上海
2026年11月3日，财通证券发布了一篇房地产行业的研究报告，报告指出，二手房成交同比增长，多地出台销售制度改革细则。报告具体内容如下：
上周房地产板块（中信）涨跌幅-5.1%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-2.9%、-5.8%，超额收益分别为-2.2%、0.8%。29个中信行业板块中房地产位列第17名。
（1）新房市场：从新房成交看，上周（2026/10/24-2026/10/
30）36城新房成交面积170.9万方，环比+5.6%，同比-29.5%。2026年10月1日至10月30日累计成交609.4万方，同比-18.7%。今年截至10月30日累计成交6978.6万方，同比-15.1%。
（2）二手房市场：从二手房成交看，上周（2026/10/24-2026/10/
30）15城二手房成交面积171.7万方，环比-6.2%，同比+10.6%。2026年10月1日至10月30日累计成交611.9万方，同比+15.6%。今年截至10月30日累计成交6821.5万方，同比+4.8%。
（3）库存及去化：从库存和去化周期看，13城新房累计库存6287.3万平方米，环比持平，同比-10.9%；13城新房去化周期为19.6个月，环比变动+1.1个月，同比变动+0.6个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为13.1个月、16.3个月、15.0个月、172.2个月，环比分别变动+0.7个月、+0.9个月、+0.7个月、+7.5个月。
（4）土地市场：土地成交方面，2026年10月26日-2026年11月1日百城土地成交建筑面积2244.8万方，环比-64.8%，同比-51.4%；成交楼面价1756元/平，环比-8.9%，同比-4.4%；土地溢价率+1.8%,环比+1.1%，同比-1.8%。截至2026年11月1日,2026年累计成交土地建筑面积为91349.4万方，同比-5.9%。
投资建议：10月第4周新房成交环比上升，同比下降，二手房成交环比下降，同比上升。成都、长沙、西安等地出台销售制度改革实施意见，对项目进行分类处理，并细化土地款支付节奏、个人按揭贷款发放节奏等内容。投资建议：
1）内地开发商：推荐内地开发商A股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、华润置地、建发国际集团；
2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；
3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。
风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期。
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