2026年第三季度跑输基准6.68%！平安匠心优选混合A张淼：后续坚守成长赛道，锚定优质个股布局

来源：新浪基金∞工作室

10月29日消息，近期平安匠心优选混合A披露2026年第三季度报，基金规模19.00亿元，比2026年第二季度降低9.70%。基金经理张淼最新投资观点同步出炉。

张淼表示，国内经济内需修复仍存短板，政策端持续加码逆周期调节，A股经历阶段性快速调整后成长板块估值已回落至合理区间，后续将围绕优质成长赛道把握布局机遇。 宏观经济： 当前国内经济修复呈现结构性特征，制造业PMI重回荣枯线以上显示边际回暖，但内需仍为修复短板，政策端持续加大逆周期调节力度，通过结构性工具发力稳增长，总量政策仍预留充足调整窗口。 资本市场： 三季度A股受交易拥挤与外部流动性约束共振触发快速调整，成长板块大幅回撤，美债收益率上行成为估值压制的直接来源，当前多数优质成长个股估值已回落至当年合理区间，市场风险偏好处于低位。 投资方向： 后续将继续聚焦科技、制造、消费、医药等偏成长赛道，在市场波动中围绕基本面扎实的优质标的逢低布局，把握产业趋势明确的细分领域投资机会。 风险提示： 需警惕海外货币政策超预期收紧、地缘冲突升级、国内经济修复进度不及预期等因素带来的市场波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准6.68%

数据显示，截至2026年第三季度末，平安匠心优选混合A净值为1.57元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-15.86%，同期业绩比较基准收益率为-9.18%，跑输基准6.68%。

张淼自2021年10月26日担任平安匠心优选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报8.58%。

表：平安匠心优选混合A业绩表现（截止2026年9月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月-15.86%-9.18%-6.68%近6月15.18%-0.78%15.96%近1年4.24%-3.41%7.65%近3年74.90%18.36%56.54%近5年27.49%-1.24%28.73%成立以来
(2020-2-21)99.05%13.68%85.37%

资料显示，张淼，清华大学公共管理专业硕士，21年证券从业经验，曾历任北京中关村科技控股有限公司投资管理部研究员、东方基金管理有限责任公司行业研究员、基金经理助理、嘉实基金管理有限公司研究部副总监，2021年6月加入平安基金管理有限公司，现任权益投资部投资执行总经理，2021年10月26日起担任平安匠心优选混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，平安匠心优选混合A虽三季度受市场调整影响阶段性跑输基准，但中长期维度业绩显著跑赢业绩比较基准，基金经理依托长期投研经验，在当前成长板块估值回归合理区间的背景下锚定优质成长赛道布局，同时也明确提示了多重潜在市场波动风险，为投资者呈现了该产品当前的运作逻辑与后续投资方向参考。

附公告原文节选：

宏观角度来看,在三季度公布的二季度GDP 当季同比4.3%,低于一季度的5.0%;制造业PMI 从7 月49.2%､8 月49.8%回升至9 月50.1%重回荣枯线,综合PMI 产出9 月50.7%;8 月工业增加 值同比+5.2%,但7､8 月社零累计同比仅1.23%､1.13%,内需仍是短板｡政策端:7 月30 日政治 局会议定调加大逆周期调节､提升资本市场韧性和信心､推进"六张网"建设;9 月19 日央行三季 度例会删除"跨周期"､首次将"六张网"纳入结构性工具;9 月29 日下调PSL 利率0.25 个百分点 并增加结构性再贷款额度;1 年/5 年期LPR 连续15 个月维持3.00%/3.50%｡政策在加码,但总量 工具始终留在窗口里没有出手｡

市场表现层面三季度A 股经历一轮由交易拥挤与外部流动性约束共振触发的快速调整｡2 季 度末TMT 成交占比一度触及45%以上的历史极值,融资余额高度集中于科技成长,国内投资者对 电子､通信的持仓拥挤度创历史新高｡7 月上旬日韩加息､30 年期美债收益率破5%､油价上行叠 加算力需求重估担忧,全球AI 杠杆交易同步瓦解;7 月下旬转为杠杆资金负反馈;8 月中报密集 落地､定价回到业绩驱动,科技超跌修复;8 月下旬至9 月,美债风暴､美联储9 月加息25bp､ 美伊冲突推升油价,市场进入第二波去杠杆与磨底｡10 年期美债收益率从9 月初的4.79%升至月 末5.29%,是估值压制的直接来源｡报告期内指数层面“成长大幅回撤､价值相对抗跌”,行业 层面“资源红利领跑､科技硬件承压”,市场成交中枢下移､风险偏好显著降温｡

从组合操作的角度来看,由于一直聚焦科技制造消费医药等偏成长的赛道,尤其是今年以来 科技在组合里面的占比是第一大,其次是医药､制造,6 月底7 月初出于估值的原因,组合降低 了科技板块的仓位,增加了饲料､出海制造业､医药的配置,为7 月份市场快速下跌做了一些防

御,到7 月下旬,随着一些长期看好的个股逐步进入越跌越买的位置,又将减持的科技仓位回补 回来,因此在8 月初市场上涨的过程中组合业绩也跟得上,但9 月份,科技､制造业出海､医药 都有不同程度的回调,出于对持仓个股的基本面预期还比较好,另外估值已经回落到26 年合理区 间,没有降仓,因此组合在9 月份的回撤有些大｡

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