反复磨底，哪些ETF跌少涨多？主力这么看！

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（来源：木鱼ETF）

磨底反复，看点不少。

27日有理由涨结果高开低走没接住，28日同样该涨高开跳水接住了！开盘10分钟止损盘、恐慌盘集中派发，但增量资金接住了。最终市场主要指数自23日打出阶段低点之后，走出两阳两阴的磨底走势。

我们上周指出，虽然大资金托底是主要企稳因素。但一部分活跃资金已经在一些主题进行低位布局，相关ETF跌少涨多，那么本周以来表现如何？主力视角的逻辑如何？我们来数据分析一下，木鱼ETF原创分享！

| 领先修复

我们做个数据表格，周一和周二算调整期，周三算修复，找出修复弹性最强的ETF。注意，我们仅列出周二调整超1%的主体。

如上图，粗略来看，汽车系（含智能汽车、新能源汽车）、传媒系（含游戏、传媒）、机器人系（工业母机算半个）、通信系（光模块、线缆）、工程机械等ETF领先市场。

电动汽车不是补贴退步了吗？外资投行给了新逻辑：这是挤压小厂、相对增强大厂的竞争力。因此汽车ETF自从这个“利空”出现之后并不弱，底部企稳特征还更明显，这属于反内卷的一部分。

新能源汽车这边，虽然被宁德时代影响很大，但除了比亚迪整车之外，还有一个产业共振因素：机器人！T链擎天柱机器人概念的汇川、三花都跟着涨了，而发布强劲财报的亿纬锂能走势也不错。总的来说，新能源汽车内部是上游更弱，市场认为锂和电池的竞争，有利于下游车厂。而机器人，是意外收获！

-中信建投 | AI艺人、AI综艺有望接棒AI短剧，成为AI+影视下一爆发点。AI漫剧/短剧爆发式增长后，AI长剧《后西游记》上星、AI电影《三星堆：未来往事》登陆院线，已具备技术基础且有案例落地

-Omdia（机构） | 英国微短剧用户男性占54%，打破行业既有认知；2026年全球微短剧收入约140亿美元，2031年近250亿美元，增长加速外溢至中国以外市场

游戏传媒这边，还是走AI短剧热度。现在红果日流量已经超过其他长视频平台总和，90%都是AI制作，出海增长也很看好。

我们分析指出，市场要企稳，新热点概念预期率先走强。AI应用现在出现了比AI编程AI营销更强的概念，一旦有爆款漫剧赚钱，板块爆发力会比较可观。

机器人系ETF就不说了，最强产业热点物理AI的绝对落地品种，这个热点不强，市场很难找出人气方向的，参考《物理AI爆火有理吗？关联的ETF不多！》看下。

通信代表的光通信领域这边，我们还是辩证来看。7月初我们就对光模块的潜在风险做了分析，后续不断跟踪，这些风险仍然没有显著化解。易中天周三终于强力反击，对创业板企稳起到了很大作用，但这是连续2天美韩科技反弹之后才有的共振，算喘口气但还没有主动逻辑。

而且由于贸易、技术路线、毛利指引等问题，随时有新利空的可能性。

而工程机械就不多说了，这一定是机构布局。9月产销和出口增长有迹可循，只是噱头没那么大。

| 较好修复

修复60%以上的除了AI硬件之外，就是港股医药、家电，正牌宽基里最强的中证2000。医药这边，大多数药企业绩不错，比如刚刚披露业绩的恒瑞医药三季度大涨（虽然全年预告不及预期），缺的无非就是机构流动性回归。

| 平均修复

中证全指52%的修复算个平均水平，电子、商业航天、芯片、港股科技为主。而标志着游资“无脑做多”情绪的卫星系主题，修复力度一般，也证明有限的活跃资金关注重点在机器人。

| 无修复

也有周二、周三都没涨，甚至连续三天下跌的ETF。消费、地产、证券、软件、船舶、基建等，这些都是三季报模糊甚至预期不佳，起码当下缺乏噱头的品种。

拿酒为主的消费来说，传统的量化因子是芯片跌了资金回流消费，并非是酒该涨。

证券、保险则是三季报预期不佳，中信证券先出的财报显示靠天吃饭还是主要价值逻辑。

软件是业绩较差的科技主题，必须游资人气很足才会有强大爆发力，可以炒作的概念有网络安全、云服务等，但不够专。

地产？1-9月投资数据不行，高盛认为2030年见底。

船舶，走势过度依赖个别龙头股，中东冲突不利。

| 避险、跨境品种

海外跨境主题就不多说了，避险主题周三集体调整，但幅度不算大，显示仍有资金盘中卖了反弹品种短线过去填仓位，对市场整体仍处于谨慎态度。

近期红利走势，主要靠银行和三桶油，其中也有大量的投机成分，科技成长继续反弹则补跌需求强烈。

| 10.23以来表现汇总

从上周（10.23）以来，机器人、能化、游戏传媒、汽车、电池领先市场。而半导体则压力山大，特别是半导体上游机构筹码密度超预期，商业航天主题整体修复也弱于预期，游资人气尚在恢复中。

以上算个总结，磨底还在过程中，加油！在这过程中，主题强弱逻辑已经开始影响定价了，关注一下！

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