北京
“三季度的收入当中，机器人业务跨过了一半的门槛。”11月11日，禾赛科技（NASDAQ:HSAI；HKEX:2525）CFO樊鹏在接受澎湃新闻记者采访时表示。
这一变化既是该公司的主动布局，也有市场本身的变化。樊鹏介绍，“禾赛从成立之初给自己的定位就不是汽车零部件企业，只是碰巧在过去几年当中，受惠于新能源汽车和自动驾驶的发展，激光雷达一度占据比较多的收入。随着消费级机器人、工业物流及商用机器人产品出现，激光雷达开始进入更多应用场景。”
10日发布的财报显示，禾赛第三季度实现营收10.68亿元，同比增长34.3%；净利润8079万元，连续六个季度实现GAAP口径盈利。激光雷达交付量72.97万台，同比增长65.3%。
樊鹏指出，公司利润结构的变化更值得关注：三季度，禾赛核心激光雷达业务经营利润1.45亿元，同比增长88%，这是公司历史上首次实现这样的快速增长。
他解释说，公司激光雷达业务毛利率大体稳定，费用绝对额基本持平，因此，收入增长带来的额外毛利绝大部分可转化为利润，经营利润增速远高于收入增速。
新业务板块方面，财报显示，禾赛新设战略增长业务（SGI）板块三季度实现营收9051万元，环比增长101.4%；机器人动力模组交付23405套，环比增长96.8%，截至9月底累计出货35295套，月产能已经提升至1万套，全身关节模组进入量产。
樊鹏透露，SGI发展速度超出预期，前三季度收入已超过原定1亿元的全年目标，公司重申2026年该板块2亿元至3亿元的营收指引。
具体业务方面，禾赛的动力模组产品线已从灵巧手扩展至机器人全身的关键关节。
樊鹏介绍，公司量产的产品包括应用在灵巧手上的模组和全身大关节模组，当前全身模组产能正在爬坡，预计2027年动力模组全年出货量将达六位数。
作为机器人运动与操作的核心执行部件，动力模组的性能与成本直接影响整机表现及商业化进程。以人形机器人为例，其驱动关节数量接近百个，相关部件成本占整机物料成本（BOM）的比例超过 50%。
他透露，搭载禾赛动力模组的Sharpa旗舰灵巧手W01拥有22个主动自由度，已进入英伟达Isaac GR00T人形机器人参考方案。
面对汽车行业整体承压的现状，樊鹏坦言，“今年中国汽车行业的需求确实弱于年初预期，部分客户下调了全年销量指引，相应也会传导到上游。”不过他强调，机器人业务的增长弥补了汽车领域的收入下滑。
此外，被该公司视为另一全新增长点的Kosmo，也已开始贡献收入。Kosmo是禾赛10月发布的三维世界数据引擎，可把真实空间转化为机器人可训练的三维数据。
“物理AI的能力上限，其实是受限于高质量的真实世界数据。”樊鹏说，这类数据训练成本高、效率低，传统仿真模型难以充分还原物理世界的复杂性。
10日晚间，禾赛管理层在财报电话会上判断，每一家人形机器人公司都需要10万个高质量空间数据做仿真训练，而Kosmo生成的高保真、可交互三维环境，正是对这一短板的补充。
不断拓展新市场的同时，如何划定战略的边界？樊鹏说：“我们一直立足于做金矿边上卖铲子的人。禾赛的定位是物理AI基础设施提供者，核心竞争力在于打造感知、理解、执行的底层能力闭环。”
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