2026年第三季度跑赢基准1.28%！工银添祥一年定开债券尹珂嘉：稳债市抓利差，增配优质固收资产

来源：新浪基金∞工作室

10月29日消息，近期工银添祥一年定开债券披露2026年第三季度报，基金规模20.57亿元，比2026年第二季度增加0.79%。基金经理助理、基金经理尹珂嘉最新投资观点同步出炉。

尹珂嘉表示，后续将在总量克制、结构精准的温和托底政策环境下，依托定开产品优势把握债券市场确定性收益机会，严控组合风险力争实现资产稳健增值。 宏观经济： 国内经济整体平稳运行，结构性分化特征延续，出口在高新技术产品与机电产品拉动下保持高增，仍是经济重要支撑，内需偏弱格局尚未改变，商品消费与投资同步走弱，价格层面整体弹性偏弱，后续将重点跟踪稳增长政策的落地连续性。 资本市场： 债券市场在融资需求偏弱与央行流动性呵护的支撑下，10年期国债收益率震荡下行，收益率曲线趋于平坦，信用利差普遍收窄且长端压缩更为明显，信用债表现优于利率债，30年与10年国债期限利差维持高位并小幅压缩。 投资方向： 将继续优化组合久期配置，重点布局期限利差与长端信用利差的收益凸点，增配优质长期限利率债与7-10年期高等级信用债，依托定开产品优势合理运用杠杆增厚票息收益，同时通过ABS等品种提升杠杆运作效率，借助国债期货工具优化组合久期与风险水平。 风险提示： 需警惕海外地缘冲突反复、美联储政策超预期收紧、国内稳增长政策落地不及预期、市场流动性波动放大等因素带来的债券市场调整风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.28%

数据显示，截至2026年第三季度末，工银添祥一年定开债券净值为1.35元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.79%，同期业绩比较基准收益率为-0.49%，跑赢基准1.28%。

尹珂嘉自2023年11月3日担任工银添祥一年定开债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报11.83%。

表：工银添祥一年定开债券业绩表现（截止2026年9月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.79%-0.49%1.28%近6月1.75%1.43%0.32%近1年3.81%2.47%1.34%近3年11.41%11.70%-0.29%近5年17.07%15.87%1.20%成立以来
(2018-7-25)35.30%36.97%-1.67%

资料显示，尹珂嘉，硕士研究生，9年证券从业年限，2017年加入工银瑞信，现任固定收益部基金经理，2023年11月3日起担任工银瑞信添祥一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，工银添祥一年定开债券依托定开产品特性，在当前温和托底的政策环境下锚定债券市场确定性收益，通过久期优化、品种精选、杠杆合理运用等策略，近期业绩跑赢基准，为持有人实现了阶段性稳健增值。不过后续仍需关注地缘冲突、海外政策变动、稳增长落地节奏及流动性波动等潜在风险，这类定开债基的后续收益表现，仍将取决于其对信用风险的把控能力与票息增厚策略的执行效率。

附公告原文节选：

三季度,美以伊地缘冲突有所反复,国际油价重回100 美元/桶左右｡美国就业与经济数据延 续韧性,通胀黏性犹存,美联储于9 月加息25BP,并释放偏鹰指引;受此影响,美元指数走强, 美债收益率大幅上行｡

国内方面,三季度经济整体平稳,结构性分化延续｡出口保持高增,高新技术产品与机电产 品拉动显著,仍是经济的重要支撑;内需偏弱格局未改,商品消费与投资同步走弱｡价格层面, 受油价上行影响,8 月PPI 同比回升至3.8%,而CPI 同比小幅回升至0.8%,整体价格弹性偏弱｡

政策方面,8 月末住建部等三部委联合发布完善商品住房销售制度的通知,确立了向现房销 售改革的方向,有助于房地产市场的平稳健康发展,但短期内预计对地产投资､土地出让金影响 偏负面｡9 月末,财政､货币一揽子稳增长政策落地,货币端下调PSL 利率并扩容结构性再贷款, 财政端对新发放的居民首套房贷贴息,总体呈“总量克制､结构精准”的温和托底特征,后续观 察政策的连续性｡

债券市场方面,在融资需求偏弱与央行流动性呵护的支撑下,10 年期国债收益率震荡下行, 收益率曲线趋于平坦;信用利差普遍收窄,长端压缩更为明显,信用债表现好于利率债;30 年与 10 年国债期限利差维持高位并小幅压缩｡

报告期内,本基金久期有所提升,总体超配｡类属资产方面,本基金重点布局期限利差与10 年信用利差两个凸点,获取了较好的资本利得:一方面增配长期限利率债,并通过国债期货做平 期限利差;另一方面,配置7-10 年信用债｡中短端信用债利差虽处低位,但资金面波动性下降, 套息利差相对确定｡本基金依托定开产品优势,积极使用杠杆增厚票息,并通过ABS 等品种的品 种利差提升杠杆效率｡

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