北京
随着企业云基础设施支出加速增长，云服务提供商正在为更高价位的AI服务陆续上线数据中心产能，这进一步强化了对建设的需求，尽管电力限制正使交付工作变得更加复杂。
Synergy Research Group的一份报告显示，2026年第三季度全球云基础设施服务支出达到1680亿美元，同比增长55%。该市场在八个季度内规模翻了一番，AI专属服务目前约占总收入的三分之一。
Synergy首席分析师John Dinsdale在接受Data Center Knowledge采访时表示，有三个因素推动了这一增长：新增产能上线、价格上涨，以及向更昂贵AI服务的持续转移。
他表示："大量正在上线的新增产能，专门针对的是更高价值、更高定价的AI服务。"
这种定价和服务结构的转变，有助于解释为何云收入的增长速度能够超过支撑它的数据中心产能增速。仲量联行（JLL）在8月发布的年中报告中阐述了这一扩张背后的建设需求。
据JLL数据，超大规模企业占北美数据中心租户需求的59%，同时有28吉瓦的自用型产能正在建设中。专注于为企业客户提供GPU即服务的新型云服务商（Neoclouds）占需求的另外11%，AI公司占7%，这扩大了争夺设施资源的客户群体。
这一建设热潮预计还将持续。Dell'Oro Group在8月发布的报告显示，随着超大规模企业、主权AI项目和专业云服务商扩大基础设施以支持不断增长的AI工作负载，到2030年全球数据中心资本支出预计将超过3万亿美元。
AI改变云客户结构
云市场的扩张也在重塑哪些公司需要基础设施以及它们如何展开竞争。Synergy报告显示，亚马逊在全球云基础设施收入中继续保持最大份额，占26%，微软以19%紧随其后，谷歌占16%。
Dinsdale表示："AI已经在服务能力、客户需求和增长机遇方面彻底改变了云市场。"
微软和谷歌的增长速度超过了亚马逊，而甲骨文以及包括CoreWeave、Crusoe和Nebius在内的新型云服务商，是排名前三之外增长最快的公司。Synergy表示，新型云服务商的扩张正在蚕食一些老牌提供商的市场份额。
对数据中心运营商而言，这种客户结构的变化引发了关于租户稳定性和合同持续性的疑问，尤其是在一些快速增长的服务商可能面临整合的情况下。Dinsdale表示，即便某个新型云服务商的前景发生变化，他预计底层基础设施仍将保留其价值。
尽管存在电力和租户风险，建设需求依然持续
世邦魏理仕（CBRE）8月发布的北美数据中心趋势报告显示，2026年上半年八大主要市场在建产能达7481兆瓦，同比增长24.8%。其中预租比例超过80%，高于一年前的74.3%。电力限制继续延长了项目的交付周期，使客户不得不为尚未交付的产能展开竞争。
这些承诺意味着，评估扩张计划的运营商必须在云收入增长之外，权衡建设周期与租户稳定性。
Dinsdale表示，如果新型云服务商出现整合或倒闭，他预计数据中心、已安装设备和现有客户合同将会找到新的所有者。这表明整合将导致基础设施重新分配，而不会让大量资产被闲置，不过具体的财务结果会因资产而异。
他说："无论某家新型云服务商及其作为独立实体继续运营的前景如何，总会有一些有价值的资产不会被浪费。估值会有很大差异，但我不认为会有太多搁浅资产被废弃。"
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