返场的大额存单，没那么香了

01、利率或许还会降

“大额存单又重新上架了？”北京80后白领王澜看到这条消息时，存款的欲望又涌了上来。她去年年底就想存一笔五年期大额存单，结果跑了两家银行都扑了个空，只好作罢。

这一次，王澜打开几家手机银行粗略对比，20万元起存的大额存单，国有行五年期年利率最高1.60%，股份行最高1.79%。“利率达不到我的预期，想了想还是先按兵不动。”

另一位已经退休的储户，和王澜有着类似的存款需求，但比她更为果断。该储户前不久从股市里倒腾出来30多万元，始终没有找到好的去处，赶上大行大额存单释放额度的窗口期，于是花30万元购入了一款三年期大额存单，年利率1.55%，到期利息13950元。在其看来，利率下行已是大势所趋，理财经理隔段时间就会发来利率变低的消息，与其再等、再比，不如先把这三年锁住，图个踏实。

2025年底，“六大行停售五年期大额存单”的事情被广泛报道，不仅六大行，部分中小银行也跟进下架五年期定存或大额存单。如今，相关产品重新上架，引来储户关注。

10月27日，《财经天下》查询看到，以20万元起存金额为标准，国有行大额存单产品情况如下：工行、农行、中行产品较为丰富，六个月、一年期、两年期、五年期年利率分别为1.05%、1.15%、1.2%和1.6%；建行、交行只有三年期及五年期产品，利率为1.55%和1.6%。截至11月2日，邮储银行已有多款大额存单产品上架，其中6个月的大额存单年利率为1.05%。10月27日时，该银行大额存单一栏显示还为空，业务人员称未收到发行通知，当时该行利率最高的存款产品是三年期定期，年利率1.55%。

股份行利率稍有提升，像招商银行利率最高的是两年期大额存单，年利率1.35%；兴业银行、光大银行利率最高的是三年期大额存单，年利率1.75%，与平安银行五年期一个水平；民生银行利率最高的是五年期大额存单，年利率达到1.79%。此外，浦发银行暂无在售大额存单产品。

社交媒体上，寻找高利率大额存单的帖子层出不穷，《财经天下》询问多家银行工作人员发现，目前，只有地方性银行的大额存单，利率能给到1.8%及以上。比如浙江温州银行，三年期大额存单利率1.8%，天津金城银行及江苏苏商银行，三年期大额存单利率1.95%。

不过，这种利率在不久的将来，有可能也将迎来下调。温州银行客户经理张宇告诉《财经天下》，他已经收到总行通知，称近期将针对三年期存款下调利率，据其回忆，今年6月前，该行三年期大额存单的利率还有1.9%。

毫无疑问，大额存单利率一日不如一日，但一些储户对它依旧青睐。张宇称，“通常来讲，50岁以上的长辈群体是大额存单的主力客户，这笔钱大多是养老、备老积蓄，风险偏好极低，优先看重保本保息。但近几年，中青年面孔在变多。”最近向他咨询大额存单的，偶尔能碰到定存到期续存，或者从理财、股市里退出来的上班族。

02、部分大额存单比普通定存利率还低

消失后又返场，大额存单的群众基础还在，但令人捉摸不透的是银行对它的态度，为何在上架和下架之间反复横跳？

“这并非剧情反转，而是两股力量先后主导的结果。”中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜对《财经天下》表示，2025年末大行下架大额存单，目的是压降高成本负债、守住净息差。2026年迎来海量定期集中到期，大行需提前锁定长期资金缓解久期错配，属阶段性补位。

上海屿策智库秘书长侯文杰补充称，大额存单重现江湖，背后由多重因素共同驱动。除了上述提到的原因，从实际经营考虑，年初和季末是揽储关键时点，大额存单能快速吸收大额资金，帮助银行完成存款考核。况且，存款利率已经经过多次下调，银行负债成本压力有所缓解，大额存单利率也随之下行，重新上架后既能吸引客户又不至于成本过高。

值得注意的是，政策层面的助推也是一大因素。一直以来，流动性不足是大额存单的一大短板，储户存进钱后，如中途资金紧张需要提前支取，利率将降至活期存款利率水平，收益损失较大。如果不想损失利息，只能通过转让的方式等人接手。

今年6月，央行发布《大额存单管理办法（征求意见稿）》，放宽了大额存单转让的要求，明确投资人除可以通过发行人的营业网点、电子银行等自有渠道办理大额存单转让、提前支取和赎回，也可以通过央行授权的第三方平台开展相关业务。这一机制大大降低了大额存单的流动性风险，为大额存单的回归创造了制度条件。

在调查过程中，《财经天下》发现了一个特别的现象，大额存单虽然回来了，但相比定期存款，性价比变弱了。以杭州银行为例，该行20万元起存的三年期大额存单年利率1.75%，但5万元起存的三年期定期存款利率1.8%。

温州银行亦是如此。还是以三年期限为参考，据张宇介绍，该行20万元起存的三年期大额存单，年利率是1.8%，但1万元起存的三年期定期存款，年利率为1.9%。张宇还提到一个细节，单位给他们提了要求，为配合付息率压降要求，建议在维护客户关系中鼓励引导客户将资金向一年期及以下储蓄定期产品进行转换。

总结下来，银行希望储户单笔存入金额小一些、存期短一些的产品。这种倾向背后又是出于哪些考虑？

多位业内人士给出的解释是，银行的出发点仍是负债成本，反映的是经营策略的调整。大额存单起存金额高，利率若再高于普通定存，银行每吸收一笔，就要在未来几年持续支付较高利息。而金额小、期限短的普通存款，付息压力小，调整起来比较灵活。所以银行的做法很直接，把大额存单利率降下来，跟普通定存拉平甚至更低，省下的利息就是利润。

另外，大额存单20万元起存额，容易把资金有限的投资者拦在门外，普通定期起存门槛低、覆盖客户广、基数大，银行更容易以此为抓手，为后续理财等业务做客户沉淀和转化。

“一顿操作后，大额存单的吸引力主要就剩下‘可转让’带来的流动性优势，中途急需资金时，不用像普通定存那样只能按活期提前支取。若只图利率，已无优势。”柏文喜坦言，他建议储户在购买大额存单前，先和普通定存的利率比一比再下单，别被“大额”两个字自带的溢价感带偏。

说到底，大额存单不再是那个“利率更高”的选择，它保留的价值，是给那些把存款当养老底仓的人一个“急用钱时能转手”的退出通道。

对于追求稳健收益、不想让钱躺在活期的储户，市面上有没有可选择的大额存单替代产品？柏文喜列出了几个选择：城商行或农商行1万起存的普通定存，利率常贴近甚至反超大额存单；储蓄国债（凭证式）100元起存，10月发行的最新一期三年期利率1.63%、五年期1.70%；货币基金方面，部分产品七日年化在1%以上，适合随取随用、打理备用金。

（文中王澜、张宇为化名）

（文 | 陈大壮，图片来源 | 视觉中国，本内容转载自财经天下WEEKLY）