网易财经5月15日讯 2009陆家嘴论坛今天在上海举行。网易财经作为论坛主办方指定的合作网站，全程直播本次盛会。
以下是哥伦比亚大学教授、诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨的演讲实录：
美国联邦层次的刺激计划设计得不好，其中三分之一都是以减税方式体现的。我们知道，在2008年2月份时很大一部分减税并没有用于消费，新的减税措施恐怕也会产生一些结果，所有因素交错在一起会使总体需求在2009年保持疲软，介于这种情况，我们很难对真正的强劲复苏抱有信心。
我所讲的假设是银行要进行健康的借贷，但目前还没有充分证据显示出这一点，挽救银行的代价是非常昂贵的，但设计又很差，从某种角度来讲就是把钱打水漂了，而且现在也没有重新开始借贷。
尽管效果没达到，但美国的赤字水平已经大大上升了，还有一部分原因造成了现在的问题，美国通过用税收收入来挽救这些银行，其实他们应该问这样一个根本性的问题，到底美国想要一个什么样的金融体系，对于21世纪来讲，什么样的金融体系才是合适的，显然美国目前的金融体系是失败的。
这是一个非常值得中国借鉴的教训，一个好的金融体系能够管理、控制风险，而且要以较低的成本来进行，美国的体系没有很好的管理风险，而且进行了资本错配，把资本放到了住房等人们买不起的领域上。美国金融体系没有做那些他应该做的简单的事（让老百姓管理好自己的家庭财务），所以现在我们应该重点看看美国到底想要什么样的金融体系。
在危机发生前几年，体系中流动性供应非常充足，这些流动性本来可以用于有效的方面，比如美国经济中有高生产效率的部门，然而美国的金融往往不是给这种企业提供金融资本，而是把这些钱用来剥削美国的穷人，最后造成次贷危机。就像我刚才说的，这是非常令人遗憾的，现在我们又把钱投入金融体系却没有问这个问题，我们的钱所投入到的部门是很有问题的，一些银行规模太大，我们承担不起它的失败。
这实际是一种非常不正常的理念，一个大银行，你承担了过分的风险，赚了钱是自己的，赔了的话又（因为规模太大）而不能随便倒闭。现在美国的做法可以说是通过鼓励整合而让银行的规模更大。在全球层次上我们也面临这样一个问题，这和全球失衡有关，几年前大家就开始担心这个问题。
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王晓易_NE0011
