7.32亿港元！赵薇前夫黄有龙，9年前签的一张纸到期了

赵薇前夫黄有龙借款担保案败诉 须偿还7.32亿港元

2017年4月23日，香港。

Prominent Victory Limited、Wealth Sailor Limited——两个绕口的英属维尔京群岛公司名，背后是同一个人：黄有龙。它们与投资方 Plenty Choice 签署票据认购、担保等文件，Plenty Choice 认购总本金4.5亿港元的票据。黄有龙在旁边提供个人担保。

资料图：黄有龙

这类交易在当年来看，体面而标准：他手上最值钱的资产是香港上市公司顺龙控股（00361.HK）67.5%的股权，押出去，换回4.5亿港元。

九年零七个月后，2026年11月4日，香港高等法院裁决，驳回黄有龙就这宗借款担保纠纷提出的上诉，维持此前要求其向华融系公司智择创投支付约7.32亿港元的判决。

一张纸，从「走个程序」变成一张7.32亿港元的账单，只用了九年。

一、判决书只写了三行字，其余全是算术

先把这宗案子的骨架摆清楚，因为它比新闻标题复杂得多。

11月4日，香港高等法院裁决，驳回商人黄有龙就一宗借款担保纠纷提出的上诉，维持此前要求其向华融系公司智择创投支付约7.32亿港元的判决。根据原判，黄有龙须支付7.317亿港元，并就其中约3.716亿港元按判决利率继续计息。

黄有龙的抗辩是一句话的事：他称债权人曾口头承诺，要求他签署个人担保仅属形式，只有在全部担保资产变现后仍有不足时才会向其追索。法院认为，有关说法缺乏证据。

值得注意的是程序本身。原告代理律所海问律师事务所披露，原告基于合同安排及事实基础充分明确、相关法律责任依据坚实，向法院申请了简易判决；黄先生作出强烈抗辩，试图建立可供审理的争议点以抗拒该申请。也就是说，这宗7亿多港元的官司没有走完整套审判流程，直接在文件阶段定了输赢，随后上诉被驳回。海问方面称，这一判决为该案自2024年12月立案以来画上句号。

所以从4.5亿到7.32亿，中间的全部秘密不在法庭，而在利率和时间里。

配图1｜从4.5亿到7.32亿：这笔债的九年，以及押物只变现9334万港元的缺口

二、这笔债转了七道手，主人在第五道换了

追债链条的复杂程度，远超一则明星债务新闻的容量。把公开公告按时间排开，这笔债的形态变化一目了然：

2017年4月23日，Prominent Victory Limited 及 Wealth Sailor Limited 与投资方 Plenty Choice 等签署票据认购、担保等文件，Plenty Choice 认购总本金4.5亿港元的票据。

2017年4月24日，金航有限公司以押记人身份为 Plenty Choice 设立押记。而根据顺龙控股2017年年报披露，黄有龙通过全资公司 Prominent Victory 间接持有 Wealth Sailor 100%股本，Wealth Sailor 持有顺龙控股28.61亿股及可转换650,000,000股的可换股债券，合计持股67.50%。押的和欠的，是同一批股份。

2020年3月16日，Plenty Choice 将押记项下的全部利益以及所有权利、所有权及权益，转让予 Wise Choice Ventures Limited（智择创投）——债权自此进入华融系。

2024年1月22日，安永企业财务服务有限公司的苏洁仪及刘韵文获委任为共同及个别接管人，接管黄有龙所持28.61亿股（约为公司已发行股本的55.01%）及本金总额7410万港元的可换股债券。

2024年12月23日，智择创投向香港高等法院递交起诉书，指黄有龙逾期未还，连本带利追讨逾7.53亿港元，并要求按3.7亿港元本金、年利率20%计息直至有判决为止。案件编号 HCA2551/2024。

2025年9月至11月，汉成能源集团旗下 DoThink Investment Limited 向接管人收购26.012亿股（占已发行股本约50.011%），连同可换股债券，代价合计约9334.12万港元。

2026年1月，顺龙控股正式更名为「汉成发展控股」，2月11日股票简称同步改为「汉成发展控股」。

2026年11月4日，上诉被驳回。

配图2｜一笔债，转了七道手：从签字到定案，六年间的三次身份变化

七道手续完，这笔债的「性质」换过三次：商业债、资产处置、个人担保。最关键的一步是最后一次——它把黄有龙从「股东」变成了「债务人」。

2025年11月12日完成买卖契约及悉数行使债券换股权后，汉成能源正式入主，成为顺龙控股的控股股东。这里有一个值得停一下的细节：顺龙控股主营高尔夫球设备，而汉成集团本身就有「高尔夫生态产业」板块，在山东临沂、广东广州及越南设有工厂，接手顺龙等于把既有产业链往下游延伸了一步。公开渠道未见披露交易逻辑的官方说明，此处为基于两家公司公开业务范围的对照观察。

另一个细节更冷：2025年12月24日强制全面要约截止，最终只有5份有效接纳、涉及76万股，约占已发行股本的0.013%，总代价22,040港元。要约价每股0.029港元，较最后交易日在联交所所报收市价0.043港元折让约33%。换句话说，独立股东几乎没人接盘。

三、20%和8%：法院其实帮原告少算了2130万

起诉状主张按年利率20%计算，判下来按判决利率8%继续计息。这两个数字之间的差，是全案最容易被忽略、也最能说明司法如何对待「高息主张」的一处。

3.7亿 × 20% = 每年 7400万港元

原告起诉状主张的计息口径；连本带利合计追讨逾7.53亿港元。

3.716亿 × 8% = 每年 2973万港元

法院认定部分（本金3.716亿港元）按判决利率继续计息，一年约增加8.1万港元利息。

香港的判定债项利率并非法院临时裁量，而是由终审法院首席法官按季颁令。司法机构公开的最近几期数据是：2025年10月1日起8.250%，2026年1月1日起8.107%，2026年4月1日起8.000%，2026年10月1日起仍为8.000%。本案判决的计息基准，即是这条随时会变的官方刻度线。

换算下来有两个结果：起诉到判决，总额少了约2130万港元；单看每年利息，按20%是7400万，按8%不到3000万。对一个「欠债的人」来说，法院没有按原告主张的最高刻度去算，这是一次实质性的减负。

配图3｜利率落差：起诉主张的20%与法院认定的8%，以及两者之间每年4459万港元的差额

需要说明的是，公开报道中可见的黄有龙其他债务，利率远不止20%：2021年6月万汇有限公司起诉的两笔贷款（一年期1亿、三个月期5000万港元）年化利率均高达24%；2022年1月3日 Guangdong Finance Limited 追讨2016年借出的3.03亿港元，合约利息按每月1.4%计算。20%在这个池子里，甚至算温和的。

香港《放债人条例》第24条规定，任何人以超出年息60%的实际利率贷出款项即属犯罪，有关还款协议不得强制执行；第25条则规定，超逾年息48%即单凭该事实可推定交易属敲诈性。原告方为持牌金融机构体系的子公司，本案判决未就该条例适用问题展开评述，此处仅作背景对照，不作定性。

四、12.8%：这才是这起案件真正刺人的地方

把镜头从法庭拉回资产层面，一个数字会浮出水面。

9334万港元

押记资产（26.012亿股 + 可换股债券）在2025年9月至11月的全部对价。

7.32亿港元

法院判黄有龙个人须支付的金额，含本金、利息及讼费。

12.8%

押物变现金对判决金额的覆盖率。反过来说，押物只换回了借款本金的约20.7%。

6.38亿港元

缺口。没有第二层担保的6.38亿，只能由黄有龙个人承担。

这笔账的时间顺序值得重新看一遍：

2017年，押物是67.5%的上市公司股权，市值以亿计；

2024年1月，股权被接管；

2025年9月至11月，股权连同可转债打包卖出，总价9334万港元，每股0.029港元；

2026年11月，法庭判黄有龙个人还7.32亿。

也就是说，债权人先把抵押物变现了，钱也收了，然后才回头向个人追索。这个顺序，黄有龙其实说对了一半——他主张的「只有在全部担保资产变现后仍有不足时才会向其追索」，在事实层面确实发生了：押物确实卖光了，确实严重不足。他输在另一处：口头承诺这一环，法院认定缺乏证据。

顺带看一眼接盘方拿到的是什么。2026年3月公布的汉成发展控股2025年度业绩：营业额1.9亿港元，减少27.6%；股东应占亏损扩大9.4倍至2458万港元，其中高尔夫球设备营业额1.75亿港元、下降27.4%、分部溢利下跌68.2%至808万港元；年末银行结余及现金4196万港元，流动比率1.19倍（2024年为1.58倍）。公司自述亏损扩大主要归因于美国对中国出口的高尔夫球产品加征高额关税。

所以9334万港元买到的，是一个年收入下滑两成多、亏损扩大近十倍、账上只剩4196万现金的公司。而这个资产的原主人，接下来要用自己的全部剩余资产，去补那6.38亿的窟窿。

五、华融为什么非要追到个人身上：一条被完整走完的处置链

要理解这次追索的动机，得看清原告背后的那家机构走过的路。

智择创投是佳择国际有限公司的全资附属公司，佳择国际则是中国华融国际控股有限公司的全资附属公司。而中国华融，就是2024年1月更名为「中国中信金融资产」的那家公司。

这家公司的时间线，恰好是一条完整的「扩张—爆雷—收缩」曲线：

2017年，也就是黄有龙签字那一年，中国华融税后净利润265.88亿元，总资产达到1.87万亿，四大AMC中稳坐头把交椅。那一年它还在到处开疆拓土，境外平台中国华融国际控股正是那时在港交所主板上市的。

2018年，时任董事长赖小民因严重违纪违法被查。2020年，中国华融录得1029亿元净亏损，创下巨亏纪录。2021年，赖小民因受贿罪被判死刑。2022年3月，中国华融正式并入中信集团。2024年1月，更名中国中信金融资产，主业收拢回不良资产处置。

到2025年末，中国中信金融资产总资产1.057万亿元，全年总营收804.76亿元，归母净利润110.86亿元——一家从泥里爬出来的公司，正在做一件很具体的事：把历史上铺出去的每一个非标项目，收回来、处置掉、变现掉。

所以，把视线从「黄有龙还欠不欠钱」挪开一层，问题的性质就变了：

这是资产处置的收尾环节，不是私人恩怨。

AMC的账要的是现金回收率，不是判决书。一笔债权最终能收回多少，看的是担保结构还能榨出多少油。押物已经榨出9334万，剩下6.38亿，唯一的剩余抓手就是那张个人担保函。

从这个角度回看黄有龙的抗辩，就更显出几分苍凉。他以为自己争的是「该不该追我」，实际上他争的是「这笔账该算到谁头上」——而整条链上，从签字那天起，答案就已经写在文件里了。至于押物卖光之后还剩多少，那不是承诺能解决的问题，是价格能解决的问题。

这里还有一个少有人提的时间差：智择创投是2024年12月23日起诉的，同一个月，华融系刚刚完成了对押记资产的接管。也就是说，资产还没变现干净，官司就先打起来了。顺序很清晰——边处置边追偿，两条线并行。

六、半年之内，他赢了一次，又输了一次

这是整件事里最值得反复咀嚼的部分。

2026年6月30日，香港高等法院就蔡一凤诉黄有龙逾亿港元中介服务费及利息纠纷案作出一审判决。蔡一凤主张双方存在两份口头贷款协议、约定逾期按年息24%计息。法院的三项结论是：合同交易关系存在于太阳城与黄有龙之间；蔡一凤并未以个人身份与黄有龙订立其声称的两份口头信贷协议，所谓协议并不存在；黄有龙从未同意向蔡一凤支付逾期利息。

蔡一凤全面败诉，并须承担全部诉讼费用。

四个月后，11月4日。同一个人，同一间法庭，同一种「口头证据」策略，黄有龙输了。

配图4｜同一间法庭，同一个人，半年之内两种命运——赢的那个和输的那个用的是同一条规则

把两案并排，法律逻辑立刻清晰了。

蔡一凤主张「口头协议存在」，她要证明，她没证成，承担不利后果的是她。

黄有龙主张「债权人曾口头承诺担保仅为形式」，他也要证明，他没证成，承担不利后果的是他。

同一条规则，同一个方向反了一下。

更微妙的是细节。赌债案里，法院愿意采信「口头协议不存在」这个说法，是因为提出主张的蔡一凤举证不能；而在担保案里，同样的空间没有留给黄有龙——他要主张的是一项额外的限制条件（「押物变现不足才追索」），主张存在就要自己扛起证明责任。否定一件事，只需对方证明不了；主张一件事，得自己拿证据。

这就是为什么蔡一凤败诉后当庭表示还要上诉，而黄有龙这边连上诉的资格都没能转化为翻盘。

法庭不是不支持他。
法庭是不能替他证明。

再往深一层追问一层：为什么他的口头承诺拿不出证据？因为它从来就没有被写下来过。

现实生活里，我们大部分人签过的「走个流程」，都不带恶意。老板说「这钱我肯定还你」，领导说「你签个字就是备个用」，银行说「这个担保用不上」。人们默认的共识是——我们这么熟，不至于。

而法律只认两种东西：白纸黑字，和能被证明的口头。

问题在于，「熟人之间的口头承诺」恰恰是最难被证明的一类。因为它从来没有被记录下来过，所以它在这个世界上不存在任何可被追溯的痕迹。黄有龙输了，不是因为他不诚信——法院并没有认定他撒谎——而是因为「我们这么熟」这句话，在法庭上等于什么都没说。

这不是一个有钱人的失败，这是所有签过字的人的失败。他只是把成本放大到了7.32亿。

七、几件仍然悬着的事

这场官司判决了「谁欠谁」，但没有解决「钱从哪来」。以下均以公开信息为限，本文不作推测：

其一，6.38亿港元的缺口能否实际执行到位。黄有龙目前长期身在法国，据公开报道在多宗案件中均未返港应诉，其资产状况未见进一步披露。

其二，2020年3月押记权益转让的具体对价、定价依据及原因，未见公开披露。这决定了华融系当年接手这笔债时，是按面值接的，还是已经按预期损失率折价接的。

其三，本案被告仅为黄有龙一人。赵薇是否涉及该笔债务的任何责任、其在顺龙控股（原顺龙控股）权益的现状，未见公开披露。

其四，蔡一凤是否已正式提起上诉及其后续结果，公开渠道未见披露。

其五，汉成发展控股入主后的转型成效，以及当年收购的顺龙高尔夫业务能否走出美国关税阴影，尚待观察。

其六，判定债项利率按季调整，若后续再度变动，判决后继续计息的金额也会随之变化。

判决解决的是责任归属，不是清偿能力。
前者靠法律，后者靠资产——而黄有龙名下的资产，已经在2025年被拍卖过一次了。

八、尾声的尾声中，那个改了名字的壳

写到这里，最让人唏嘘的其实不是7.32亿这个数字，而是顺龙控股变成了「汉成发展控股」这件事。

一家公司被用作抵押物，最后连名字都被抵押走了。2026年1月的股东特别大会通过改名议案，1月16日起英文名生效，2月11日股票简称改为「汉成发展控股」，股份代号仍是00361。网站从 sinogolf.com 换成了 hanfort.com。

黄有龙还在为这批股份背7.32亿的账，而股票简称已经跟他没有关系了。

这大概是整个故事最精确的一个隐喻：他当年以为自己抵押出去的是资产，是资产增值的想象，是「最值钱的那一块」。九年之后，资产确实兑现了——9334万港元，连同一家改了名字的公司；而他个人要兑现的，是6.38亿的空头。

很多人以为抵押是防守。抵押其实是进攻的前奏——它让你在顺境里拿到本来拿不到的钱，在别人的资产负债表上再加一层杠杆。它唯一的前提是：价格不要塌。

顺龙控股的股价从当年的高位一路走到0.029元，跌破0.043元，跌破每股净资产的市价区间，最终跌到一个愿意接盘的人愿意出的价格。这中间塌掉的不是运气，是杠杆。

而这7.32亿港元判决最残酷的地方在于：它把一个商业判断失误，翻译成了一个人生坐标。

如果2017年4月23日那两张纸不签、或者押的不是67.5%的股权、或者那笔借款没有杠杆倍数，黄有龙的人生会不会是另一条路？这个问题没有人能回答，包括他自己。但我们能看清一件事：他用最值钱的资产去证明自己还得起，最后正是这个证明，反过来把他钉在了被告席上。

法庭不评判人。它只处理文件。

一张纸从签字到变成7.32亿港元，中间只隔了九年零七个月。这中间发生的一切——杠杆的堆积、押物的贬损、机构的更名、利息的滚动、以及一个本该在饭桌上解决的事情最终要在一间法庭上解决——都写在白纸黑字里，只是当年没有人认真读。

签字那一刻，你以为你在帮一个朋友。法庭上，只有你和文件。

事实依据 / 数据来源

① 香港高等法院判决书（2026年6月30日、2026年11月4日）；② 财新网《赵薇前夫黄有龙借款担保案败诉 须偿还7.32亿港元》（2026年11月4日）；③ 海问律师事务所案件说明《Haiwen Secures Complete Victory in Over HK$1 Billion Dispute in Hong Kong》；④ 顺龙控股（现汉成发展控股，00361.HK）2017年年报、2024年1月23日接管人公告、2025年9月23日买卖契约及要约公告、2025年12月3日及12月24日要约结果公告、2026年2月公司名称变更公告、2025年年报；⑤ 香港司法机构判定债项利率公告（judiciary.hk）；⑥ 星岛头条《赵薇丈夫黄有龙被指欠债未还 被入禀追讨连本带利7.5亿元》、凤凰网《风暴眼》、虎嗅、腾讯新闻等公开报道；⑦ 中国华融（现中国中信金融资产，2799.HK）公开资料与年报；⑧ 香港《高等法院条例》第49条、《放债人条例》第24、25条。

免责与说明

本文基于公开报道与法院判决书信息整理，不构成任何投资建议。文中利息金额、覆盖率、缺口等为依据公开数字的测算值，非官方口径。开篇场景为对交易结构的说明性还原，非指代特定个案。涉及未公开信息的事项已在文中明确标注「公开渠道未见披露」，本文不作推测与定性。