科技股大幅反弹！AI硬件显著回暖

来源：新浪基金

　　A股三大指数今日（10月28日）集体反弹，截至收盘，沪指涨0.91%，收报3681.47点；深证成指涨2.02%，创业板指涨3.40%。沪深京三市成交额1.64万亿元，较昨日放量1693亿元。

　　盘面上，AI硬件显著回暖，光模块打头阵，重点布局光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数收涨4.81%；AI芯片等方向多点开花，同类费率较低*的科创芯片ETF华宝（589190）标的指数一度上探4.65%，科创芯片设计ETF华宝（589430）亦暴力回血，标的指数收涨4.75%。

　　港股方面，以芯片半导体为代表的硬科技板块强势回暖，聚焦港股硬科技的港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数强势收涨3.9%。

　　展望后市，方正证券表示，流动性冲击一旦得到解决，市场将迎来可观的修复幅度。近期，监管层在2026金融街论坛年会上释放了明确的稳市信号，设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，加快健全长周期考核机制。政策托举稳市力度不断增强，彰显监管层对稳定市场的信心。*

　　具体配置方面，其指出，市场充分调整之后，有业绩、有逻辑的板块配置价值更加凸显。市场企稳看科技，形成趋势看内需，中期维度关注三方面配置机会：一是科技的超跌反弹；二是重视内需与顺周期板块的配置价值；三是对于货币政策变化反应最为直接、业绩估值匹配度较好、能够稳指数的非银金融。*

　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊创业板人工智能、港股信息技术、科创芯片等行业主题ETF的交易和基本面情况。

　　一、“光”速回暖！中际旭创放量涨超10%，估值修复窗口开启？创业板人工智能ETF华宝（159363）热度高企

　　AI硬件显著回暖，光模块打头阵，重点布局光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数收涨4.81%，资金交易活跃度高。

　　光模块龙头“易中天”集体拉升，中际旭创放量涨超10%，新易盛上扬8%，天孚通信领涨超6%。芯片端同步活跃，端侧AI芯片富瀚微20CM涨停，存储芯片君正股份涨超18%。

　　综合市场信息，反弹并非单一消息驱动，而是海外预期上修、三季报业绩与龙头订单披露三重因素共振的结果。

　　直接触发因素或是算力资本融资约束缓解、海外算力开支未见顶获确认。Anthropic提交纳斯达克IPO并承诺未来十年算力及云服务支出超5180亿美元；Meta推950亿美元股权融资，首期350亿启动，英伟达等拟认购50亿；SpaceX获400亿美元GPU租赁融资。共同表明头部融资畅通。

　　其次，三季报窗口临近，业绩验证路径清晰且已在预告中初步验证，资金低点博弈意愿较强。光迅科技、光库科技、腾景科技等预告高增，显示下游需求沿光模块向上游光器件扩散；订单、排产、价格与产能利用率等可核查线索共同支撑“量价齐升”，强化景气持续性。

　　最后，光模块龙头密集公告，“订单排至2027年”由叙事变正式披露，或为本轮反弹起点。10月23日，中际旭创称主要客户订单排至2027年、部分客户给2028年指引，供应链稳定、产能足、价格健康；新易盛称800G/1.6T为交付主力、1.6T持续放量，并推8亿—10亿元回购；天孚通信称CPO配套FAU、ELS稳定量产。

　　总的来看，光模块本轮属“景气验证、估值压缩”后的阶段性修复。关注云厂资本开支指引能否续升，三季报800G/1.6T占比及相关毛利率。北美云厂商业绩或成为市场预期转折的关键节点，部分AI商业化增量有望体现于相关云平台收入，光模块及光纤板块已历经一轮磨底，业绩催化临近，建议关注领先企业的估值修复机遇。

　　布局光模块龙头+AI应用，建议关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量超35%，是AI算力核心旗手。

　　注：截至2026.9.30，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为新易盛（占比12.98%）、中际旭创（占比12.09%）、天孚通信（占比10.8%）。

　　二、SENASIC大涨24%，港股通信息技术ETF 华宝（159131）标的指数收涨3.9%

　　以芯片半导体为代表的硬科技板块强势回暖，聚焦港股硬科技的港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数强势收涨3.9%。指数成份股中，SENASIC大涨超24%，群核科技涨超20%，峰岹科技、瑞声科技等涨超10%，华虹宏力涨超8%，联想集团涨超6%。

　　图1：港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数近6月走势

　　图2：港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数成份股涨幅前10

　　成份股消息面，10月27日，中信证券发布联想集团2026/2027财年第二财季业绩前瞻报告，认为尽管市场对AI资本开支持续性及新云（Neocloud）融资风险的担忧升温，但传统服务器及AI服务器需求保持强劲，联想基础设施方案业务集团（ISG）有望维持高景气度。

　　物理AI方面，华泰证券研报指出，前沿AI模型能力边界拓宽、泛化能力增强，有望加快复杂场景应用落地。政策引导与实际用工需求有望形成共振，物理AI应用规模化部署与放量在即，实现“走进场景，重塑百业”，其中劳动力紧缺、环境高危场景有望率先受益。

　　投资策略上，国金证券研报分析认为，尽管整个市场并没有“完美”命中底部区间的信号，但部分细分领域已经达到跌幅足够深、筹码足够出清的位置，这些领域是市场在反弹之后，资金或将第一时间回补的方向。我们设置了6月30以来下跌超过15%和综合拥挤度低于40%的门槛，筛选出23个超跌反弹行业，集中于电子（半导体、消费电子）、通信（通信设备）、机械设备（通用设备、自动化设备）、电力设备（电网设备）这四个方向。

　　港股稀缺“纯血”硬科技！支持T+0交易！港股通信息技术ETF华宝（159131）跟踪港股通信息C指数，该指数由约“80%硬件+20%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，涵盖74只港股硬科技公司，包括“晶圆代工双雄”中芯国际+华虹宏力、“国产AIPC龙头”联想集团、“国产大模型双雄”智谱+Minimax。成份股不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，更易捕捉港股AI硬科技行情。此外，没有证券账户的投资者也可以借道场外联接基金（026755）一键布局港股硬科技。

　　三、业绩创纪录+强劲趋势，存储迎多重利好！科创芯片ETF华宝（589190）标的指数上探4.6%！“错杀”修复时刻？

　　AI硬件方向显著反弹，存储、AI芯片等方向多点开花。同类费率较低*的科创芯片ETF华宝（589190）标的指数一度上探4.65%，收涨3.62%。普冉股份、思瑞浦两位数领涨，翱捷科技-U、佰维存储、中科飞测、澜起科技等涨幅居前。

　　海外存储巨头炸裂业绩引爆，SK海力士第三季度营收历史首次突破100万亿韩元大关，营业利润83.33万亿韩元，激增631%，同步刷新季度纪录。SK海力士预计，存储市场供不应求将持续到2030年，同时表态明年将大幅扩大投资，并宣布100万亿韩元股东回报计划。

　　此外，马斯克最新表示，机器人所需的内存容量将超过地球上其他所有设备的总和；存储芯片制造商可能迎来更大的市场机遇。

　　值得一提的是，存储涨价潮仍在持续，TrendForce预计，2026年四季度一般型DRAM合约价环比上涨10%-15%，NAND Flash合约价环比上涨15%-20%。

　　AI融资亦有积极动向，Meta将股权融资总规模由950亿美元上调至975亿美元，其中250亿美元的普通股发行获得约5倍超额认购，显示投资者对AI投资的热情不减。

　　国内方面，伴随着三季报密集披露，业绩验证同步演绎。经过此前的快速回调，国产芯片估值水平已明显回落。上证科创板芯片指数市盈率PE（TTM）为122.12倍，位于指数发布以来49.1%分位点的中位数下方水平（截至2026.10.27）。

　　兴业证券认为，算力产业链、自主可控等方向仍维持高景气，订单落地、资本开支、盈利兑现的节奏保持稳定。在核心产业保持高景气的背景下，若指数全年难以取得正向收益，并不符合基本面定价的规律，盈利增长本身就构成估值修复的内在动力。*

　　银河证券表示，调整接近阶段性尾声，6月末资金集中抱团局面已瓦解。产业基本面仍然在兑现强劲的业绩表现，建议逢低关注超跌反弹机会。*

　　对投资者来说，芯片赛道细分选择难度大，不如通过覆盖芯片全产业链的指数一键布局。科创芯片ETF华宝（589190）被动跟踪上证科创板芯片指数，覆盖芯片全产业链，重仓AI芯片、存储、半导体设备材料等核心环节，能够较好地映射 AI 算力基础设施持续升级所带来的产业发展趋势，进攻性强，20CM高弹性。场外投资者可以关注联接基金021225。

　　公开数据显示，科创芯片ETF华宝（589190）管理费0.3%，托管费率0.08%，综合费率0.38%，在同标的指数ETF中费率较低。

　　注：费率详见各基金法律文件。

　　来源：沪深港交易所、中证指数等，截至2026.10.28。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　*机构观点参考资料来源：方正证券2026年10月28日《增量资金提振市场信心》；兴业证券261023《五大首席：估值具备“缓冲垫”，长线资金正加速入场》；中信证券20261027《联想集团ISG持续高景气 新云客户风险无忧》；华泰证券20261027《物理AI：走进场景，重塑百业》，国金证券20261025《不完美的底部》银河证券261019《银河证券半导体行情周点评：受海外拖累继续下跌，回调近阶段尾声》。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；港股信息技术ETF及其联接基金被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23；科创芯片ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2022.6.13科创芯片设计ETF华宝被动跟踪上证科创板芯片设计主题指数，该指数基日为2019.12.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝、科创芯片ETF华宝、港股信息技术ETF华宝、科创芯片设计ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。