北京
来源：新浪基金∞工作室
10月29日消息，近期平安0-3年期政策性金融债债券A披露2026年第三季度报，基金规模2.39亿元，比2026年第二季度增加88.34%。基金经理杨严最新投资观点同步出炉。
杨严表示，三季度国内债市呈现稳健慢牛格局，后续将围绕利率走势灵活调整组合配置，在严控风险前提下为持有人争取稳健收益。 宏观经济： 当前基本面数据走弱，投资和消费进一步降温，PPI同比读数或已见顶，经济修复动能偏弱。 资本市场： 债市利率下行斜率温和，曲线呈牛平格局，资金面整体稳定宽松，资金价格中枢较此前明显下移，市场对资金面的预期持续趋稳。 投资方向： 将继续以三年内政策性金融债为核心配置标的获取稳定票息，灵活调整组合杠杆与久期，适度参与中长端利率债波段交易增厚收益。 风险提示： 需警惕后续政策加码节奏超预期、资金面波动加大等可能引发债市调整的潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.25%
数据显示，截至2026年第三季度末，平安0-3年期政策性金融债债券A净值为1.13元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.62%，同期业绩比较基准收益率为0.37%，跑赢基准0.25%。
杨严自2025年7月7日担任平安0-3年期政策性金融债债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.59%。
表：平安0-3年期政策性金融债债券A业绩表现（截止2026年9月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.62%0.37%0.25%近6月1.35%0.93%0.42%近1年2.90%2.06%0.84%近3年9.46%7.18%2.28%近5年16.23%13.27%2.96%成立以来
(2019-2-25)23.52%22.71%0.81%
资料显示，杨严，卡迪夫大学经济学博士，11年证券从业年限，曾任招商银行浙江省分行国际业务部职员、民生通惠资产管理公司信用研究员、德邦基金管理有限公司信用基金经理、长安基金管理有限公司基金经理，2024年12月加入平安基金管理有限公司，2025年7月7日起担任平安0-3年期政策性金融债债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该产品三季度规模大幅增长、各阶段业绩持续跑赢基准，契合当前债市稳健慢牛的运行环境。后续其以短端政策性金融债为核心的配置思路，兼顾票息收益与波段增厚，在当前偏弱的经济修复背景下具备适配性。不过投资者仍需留意政策加码超预期、资金面波动等潜在债市调整风险，结合自身风险偏好评估配置价值。
附公告原文节选：
三季度债市呈现“稳健慢牛”格局,利率下行斜率温和,曲线走平｡具体来看,7 月下旬和9 月下旬迎来两波顺畅走强行情,其余时间整体偏震荡｡品种表现来看,超长端利率债和长久期信 用品种领跑全场,短端在资金利率刚性的制约下表现相对钝化,曲线呈牛平格局｡债牛主要受以
下因素支撑:一是基本面数据走弱,投资和消费数据进一步降温,以及PPI 同比读数或已见顶, 提振长端及超长端利率;二是资金面整体稳定宽松,7 月以来资金价格中枢较6 月明显下移,陆 家嘴论坛进一步明确“DR001 围绕政策利率波动”后,资金面预期趋稳;三是政策加码节奏平缓, 季节性上行压力并未显现｡信用利差方面,1 年期高等级利差小幅走阔,3 年期和5 年期各评级信 用债利差普遍收窄｡综合来看,三季度末10Y 国债收益率较二季度末下行5bp 至1.68%,30Y-10Y 利差压缩至42bp｡信用利差方面,AAA 中票1 年､3 年和5 年分别变动-1bp､-2bp 和-11bp｡
本基金主要配置三年内利率债获取票息收益,并根据市场情况灵活调整组合的杠杆和久期, 同时适当进行中长端利率债的波段交易来增厚组合收益｡
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