上海
DoorDash收购杂货配送平台Instacart的协议最早将于周四上午正式宣布，交易估值约为170亿美元。
周四，据CNBC报道，熟悉此事的知情人士表示，该交易公告最快将于周四落地。此前多家媒体已于本周一报道称，DoorDash正就收购Instacart进行深入谈判。消息公布后，Instacart股价在周三盘后交易中上涨约4%，DoorDash股价则小幅下跌不足1%。
此次收购若完成，将使DoorDash在在线杂货配送领域的市场地位大幅跃升，同时也将进一步集中美国头部餐饮与杂货配送平台，预计面临严峻的反垄断审查。
从传闻到谈判加速
围绕这笔交易的市场猜测始于上周。据The Information报道，Instacart正在评估潜在出售方案，已与包括Uber和DoorDash在内的多家潜在买家展开初步接触，并聘请了一家投资银行评估各类选项。
据彭博援引知情人士透露，Instacart曾主动接触Uber洽谈出售事宜，但Uber随后退出谈判，双方目前不再进行讨论。这一进展使DoorDash成为最主要的潜在买家。消息最初曝光时，Instacart股价单日大涨逾9%。
战略逻辑：DoorDash补强杂货配送版图
对DoorDash而言，收购Instacart是其多元化扩张战略的重要一步。DoorDash起家于餐饮外卖配送，近年来持续拓展零售品类，已将Sephora、Macy's、Staples及Anthropologie等品牌纳入其配送平台，并于去年宣布与Kroger建立合作伙伴关系，同时引入越来越多的区域性连锁超市。
Instacart于2023年上市，曾是疫情期间杂货配送需求爆发的最大受益者之一，但此后增长势头明显放缓。今年12月，Instacart同意支付6000万美元，就美国联邦贸易委员会（FTC）指控其虚假广告及"非法订阅注册"行为达成和解。
Instacart寻求出售的背后，是来自科技与零售巨头日益加剧的竞争压力。亚马逊在收缩线下实体超市业务后，转而大力押注线上杂货配送，并依托其庞大的履约网络加速推进家庭必需品、食品杂货及生鲜商品的配送时效。
与此同时，沃尔玛也在持续深化当日达与次日达配送能力，对Instacart的按需配送模式构成直接威胁。两大巨头的强势布局，令Instacart在维持市场份额方面承压明显。
监管风险：反垄断审查是最大变数
分析人士指出，DoorDash与Instacart的潜在合并将不可避免地引发监管层面的审视。Wedbush分析师在本周一的研究报告中写道，第三方配送平台"在整体杂货消费中仍属少数，但若从更细分的在线市场角度，或以杂货商作为企业客户的视角来审视，监管审批的难度将显著上升"。
两家公司在在线杂货及即时配送市场存在明显的业务重叠，这一因素将成为交易能否顺利推进的关键变量。
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