全国首单水利设施发电REIT上市！银华粤海水务水利REIT今起登陆深交所

近日，REITs二级市场传来喜讯，全国首单水利设施发电REIT、首单省级水利REIT迎来上市。银华粤海水务水利REIT（基金代码：180702）今日起登陆深交所，投资者可在二级市场直接买卖，便捷参与水利设施投资。

这是继2024年银华绍兴原水水利REIT上市之后，银华基金在水利REITs领域的又一力作。凭借优质的底层资产，银华粤海水务水利REIT在发售阶段就吸引了众多投资者的目光。

该基金于10月8日公开发售，当日公众投资者认购热情火爆，公众投资者有效认购申请确认比例低至0.27314478%，网下投资者有效认购申请确认比例（即配售比例）为0.56719046%；而在此前的网下询价环节，该基金共收到78家网下投资者管理的420个配售对象的询价报价信息，拟认购数量总和为2,291,780万份，创下网下218.26倍的认购纪录，市场认可度突出。（数据来源：《银华粤海水务水利封闭式基础设施证券投资基金认购申请确认比例结果的公告》，2026.10.13；基金份额发售公告，2026.9.24）

网下高认购倍数并非由短期情绪推动，而是市场对银华粤海水务水利REIT底层资产质量的认可。公开资料显示，银华粤海水务水利REIT基金原始权益人为广东粤海飞来峡水力发电有限公司，隶属广东省属龙头国企粤海集团体系，拥有丰富的水利枢纽运营经验。

具体到资产层面，银华粤海水务水利REIT覆盖两大水电核心枢纽。飞来峡水利枢纽位于北江干流，以防洪为首要功能，装机14万千瓦，1999年投产，已运行近27年；潮州供水枢纽位于韩江干流，以供水为首要功能，装机4.6万千瓦，2005年至2006年间陆续投产，已运行近21年。两座枢纽运行年份均已跨越多个水文周期，资产质地经过了时间检验。（资料参考：招募说明书·不动产项目·不动产项目概况，截至2026年9月）

数据显示，今年前三季度注册生效的首发公募REITs数量达到29只，为历史同期新高。在规模扩容的同时，公募REITs的产品定位也迎来重大调整。近日，证监会就公募基金运作管理办法公开征求意见，普通公募基金投资REITs将跳出原有FOF投资的比例枷锁，按普通证券集中度规则监管。机构测算，该项制度变革后REITs市场或迎来千亿级别增量资金。（资料参考：资料参考：新浪财经《底层资产版图持续拓宽 前三季度29只REITs注册生效》，2026.10.14；财联社《REITs定位大调整！普通公募投资不再受“基金买基金”约束，有望撬动千亿级增量资金｜公募REITs面面观》，2026.10.12）

在此背景下，作为连接资本市场与实体经济的重要工具，REITs长期配置价值持续显现。投资者或可在自身风险承受范围之内，关注此次上市的银华粤海水务水利REIT（基金代码：180702）。

风险提示：

银华粤海水务水利REIT费率情况费用类型收费方式/费率认购费M<500万元0.30%
M≥500万元每笔1000元申购费/赎回费本基金为封闭式基金，无申购赎回机制，不收取申购费/赎回费。场内交易费以证券公司实际收取为准。管理费1、基金管理费
本基金的基金管理费包括基金管理费和专项计划管理费，基金管理费和专项计划管理费的合计值按最近一期经审计年度报告中披露的基金净资产（产品成立日后至第一次披露年末经审计的基金净资产前为本基金募集资金金额（含募集期利息））的0.20%年费率计提，其中85%为基金管理费、由基金管理人收取，15%为专项计划管理费、由计划管理人收取。运营管理服务费运营管理服务费由基础管理费和浮动管理费组成，其中浮动管理费细分为浮动管理费1和浮动管理费2。
1、基础管理费
基础管理费是针对运营管理机构提供运营管理服务所产生的相关费用成本而应支付给运营管理机构的基本费用。根据《运营管理服务协议》，基础管理费采取定额包干负责模式，按不动产项目资产评估报告对应的预测数据作为上限，进行定额包干并按季支付。
在运营管理服务期间，基础管理费原则上不做调整，但因行业政策、经济形势变化、物价水平等非主观因素造成实际运营管理成本出现显著变化的，可由基金管理人提议，经不动产基金份额持有人大会决议通过后，对基础管理费进行调整。
2、浮动管理费
浮动管理费=浮动管理费1+浮动管理费2
（1）浮动管理费1指根据日常运营管理考核结果确定应核减/扣减的基础管理费，并设置负面清单事项单次扣减基础管理费。
（2）浮动管理费2从经营业绩完成率维度确认，以《运营管理服务协议》约定，向运营管理机构支付。托管费本基金的托管费按最近一期经审计年度报告中披露的基金净资产（产品成立日后至第一次披露年末经审计的基金净资产前为本基金募集资金金额（含募集期利息））的0.01%的年费率计提。注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.09.14请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。银华绍兴原水水利REIT费率情况费用类型收费方式/费率申购费/赎回费本基金为封闭式基金，无申购赎回机制，不收取申购费/赎回费。场内交易费以证券公司实际收取为准。管理费1、固定管理费
本基金的固定管理费包括基金管理人管理费和计划管理人管理费，固定管理费按最近一期经审计年度报告中披露的基金净资产（产品成立日后至第一次披露年末经审计的基金净资产前为本基金募集资金金额（含募集期利息））的0.20%年费率计提。
2、运营管理费
运营管理服务费用由固定运营管理费用和浮动运营管理费用构成。托管费本基金的托管费按最近一期经审计年度报告中披露的基金净资产（产品成立日后至第一次披露年末经审计的基金净资产前为本基金募集资金金额（含募集期利息））的0.01%的年费率计提。注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2025.10.28，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。

朱皓翔先生，硕士研究生，2018年至2024年曾就职于北京远洋兴联经营管理有限公司，平安不动产有限公司北京分公司，主要负责商业不动产的市场研究、投资管理、运营管理等。2024年加入银华基金管理股份有限公司，现任REITs投资管理部REITs运营经理，从事公募REITs运营管理工作，具备5年以上不动产项目运营管理经验。

刘文学先生，本科，注册安全工程师、一级建造师、监理工程师、咨询工程师，2015年至2025年曾就职于新疆新华水电投资股份有限公司，主要负责水电站运营管理、检修维护、安全管理、清洁能源的投资开发及收并购等工作。2025年加入银华基金管理股份有限公司，现任REITs投资管理部REITs运营经理，从事公募REITs运营管理工作，具备5年以上不动产项目运营管理经验。

康芳女士，硕士研究生，2018年至2025年曾就职于银华长安资本管理（北京）有限公司，主要负责公募REITs与资产证券化业务的落地执行，以及资产管理项目的投资研究、投后管理等。2025年加入银华基金管理股份有限公司，现任REITs投资管理部REITs投资经理，从事公募REITs投资管理工作，具备5年以上不动产项目投资管理经验。

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。文件中的观点仅代表基金公司成文时的观点，基金公司有权进行调整，文件转载的第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点并不代表基金的立场，基金公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：【银华粤海水务水利封闭式基础设施证券投资基金】为不动产基金，与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，属于中高风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。本基金大部分资产投资于不动产项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，不动产项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起本基金价格波动，甚至存在不动产项目遭遇极端事件(如地震、台风等)发生较大损失而影响基金价格的风险。本基金在不动产项目之外投资固定收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。本基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。本基金存在其他与公募基金相关的风险和与不动产项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、【银华粤海水务水利封闭式基础设施证券投资基金】由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本产品由银华基金发行与管理，代销机构不承担产品投资、兑付和风险管理责任。

来源：银华基金