广东
南方财经 21世纪经济报道 见习记者 肖文旸
10月26日，卢拉赢得大选后的首个交易日，巴西金融市场遭遇股债汇同步重挫。股市方面，Ibovespa股指期货盘前暴跌约20%，B3交易所两度扩大涨跌幅限制以应对极端波动；现货开盘后基准指数跳空低开超10%，触发熔断机制。这是巴西股市自2020年3月以来首次触发熔断。
外汇市场同样震荡剧烈。美元兑雷亚尔盘中一度触及5.6057的高位，收盘报5.4154，单日涨幅8.79%，为1999年1月以来最大单日涨幅。巴西央行在外汇市场进行掉期拍卖操作，售出7.5万份合约，向远期美元市场注入约37.5亿美元以提供汇率对冲。
债券市场与信用风险指标同步恶化。标普全球市场财智数据显示，巴西5年期信用违约掉期（CDS）从上周五收盘的120.21个基点飙升至151.67个基点，涨幅达26%，创2025年6月以来最高水平。为规避极端波动，巴西财政部取消了原定10月27日和29日的两场债券拍卖，仅保留以Selic利率计息的LFT拍卖。
这一轮资产重估的根源，在于市场此前对博索纳罗胜选的集中押注。巴西财政部《Prisma Fiscal》10月数据显示，市场对2026年中央政府初级赤字的中位预测为530.48亿雷亚尔，广义政府总债务占GDP比重预计达83.4%，2027年将进一步升至87%。这一债务轨迹构成了投资者要求风险溢价的基础。
首轮投票结果触发了仓位的集中建立。弗拉维奥·博索纳罗以47%对45.2%领先卢拉后，雷亚尔单周升值，Ibovespa指数升至历史高位。最终选举结果出炉后，市场对降息空间的预期相应收窄。分析指出，卢拉经济团队人事安排与2027年预算框架将成为后续释放财政信号的关键点。
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