（原标题：“谁都没有收购必要”的ARM，怎么被软银高价拿下了？）
据英国《金融时报》报道，知情人士透露，日本软银将斥资234亿英镑(约合310亿美元)收购英国芯片设计公司ARM。目前的市值约为220亿美元。软银此次出价为每股17英镑现金，较ARM上周的收盘价溢价43%，可谓诚意满满。 软银收购ARM的原因，目前来看有几个。其一是英镑兑日元汇率在过去一年下跌近30%，从而增强了ARM对软银的吸引力；其二是软银在互联网领域国际并购的巨大成功和丰富经验；其三是软银持有阿里巴巴等公司股份，拥有充足的资金。
今年6月的前三个交易日，软银通过出售阿里巴巴股票，套现100亿美元。软银还向腾讯出售旗下顶级游戏公司supercell的股份，对价为86亿美元。
彼时业界分析，软银收购的美国第三大运营商sprint带来了沉重的财务压力，导致软银负债超过1000亿美元，所以连supercell这样的“现金奶牛”也不得不忍痛出售回笼资金。目前软银收购ARM还没有尘埃落定，假如收购最终成功，那么，软银舍supercell而耗费巨资收购2015年营收不到10亿英镑的ARM，如此高风险，孙正义希望得到多高的回报？
答案是物联网。
ARM是一家非常低调的公司，普通消费者很难窥其真容。但在智能终端产业，ARM大名鼎鼎，是苹果、高通、联发科、飞思卡尔等世界级芯片巨头背后的IP核授权公司，这些巨头通过ARM的架构授权，研发各类移动处理器。根据业界预计，ARM占据了智能手机、平板电脑IP核99%的市场份额，英特尔以及其他公司占比不到1%。
要认识ARM是家什么公司，可以直接把它理解为英特尔的反面。英特尔自己研发处理器架构，自己研发处理器，在自家的晶圆工厂制造，向整机制造商高价出售处理器；ARM只研发统一的处理器架构，授权给各家芯片设计公司自行研发处理器，再找第三方晶圆代工厂制造。ARM只收平均不到1美元的授权费。
尽管公司规模远远不及英特尔，但ARM凭借这一商业模式，构建起一套强大的生态系统，囊括了全球几乎所有的芯片设计公司和晶圆代工巨头，整体实力则远远超过了英特尔。当生态系统形成后，处于金字塔顶端的ARM，如果被收购则整条生态链会破碎，因此其地位几乎不可替代。从这一角度看，ARM类似智能手机里的安卓操作系统。
因此，5年前传出苹果试图收购ARM，ARM CEO伊斯特表示，“谁都没有收购ARM的必要。这是本公司商业模式的意义所在”。
在智能手机和平板电脑领域，英特尔花费了6年时光，耗资百亿美元，依然没有撼动ARM的统治地位。年营收只有10亿英镑的ARM，多年来都是英特尔最为头痛的竞争对手。截止2015年底，基于ARM架构的处理器总出货量达800亿个，远远超过英特尔。
如同手机厂商去收购安卓操作系统没有太大意义一样，芯片巨头收购ARM，必将导致其他客户流失，ARM的价值将一落千丈。按照甲骨文状告Google的说法，Google从安卓获取了超过300亿美元的利润(主要来自广告收入)，软银的图谋，是智能手机之外更为辽阔的市场——物联网。
IDC报告指出，到2020年，全球的物联网市场规模将从2012年的4.8万亿美元增长到8.9万亿美元，届时将有300亿设备接入互联网。更有预测称，到2025年物联网连接将达到1000亿个。
海量的物联网连接需求低成本、低功耗的芯片和模组。而这是ARM架构的强项。英特尔x86架构的强项在于计算，ARM架构强项在于效率。在智能手机和平板电脑领域，低成本、低功耗和生态系统优势，让ARM成为全球手机芯片背后的霸主。在物联网领域，ARM的优势还将得到延续。
在物联网的大框架下，人工智能、大数据、智能汽车等领域，都将是潜在的万亿美元级的产业。
孙正义这一场豪赌，堪比16年前投资初创的阿里巴巴。
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王晓易_NE0011
