上海
全球最大的天然气和氦气生产国——美国正式将氦气纳入关键材料清单，引发国内产业对于供应链扰动的担忧。
近期，美国能源部部长赖特发布声明说，特朗普政府致力于“让美国在关键材料方面不再依赖外国进口”。氦气对于生产半导体及其他先进技术至关重要，将氦气认定为关键材料，有助于巩固供应链、创造就业机会以及确保美国在能源和技术创新领域继续保持全球领先地位。
业内普遍判断，该政策对国内相关产业的直接影响可控。国内氦气进口来源布局多元，来自美国的气源占比相对较低，且国产产能持续放量，国产氦气已在半导体领域落地应用。
海外多源供给缓冲风险
氦气又被称为“黄金气体”，常用于半导体制造、磁共振（MRI）超导磁体、火箭燃料加压等高端领域。
中国是全球最大的氦气进口国之一，但自美国进口氦气量占总进口量比例相对较低。我国商务部数据显示，2025年中国氦气总供应量5818吨，其中进口4913吨、国产905吨，行业对外依存度高达84.4%。其中，卡塔尔进口占比54%、俄罗斯占比44%，两国合计就已占据我国98%的进口份额。
记者了解到，我国氦气进口气源来源较为分散。即便美国出台新的管控政策，国内也有俄罗斯、卡塔尔以及国产氦气作为替代方案。从品质指标来看，海外不同气源地的氦气差别不大，以5N高纯氦为主；我国对外合作普遍执行一年一签的长协模式。
从产业传导情况来看，“半导体产业在特种气体（包括氦气）方面受到的影响都在可控范围内。”国内某晶圆厂相关人士向记者表示，氦气价格虽有上涨，但氦气在晶圆制造整体成本占比较低，对晶圆厂实际生产造成的影响很小。
从价格走势来看，23日美国宣布前述政策后，市场并未出现明显波动，国产管束氦气（最高价）和进口管束氦气（最高价）自10月起已步入下行区间，截至10月27日，分别报价67.5元/立方米、97.5元/立方米。
值得关注的是，受中东局势、俄罗斯出口管控政策等多因素影响，氦气市场年内已经历多轮波动。
2月28日，中东冲突爆发，国产、进口管束氦气市场均价分别从2月底的64.57元/立方米和82元/立方米，最高攀升至4月中旬的153元/立方米和162元/立方米。当地时间4月14日，俄罗斯政府宣布对氦气实施临时出口管制，管制措施将持续至2027年底，直接引发氦气现货价格出现年内最大幅度上涨。
这两大扰动因素也导致我国氦气进口结构发生调整，自美国进口比例略有提升。金宏气体副总经理康立忠向记者表示，中东局势紧张后，卡塔尔货源大幅收缩。今年4月俄罗斯出台相关政策后，4月至6月国内市场供应再度阶段性紧张，下游厂商开始加大美国货源采购力度，同时引入欧洲岩穴储存氦气作为补充。“8月至9月，美国氦气在我国进口总量占比在15%以内。”
卓创资讯氦气分析师张卫表示，目前来看，国内相关产业暂未受到影响。美国将氦气列入关键材料清单后，后续可能会缩减外放量，但卡塔尔二期部分装置恢复等多因素叠加，我国进口格局短期难有波动。
国产产能加速释放
依托海外多元化采购渠道分散供给压力的同时，国产氦气产能也在加快落地，成为保障氦气供应链安全的重要抓手。
“今年国内氦气实际自给率已经超过20%。”张卫介绍，国内气源大多采用BOG提氦工艺，产品纯度可以做到5N，品质对标海外产品。
张卫表示，目前国产氦气已经开始在半导体企业应用，但半导体企业切换供应商的流程繁琐，全面替代尚需等待长期认证。不过，受地缘风险影响，半导体厂商普遍主动推进供应来源多元化，以此提升供应链韧性。
从国内氦气厂商布局来看，前述晶圆厂人士透露，随着中石油、中石化旗下氦气回收项目逐步投产，预计2026年国内氦气产能有望提升至1000万立方米，能够满足国内约30%的需求，降低进口依赖压力。另外，金宏气体在新疆布局氦气产能，将会缓解氦气进口依赖的压力。
康立忠分析称，氦气是高度联动的全球市场。卡塔尔供应收缩造成全球供给缺口，俄罗斯氦气受各种政策影响补充到全球供应链有难度，加之我国今年7月宣布对氦气实施临时禁止出口管理，进一步减少了全球市场可流通货源。对比来看，美国新政策如果执行力度比较大，会对海外其他市场产生较大的冲击。
（来源：上海证券报微信公众号）
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