北京
【TechWeb】在英伟达创始人黄仁勋辞去CEO职务的次日，知名投资人段永平通过雪球账号“大道无形我有型”作出完整回应，给出了短期业务、长期管理层、个人操作三个层面的判断。他认为，黄仁勋离职短期内不会对英伟达业务造成明显影响，但几年后公司的发展情况，将取决于能否找到一位优秀的CEO。他评价黄仁勋是“一位工作非常努力、对AI发展前景也极具远见的企业家”，并直言这样的人并不容易找到。
这场人事地震的直接背景，是黄仁勋接连被曝出的个人风波。11月8日，他发全员信公开承认婚外情并致歉；11月11日《纽约时报》又报道称，他还与公司高管金伯利·鲍威尔存在婚外情，而英伟达的行为准则明确要求员工避免因个人关系引发利益冲突。11月12日，黄仁勋辞去总裁、CEO及董事会成员职务，即刻生效，CFO科莱特·克雷斯出任临时CEO，董事会同时启动新任CEO遴选程序。消息公布后，英伟达股价开盘一度大跌13%，市值跌破4万亿美元。
最引人关注的，是段永平对自身持仓的坦白。他透露，在《纽约时报》相关报道出现后，他第一时间就坚定清空了英伟达正股持仓，理由是“它不再是我能够拿10年安心睡觉、打球的公司啦”。这句表态与他一贯“买股票就是买公司”的长期持有理念一脉相承——当管理层的确定性足以动摇十年持有的前提时，退出是纪律而非情绪。
但他随后的补充，给出了另一个维度的信号。被网友问及是否会卖出时，他表示“目前我不会卖出，实际上我今天卖了不少Puts（看跌期权）”。卖出看跌期权的本质，是收取权利金并承诺在约定价格接货——换句话说，这是一种“愿意在更低价位买入、若跌不到则赚一笔权利金”的策略，反映的是对特定价位的接受度，而非对短期涨幅的押注。清仓正股与卖出Puts看似矛盾，实则统一于同一套逻辑：放弃的是“无条件长期持有”，保留的是“跌到合适价格愿意接回”的选择权。
在另一条回复中，段永平称英伟达是那种可以“傻瓜式管理”的公司，但话锋一转又强调：“英伟达的商业模式是需要有很好的管理团队的，不然3-5年后可能就没那么厉害了。不过，AI才刚刚开始，估计未来十年都会有很好的成长。”这句看似前后矛盾的表述，实际区分了“生意的护城河”与“管理的变量”两层含义：CUDA生态与算力壁垒构成的商业模式足以支撑平庸管理的短期运转，而管理团队的优劣，才是决定3-5年后竞争格局走向的关键。
谈及黄仁勋未来是否可能重新回归英伟达，段永平认为，如果促使黄仁勋辞职的核心原因没有消除，他大概率不会重新回到原来的岗位。不过他也提出一种可能性——英伟达邀请黄仁勋担任顾问，扮演类似“影子CEO”的角色，继续保留对公司的影响力，只是不再直接承担签字和决策职责。此外，对于外界猜测苹果CEO库克是否可能接任英伟达CEO，段永平给出了明确否定，认为这种可能性几乎为零。
值得一提的是，段永平管理的H&H International Investment基金二季度末曾持有英伟达628万股，位列第五大重仓股。至于英伟达的继任者花落谁家、围绕黄仁勋的调查走向如何，以及下周财报能否稳住市场情绪，仍有待后续观察。
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