2026年第三季度跑输基准0.16%！红土创新丰睿中短债A邱骏：四季度债市震荡，把握波段交易机会

来源：新浪基金∞工作室

10月28日消息，近期红土创新丰睿中短债A披露2026年第三季度报，基金规模1.75亿元，比2026年第二季度降低0.31%。基金经理邱骏最新投资观点同步出炉。

邱骏表示，2026年四季度财政货币协同发力托举内需，经济将维持平稳运行，债市整体呈震荡走势仍存交易性机会。 宏观经济： 四季度财政资金加快落地、地产支持政策陆续出台将托举内需，叠加外需保持一定韧性，经济将维持平稳运行，后续基本面修复过程将持续，整体改善斜率较为温和。 资本市场： 资金面中枢有所回归但整体保持充裕，债市走势将延续震荡格局，市场仍存在可把握的交易性机会。 投资方向： 将持续跟踪生产、消费修复进度以及政策和市场预期变化，择机参与中短期限利率债、信用债、同业存单的波段交易。 风险提示： 需密切关注海外地缘因素影响下的通胀演绎与外围局势变化，警惕相关因素对市场情绪造成的潜在冲击。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.16%

数据显示，截至2026年第三季度末，红土创新丰睿中短债A净值为1.11元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.26%，同期业绩比较基准收益率为0.42%，跑输基准0.16%。

邱骏自2023年3月3日担任红土创新丰睿中短债A基金经理，截止2026年10月28日，任期回报10.87%。

表：红土创新丰睿中短债A业绩表现（截止2026年9月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.26%0.42%-0.16%近6月0.84%1.01%-0.17%近1年1.85%2.28%-0.43%近3年8.54%8.18%0.36%近5年---成立以来
(2023-3-3)10.54%10.41%0.13%

资料显示，邱骏，厦门大学金融工程硕士，CPA，CFA，16年证券从业年限，曾任宝盈基金研究员、宝盈货币市场基金基金经理、红土创新基金专户投资经理，现任公司固定收益部副总监，2023年3月3日起担任红土创新丰睿中短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，红土创新丰睿中短债A当前规模保持平稳，基金经理基于四季度宏观面与资金面判断锚定震荡债市的交易性机会，明确了中短期限品种的波段操作思路。该产品中长期任职期内实现正超额收益，短期业绩阶段性跑输基准，后续投资者可跟踪其调仓落地效果，同时留意海外地缘、通胀变量带来的债市波动风险。

附公告原文节选：

报告期内,国内经济延续修复态势｡9 月制造业PMI 录得50.1%,连续两个月回升并重返扩张 区间,制造业景气边际修复｡3 季度国内经济依旧呈现结构分化特征,外需依旧为核心驱动力, 新质动能领跑,后续经济修复成色仍待继续观察｡报告期内,政策面整体以稳定为主｡货币政策 方面,三季度货币政策委员会例会延续“适度宽松”基调,9 月29 日,央行宣布调整完善若干货 币政策工具:一是下调抵押补充贷款(PSL)利率0.25 个百分点,一年期抵押补充贷款利率从1.75% 降至1.5%;二是扩大抵押补充贷款支持领域,将水网､新型电网､算力网､新一代通信网､城市 地下管网､物流网等“六张网”建设纳入抵押补充贷款支持领域,引导政策性银行加大对“六张 网”建设的金融支持｡三是增加科技创新和技术改造再贷款额度2000 亿元,并将该项再贷款支持 比例统一从60%提高至100%｡四是增加支农支小再贷款额度5000 亿元,其中民营企业再贷款额度 增加3000 亿元｡财政政策方面,3 季度继续实施更加积极的财政政策,强调合理加快财政支出和 政府债券资金使用,优化支出结构,重点保障重大项目建设､科技创新､社会保障､卫生健康及 基层“三保”等领域｡2026 年1 至8 月,全国一般公共预算支出18.15 万亿元,同比增长1.2%｡ 分中央和地方看,中央一般公共预算本级支出28177 亿元,同比增长6%;地方一般公共预算支出 153274 亿元,同比增长0.3%｡地产方面,3 季度需求端继续提供精准支持,优化购房住房信贷压 力｡9 月29 日,财政部等三部门推出全国性居民购房贷款贴息政策,对2026 年10 月1 日起一年 内新发放､购买首套住房的商业贷款,在住房面积不超过120 平方米､总价不超过150 万元的条 件下,给予年化1 个百分点贴息｡单户贴息贷款本金最高100 万元,贴息期限最长5 年｡

三季度债市行情受资金宽松､长债供给节奏缓慢､经济结构分化以及机构配置需求支撑等多 因素驱动,整体表现较好｡7 月上旬,10 年期国债收益率围绕1.74%窄幅波动,下旬在“存款降 息”预期推动下,收益率开始下行;8 月在实体经济融资需求依旧偏弱､“资产荒”格局延续等 因素的驱动下,长端表现优于短端,10 年期国债收益率震荡下破1.70%｡9 月下旬,在货币政策 宽松预期与供给压力显现等多空因素的拉锯中,10 年期国债收益率中枢进一步下移至1.68%附近, 全月基本维持1.67%-1.70%的震荡区间｡全季1 年期国债收益率上行10bp 左右,1 年期AAA 同

业存单收益率上行1bp 左右,10 年期国债收益率下行5bp 左右,30 年期国债收益率下行14bp 左 右｡报告期内,资金面整体维持宽松,我们择机参与了中短期限利率债､信用债的波段交易,根 据市场行情变化灵活调整了组合久期｡

展望2026 年4 季度,面对“十五五”开局之年,2026 年明确继续实施更加积极的财政政策, 在政策取向上,坚持稳中求进､提质增效,政策力度上,保持必要的财政赤字､债务总规模和支 出总量, 4 季度财政资金加快落地､地产等政策陆续出台有望托举内需｡货币政策继续坚持“适 度宽松”基调,强调增量+存量政策集成效应,增强政策前瞻性灵活性针对性,提升存量资金使用 效率,从而降低企业融资成本｡短期看,财政货币仍将继续配合并发力形成支撑,叠加外需保持 一定韧性,使得经济仍能维持平稳运行,基本面修复的过程持续｡海外方面,地缘因素影响下, 需密切关注通胀演绎与外围局势对市场情绪的冲击｡中期看,经济逐步改善但斜率温和,资金面 中枢回归但整体充裕,共同决定市场走势将继续维持震荡,交易性机会依旧存在｡我们将积极跟 踪生产､消费的修复进度,同时跟踪政策的变化和市场预期的变化,择机参与中短期限利率债､ 信用债､同业存单等波段交易｡

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