每日金股狙击（8.04）

网易财经8月4日综合 今日分析师推荐的个股有：恒生银行、中海石化、华润置地、粤海投资。

恒生银行：内地业务良好 可关注

汇丰控股的子公司香港恒生银行(00011.HK)昨天(8月3日)与汇控同日公布截至今年6月底的中期业绩。该行宣布,期内盈利64.51亿元(港元,下同),同比跌28.8%,每股盈利3.37元,建议派股息每股1.1元。此次香港市场普遍预测恒生上半年纯利介乎约49亿元至81亿元之间,同比下跌约11%至46%。恒生去年上半年纯利90.64亿元,下半年纯利为50.35亿元。

恒生银行副董事长兼行政总裁梁高美懿在业绩记者会上表示,上半年利差有所收窄,预料未来净息差仍存在压力,因为美国经济仍未有复苏的迹象,通胀重临还有一段距离,因此她预期今、明两年,美息会持续低企,而香港方面,未来12至18个月,息口也会跟随美国持续低企,因此,恒生会加强非利息收入方面的业务。

梁高美懿表示,内地业务方面进展良好,上半年联营的烟台银行已开始对该行有盈利贡献,连同兴业银行之应占溢利,内地业务占总除税前溢利升至11.7%,去年上半年则只有9.4%。截至6月底,恒生中国的网点已增至34个,覆盖内地11个城市。

梁高美懿称,内地业务已经超标完成,不过该行不会再订立新的目标,只希望未来内地及香港业务能同时增长。

对于内地的贷款上半年有所减少,梁高美懿解释,主要是因为该行重视风险管理,调整贷款组合,但未来6至12个月贷款额会有增长,恒生银行也会加强与客户的联系。

恒生计划下半年分别在广州及深圳开设两家支行,至于在CEPA补充六协议下的拓展计划,则要视乎细则,于10月份出台后才行落实。梁高美懿强调,恒生银行对于在内地的并购非常感兴趣,并且正在留意保险、资产管理及股票相关业务的发展机会。(第一财经日报)

中海石化：续看高一线

中资股昨日升势有明显扩大的迹象，其中石油、石化、金属、贵金属、航运、航空、基建及汽车等多个板块的股份均纷纷录得可观的升幅。昨市所见，上海石化(0338)、中远太平洋(1199)、中远控股(1919)、熊猫电子(0553)及中海集运(2866)等涨幅皆超过1成，成为表现较突出的中资股。

投资者憧憬经济步向复苏，为商品类股份带来新炒作，中海石油化学(3983)近年透过并购积极扩大产能，可望成为其中的受惠者，该股后市也值得看高一线。中海石化昨曾突破上周4.57元的阻力位，高见4.66元，收市报4.55元，升0.2元，升幅达4.6%，成交增至2,872.8万股。

产能扩大提升盈利表现

集团继去年12月，宣布以总代价12.63亿元(人民币，下同)，向控股股东中国海油收购湖北大峪口化工83.17%权益及中化建矿业全部权益后；最近，又以代价6.37亿元，收购阳坡泉煤矿49%股权，并透过增资4,059万人民币，成为华鹿煤化工持股51%控股股东，藉以建设一个综合上游煤炭开采及下游尿素生产一体化之煤制尿素生产基地。

除了全力拓展尿素业务外，甲醇也为集团另一主要产品。受惠于中国政府最近开始对主要出口国进行甲醇反倾销调查，将有助限制低成本进口及推高内地价格，加上全球甲醇价格呈反覆上升的趋势，都有助提升集团相关产品的盈利表现。就估值而言，此股现价市盈率约11倍，仍处于合理水平，在新产能陆续提供盈利贡献下，料其估值仍有下调空间。股价强势已成下，料有力挑战年高位的5.32元，惟下破4元支持则止蚀。

中海石油化学：近年积极并购，加上旗下产品需求增，都有助提升盈利表现。

目标价：5.32元

止蚀位：4元(香港文汇报)

润置：资金充裕 利增土储

09年5月进行配售后，华润置地(1109)进一步发挥其资产负债表强劲的优势，用配售募集资金从母公司收购了5块总建筑面积240万平方米的地块。我们将每股评估净资产值上调0.79港币，并将09-11财年盈利预测上调2-15%。同时，我们将目标价由20.70港元上调至22.20港元(昨收19.32元)。

华润置地宣布以35.7亿港币的价格从母公司收购了5块总建筑面积240万平方米的地块，分布在沈阳、北京和福州。收购成本只比历史成本高5.4%，较世邦魏理仕评估的调整后净资产值折让7.4%。这些地块的未结补地价为9亿人民币(主要来自福州洪湾项目和沈阳置地广场)，公司将用内部资源解决收购资金，因为公司09年5月以14.34港币/股的价格配售3亿股新股，筹集了43亿港币资金。收购完成后，华润置地的开发土地储备增加11%至2,360万平方米，我们估计负债率将由6月底的19.4%上升至28.7%。强劲的资产负债表将为公司未来补充土地储备提供更大的灵活性。

上调净资产值和盈利预测

收购240万平方米土地储备后，公司的2010年和2011年完工面积计划分别增加了375,632平方米和566,504平方米。虽然09年的完工计划仍为236万平方米，但2010年的完工计划提高了15%至285万平方米。因此，我们将09-11年盈利预测上调2-15%。由于收购成本仅比母公司购买地皮时的历史成本高5.4%，平均成本只有1,500人民币/平方米，因此，我们估计这些地块的估值在66亿港币，比世邦魏理仕给出的估值高63%。因此，我们预计公司09年每股评估净资产值将提升0.79港币至20.72港币。除了将北京华润饭店改为酒店式公寓/酒店外，公司还在与沈阳市政府进行协商，将沈阳华润中心的容积率由4.5倍提高至5.3倍。假设提高容积率的补地价为8,900万人民币，我们预计公司的净资产值将进一步提升1.05亿港币，相当于0.02港币/股。

鉴于我们认为房地产市场将保持健康发展，但如果政府仍保持适度宽松货币政策那么明年有可能出现泡沫，因此，我们认为，用06年4季度时的估值水平作为基准更加合理，因为当时房地产市场增长强劲，但大部分城市尚未进入泡沫阶段，当时内地开发商板块的平均估值为较净资产值溢价4.4%。因此，基于较09年预测每股净资产值溢价7%(06年4季度的平均溢价水平)，我们将目标价由20.70港元上调至22.20港元。我们维持对该股的买入评级。(香港文汇报)

粤海:动力强 升势加速

中国7月制造业采购经理人指数(PMI)为52.8，由上个月的51.8，升至12个月高位，数据再次显示宏观经济有复苏迹象。有关的数据也成为昨日内地股市持续造好的借口，而港股亦在深沪股市带动下出现先跌后回升的行情，午后更见愈升愈有。恒指收市报20,807.26，升233.93或1.14%，成交仍达778.89亿元。

现货月期指收市报20,750，升387点，并由上周五大低水的210点，收窄至57点，好友续占上风，港股也有望继续维持反覆寻顶的格局。事实上，汇丰(0005)于港股收市后派发的成绩表，优于市场预期，已即时刺激其于伦敦的报价突破80元，从好友率先在外围「发攻」，可见挟淡仓意欲未变，看来恒指顺利突破二万一大关已是市场预期之内的事。

五大升幅蓝筹股之中，全由中资股所囊括，其中又以中远太平洋(1199)升势最见凌厉，该股高位曾涌上12.96元，收市报12.76元，单日仍涨近18%。市场再炒经济复苏概念，除推动中远太平洋急升外，不少航运股也纷纷录得不同程度的涨幅，就以母公司的中远控股(1919)而言，也成为追落后对象，收市也涨达1成。

资金持续流入实力中资股，一向被视为业务防守性较强的粤海投资(0270)也见发力炒上，该股昨一举突破年高位的4.4元，最后更以近全日高位的4.62元报收，升0.28元或6.45%，成交达8,485.51万元，较上周五大增1.43倍，在买盘动力显增下，此类「慢热」股升势也有望加速。(香港文汇报)