上海
银行理财赎回效率的竞争，正从“次日下午”推进到“次日清晨”。中邮理财近期在商户专属产品上标注“T+0.25早间到账”，赎回款一般于下一交易日8:00前到账，只是最新一例。拉长时间线看，平安理财、广银理财、光大银行及多家理财子公司已陆续在部分产品上推出早间到账服务。赎回竞速进入“小时级”，但所谓“T+0.25”“T+0.5”均为机构营销口径，并非监管术语，其实质是普通赎回清算流程前置，而非突破规则的实时兑付。
多家机构把到账时点前移。据公开报道，2026年1月，平安理财宣布平安银行代销的平安理财所有产品普通赎回到账日最快8点前到账，并称其为业内率先实现；4月16日，广银理财宣布日日薪系列现金管理类产品、日添利9号等支持“T+0.5”，最快次日9点到账；5月19日，光大银行公告自5月21日起为代销的“阳光碧乐活228号”提供“T+0.5”服务，赎回资金T+1日中午12点前到账，此前已覆盖128号。此外，工银理财、招银理财、信银理财、北银理财、浦银理财、交银理财等也已上线同类功能。
赎回端的另一个“端点”也在被改写：受理截止时间向后推。公开信息显示，中银理财今年早些时候延长部分产品申赎受理时间，并于4月2日起将“（机构专属）乐享天天5号”受理时段由9:00—15:30调整为9:00—24:00；中国银行亦于3月升级手机银行理财夜市，部分申赎交易时间延至工作日24点。受理截止推到24点、到账时点提到8点前，两端同时前移。
清算前置，而非“垫资快赎”。“T+0.25”与现金管理类产品常见的“T+0”快速赎回并非同一机制。传统快速赎回通常由代销行先行垫资，单只现金管理类产品快赎额度一般为1万元；而“T+0.25”“T+0.5”主要通过缩短赎回确认、对账和资金划付流程实现提速，不受快赎额度约束，更适配商户大额资金需求。据业内人士，原有模式下T日夜间完成估值、复核和对账后，资金划付需等到T+1日下午批量执行；改造后T日夜间即可完成全套流程，T+1日一早启动划付。
效率不是免费的，提速对流动性备付和运营能力提出更高要求。《理财公司理财产品流动性风险管理办法》要求，定期开放周期不低于90天的公募理财产品在开放日及开放日前7个工作日内持有不低于资产净值5%的现金或一年内到期国债、央票、政策性金融债，其他开放式公募产品持续符合该比例；开放式产品7个工作日可变现资产在开放日前一工作日内不低于资产净值10%。董希淼表示，清算前置要求理财公司保留更高比例存款、短期同业存单等高流动性资产，备付水平上升可能压低静态收益。付一夫也提示，“效率提升不是免费的，是用资产端收益空间换取负债端体验优势”。若过度依赖垫资而非真正提升清算效率，还可能面临监管约束；突发大规模赎回时，更短清算窗口会放大日内资金周转压力。
多位银行人士认为，“T+0.25”短期更可能沿商户等特定场景扩散，较难一次性扩展至全部客群和产品。商户资金需求集中、笔数相对可控，早间到账能直接改善经营安排；全客群大额赎回离散度更高，集中赎回时流动性腾挪空间更窄。有股份行理财子公司人士坦言，系统尚不支持“T+0.25”，大面积推广对流动性备付、系统容量和处理速度都提出更高要求。业内亦提醒，若早间到账成为同类产品普遍配置，其差异化价值将减弱。下一阶段值得观察的，不只是跟进机构数量，还包括客户是否愿为到账效率选择产品，以及服务能否带来更稳定的资金留存。
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