市场本身是一件好事，融资融券是可以让我们的资金，本身我们的资金就有一定放大效应的角度在运作，这个本身肯定是一件好事。股指期货我们说不要做单边市的，过去说单边市，在中国的资本市场只能做单边市，真的股市涨了，大家都挣了，可是跌了就没法儿做，实际上如果真正推出股指期货，无论是涨还是跌我们都有空间。当然，这是今天我们从政策角度，原则性的角度考虑来这个问题是这样的，但是作为目前的现货市场到底是怎么样的呢？我相信这里面应该有值得我们进行深入研究的，因为我们知道股指期货毕竟是能做空，能做多，对整个今天的现货市场，它必然是一个“双刃剑”会造成我们市场中一段时间是拼命往上涨，也有一段时间里面可能是不断的往下跑，必然会是这样的，未来一旦推出，市场的起伏波动，就会比今天更加频繁，这是必然的。融资融券这个本身是一个政策，今天融资融券具体的政策、办法没有出来，融资额度多少？我现在有市值100块的股票，你能融多少？这个现在没出来，这对市场来说本身是一个利好，但是这个未来也会变成一个调整市场的工具，市场过热的时候，我告诉你融资融券比例不能超过多少多少，就像今天的二手房政策一样，首付必须达到40%，市场不行的时候，说首付20%也可以，一样，我相信未来会出现这样一个情况。
网易财经：也有人担心，说股指期货推出之后，会不会重现之前“327国债事件”的情况，因为大的沪深300指数的权重股里面仍然是由几大部门、机构掌握着控股权，会不会将来有一天重演这样一个历史？
阚治东：会出现一些问题也是正常的，但是如果我们今天整个设计的好，因为毕竟也设计了这么长时间了，应该不会出现“327”那样的事情，“327”当年设计的时候，也不应该发生的，因为“327”我们当年做国债期货的时候，万国管金生、我以及汤仁荣、海通证券，我记得每家大概持仓口数是四、五十万口，也就是以最大的持仓量，就是四十万，或者五十万口，你不能超过这个数字的。如果当年我们电脑系统进行设计的时候，就设计了一个程序，超过四十万、五十万，也就是超过你的设计限额的时候，你就打不进去，那问题就不会出现了，对不对？另外，当年还有一个“保证金”制度，你交了多少保证金，保证你可以放大40倍，如果你保证金用完了，必须补充保证金，才能继续委托指定人进去，如果我们的电脑也把这些指令设计好，也是不应该发生问题的。发生问题也只是在一家公司里发生，也不会影响整个市场的稳定，所以我相信今天我们推出股指期货也好，或者什么政策也好，我相信我们的系统会变得更加完善的，当然，这个问题也不是说我们当年的交易所系统设计得不好，毕竟对一个新的东西，我们当时想得没有这么复杂，因为当年给我们四十万、五十万口我们已经感觉很多了，每家可以做80亿到100亿的国债期货，在当年想想也不可能做这么大，但想不到后来就出现这样的问题了。
网易财经：主要您觉得还是制度设计方面的问题？
阚治东：当年在系统设计上，还是有缺陷，今天我相信我们的系统会设计得很完善，而且毕竟我们也准备了这么长时间了，所以这样的问题应该不会发生，但是必然还会发生其他的问题，小问题，这是必然的，每次有新业务推出都会带来一些新问题。
