20cm涨停！豪恩汽电股价异常波动背后：三季度营收增超50%，主业毛利率承压

本文来源：时代周报 作者：曹杨 宋然

涨停和闪崩之间只隔了一个交易日，豪恩汽电到底发生了什么？

10月28日，豪恩汽电（301488.SZ）开盘即封涨停，报97.87元/股，涨幅20%，总市值99.54亿元。

就在前一日（10月27日），豪恩汽电股价出现极端异动，早盘一度涨超7%，但尾盘竞价阶段直线闪崩，最终收跌15.91%，全天振幅达到23.73%。

时代周报记者以投资人身份致电豪恩汽电，询问股价出现极端异动的原因，对方表示，“或为单一投资者低价、大量抛售所致，公司一切业务正常。”

豪恩汽电的基本面并没有变化，公司聚焦智能驾驶、机器人及低空经济领域的核心感知与决策技术研发及产品供应。

图源：豪恩汽电官网

其中，汽车智驾感知系统作为公司深耕多年的核心业务板块，是公司收入与利润的主要来源，同时也在发力机器人、低空经济等新兴业务。

2026年第三季度，豪恩汽电实现营业收入7.29亿元，同比增长59.25%；归属于上市公司股东的净利润0.08亿元，同比下滑53.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.03亿元，同比大幅下降81.40%。

20cm涨停是一场价格修复？

关注资本市场的相关人士告诉时代周报记者，豪恩汽电的大跌与大涨之间，并不构成“先跌后涨、消息反转”的因果关系，二者驱动完全不同。

上述人士进一步解释道，“27日的股价大跌，是尾盘集合竞价时发生了一笔极端价格成交，但豪恩汽电的基本面没有变化。由此来看28日的大涨，则可以将其理解为对价格的修复，回归到前一日真实的价格区间。”

Wind数据显示，10月27日，豪恩汽电股价并非全天走弱，其盘中一度涨超7%，而闪崩的时间点则是在尾盘集合竞价时期。

上述相关人士提到，这种情况大概率是有单一投资者低价大笔抛售，但买方没来得及承接，不是真的有资金在系统性离场。

豪恩汽电的相关人士也告诉时代周报记者，今日（28日）开盘涨停，主要是因为前一日收盘价格较低所致，是把昨天的跌幅补回来，回到一个正常的股价区间。

把时间线拉长看，豪恩汽电2026年内股价累计下跌近46%。公司基本面没有剧烈变化，但营收高增和利润走弱之间形成了显著反差。

主营业务承压，新业务尚未发力

2026年前三季度，豪恩汽电实现营业收入19.15亿元，相较于上年同期的12.63亿元大幅增长51.64%。但在营业收入实现大幅增长的背景下，豪恩汽电出现了增收不增利的情形。

前三季度，归属于上市公司股东的净利润为0.39亿元，较上年同期下降39.19%；扣除非经常性损益的净利润0.28亿元，同比大幅下滑50.89%。

图源：豪恩汽电2026年三季度业绩报告

从财报信息来看，报告期内营收增长主要源于公司新增订单落地，带动收入规模抬升。

同期，利润端承压则受营业成本随订单规模同步抬升，且营业成本增幅高于营业收入增幅，叠加本期计提坏账准备增加等因素共同影响。

数据显示，豪恩汽电2026年前三季度营业成本16.13亿元，对比去年同期9.98亿元，大幅增长61.60%；坏账计提增幅更是高达868.13%。

报告期内，豪恩汽电的核心业务板块仍为汽车智驾感知系统，主要产品是集软件、算法、光学设计和硬件于一体的视觉感知系统、雷达感知系统和域控系统，全面覆盖L2级组合驾驶辅助到L3级有条件自动驾驶的感知需求。

在此之外，也已经推出了机器人感知产品并实现量产交付。同时，豪恩汽电也将业务触角延伸至低空经济这一新兴赛道，且已经获得小鹏、广汽等多家国内领先低空飞行器企业的项目定点，相关产品将于2026年底陆续实现规模化量产交付。

据国家统计局、海关总署、高工机器人产业研究所发布的数据，2026年1-6月，中国机器人整体产业景气度高位上行，工业机器人累计产量53.77万套，同比增长28%；服务机器人累计产量1031.92万套，同比增长11.9%；全国机器人出口金额248.5亿元、同比大增359%。

豪恩汽电告诉时代周报记者，“当前公司的主营业务仍以汽车为主，机器人等相关业务体量不大，并不太会对公司的主要营收产生影响。”

但汽车主业本身，正直面成本上涨、毛利率持续承压的难题。

豪恩汽电并未在2026年三季报中单独披露汽车业务毛利率，时代周报记者查阅半年报发现，公司汽车智能驾驶感知系统毛利率较去年上半年下滑3.00%。

针对三季报业绩承压，豪恩汽电在投资者问答平台表示，原材料涨价属于周期性波动，后续随着原材料成本下行，有望带动公司毛利水平修复。

一边是主营业务盈利空间被压缩，另一边，尚处在培育阶段的新兴业务，短期内难以形成有效利润贡献。

与此同时，为巩固技术竞争力，豪恩汽电仍需持续加码研发。2026年前三季度，公司研发费用达1.86亿元，同比增长28.48%。