当安全不再是护城河，谁还在买沃尔沃？

最近的一份财报，撕下了沃尔沃汽车最后的遮羞布。

2026年第三季度，这家瑞典汽车企业营业利润从上年同期盈利64亿瑞典克朗，改写成了亏损56亿瑞典克朗。截至三季度末，沃尔沃汽车自由现金流为-89亿瑞典克朗，比上年同期的-43亿瑞典克朗翻了一番，失血速度正在加快。

财报发布当天，斯德哥尔摩股价一度跌掉30%，创上市以来新低。

造成这一局面的核心原因大家也都清楚，那就是沃尔沃在我国卖不动了。2026年前9个月，沃尔沃在我国总共卖了7.35万辆，同比下降31%。而时间拨到2023年，沃尔沃处于巅峰期，年销量则是超过18万辆。要知道，现在的销量还是建立在部分车型价格腰斩的基础之上。

从这个时间点，我们也能看出沃尔沃销量下滑的一些端倪。

2024年正是我国新能源车由电动化进入智能化下半场的元年，沃尔沃赖以成名的“安全”标签逐渐被电动化、智能化所稀释，而自身的智能化又不足以打动挑剔的消费者，销量一步步坠入谷底。

所以，沃尔沃高层对于沃尔沃的重新崛起之路也很明确，那就是专门为中国市场打造6款本土化车型，依托吉利的技术底座，针对国内智能化、用户偏好定向开发，不再简单导入全球车型。

只不过，如今拥挤的国内新能源车市场还会给掉队的二线豪华品牌机会吗？

01 沃尔沃汽车“量价”双双掉队

如果从1994年沃尔沃在北京设立办事处算起，沃尔沃已经在中国扎根了32年。但2010年被吉利收购后，沃尔沃才真正迎来转折点，从一个进口小众品牌转变成了有本土生产体系的二线豪华主力品牌。

据公开数据，沃尔沃在我国年销量长期稳定在13万-18万辆区间，并在2023年触及18.02万辆的峰值。而根据沃尔沃汽车官方发布的信息，2023年是其97年历史中零售销量、营业收入和营业利润最高的一年。

而沃尔沃在中国市场的销量下滑出现在2024年。那一年，沃尔沃全球卖了76.3万辆，营业利润223亿瑞典克朗。

到了2025年，全球销量降至71万辆，营收3573亿瑞典克朗，同比下滑11%，全年净亏损29.68亿瑞典克朗，是沃尔沃十年来第一次出现年度亏损。

2026年，沃尔沃前三季度在华销量累计为7.35万辆，同比降31%。三季度单季，大中华区零售1.99万辆，跌41%；中国大陆1.86万辆，跌43%；区域营收从147.87亿瑞典克朗降为83.06亿，接近腰斩。

同时，沃尔沃的价格体系也在同步瓦解。比如，沃尔沃S90官方起售价40.69万，终端限时置换价已经到了22.99万；XC70从41.19万落到22.99万；EX90从45.99万叠加补贴后探到40.99万。

中国汽车流通协会数据显示，2026年8月，沃尔沃的库存深度位居主流品牌第一。另外，沃尔沃广州的经销商从6家缩到3家，佛山从3家缩到1家，北京等地也有门店直接退网。

在销量和营收严重承压的情况下，沃尔沃的做法也比较常规：宣布额外削减50亿瑞典克朗成本，其中包括再裁减约6%的员工（2500人）。叠加此前已宣布的约3000人裁员计划，意味着在不到两年的时间内，沃尔沃两轮裁员裁掉了5500人，相当于全球员工的近13%。

众所周知，这只是沃尔沃短期内降本止血的无奈之举，长期还是要看其本土化新车能否止住中国市场的下滑。

02谁还在为沃尔沃买单？

沃尔沃过去几十年的品牌故事，一句话就能概括：硼钢车身，撞了之后人没事。如果浓缩成两个字，那就是“安全”。

在燃油车时代，这套叙事是成立的。被动安全需要材料、结构和成本，沃尔沃作为二线豪华品牌，仅这一条就能撑住溢价，主要是消费者也认。沃尔沃大中华区前总裁就表示，不管是外部的调研还是内部数据，消费者购买沃尔沃的最先因素就是“品牌+安全”。

但今天的问题不在于沃尔沃的安全变差了，而在于“安全”这张考卷的评分标准被整个行业改写了。

首先是安全本身被“平权”了。沃尔沃在被动安全上的历史积累依然扎实，然而差距正在肉眼可见地缩小比如极氪、蔚来、小鹏、零跑等中国品牌在欧洲碰撞测试中，都能大面积拿到五星。

沃尔沃麻烦的地方在于，它卖的安全和国产车卖的安全，不在一个话语体系里。

沃尔沃讲的是“撞了之后谁更硬”，鸿蒙智行讲的是“智驾帮你避免撞上”。前者需要一次事故才能被感知，后者每天在通勤路上被反复体验。鸿蒙智行紧急避险实录的十月特辑显示，鸿蒙智行辅助驾驶累计规避超500万次潜在碰撞。

作为消费者，我们会觉得谁更安全呢？

另一方面，三十万价位上，问界、理想、蔚来等不少车型已经把空气悬架、高阶智驾、零重力座椅摆成了标配。而当消费者坐进XC60，感受到的不是“豪华程度的差别”，是“两个时代的差别”。

所以，仍然在买沃尔沃的人，很大程度上是在为一种以被动安全和材质健康为核心的“旧理性”付费。他们看重的是车身刚性和车内无异味，相信一辆车的安全首先体现在“出事时扛得住”。

这部分需求真实存在，且不会消失。

但当越来越多的消费者开始用“每天帮我避开了什么”和“车机顺不顺手”来重新定义安全与豪华时，沃尔沃所依赖的那个理性人群，正在以肉眼可见的速度收窄。

03 沃尔沃的下一轮机会在哪里？

面对困境，沃尔沃的自救已经不再遮掩，而是路径清晰而决绝。用吉利的效率换时间，用中国团队换速度，先把自己从失血状态里拽出来。

如前文所述，沃尔沃财务上的动作最直接，砍预算、裁员。沃尔沃CEO萨缪尔森的目标很明确，降低盈亏平衡点，改善现金流，长期把息税前利润率拉回8%左右。

产品端的转向同样果断。沃尔沃放弃了“欧洲研发、全球销售”的旧公式，到2030年前为中国市场单独划出6款本土化车型，与西方市场的7款新车形成两套体系。明年年中，首批两款中国专属车型将投产，采用中国技术栈和最新ADAS，直接补齐智能化短板。

协同的深度也在加码，整车共用零部件比例要从10%拉到30%，关联吉利体系的采购占比提到90%以上，机械架构和机电模块的共用潜力分别超过80%和60%。

但问题恰恰藏在这组数字里，降本解决的是“活下去”，不解决“凭什么卖得比别人贵”。当平台、电子电气架构、供应链甚至软件都越来越吉利化，沃尔沃官方给出的溢价支柱只剩下设计、安全标准和北欧调性。

有分析直言，沃尔沃正在面临沦为“换标吉利”的风险。一个以理性立足的品牌，当它的理性变成“算完账发现不如买吉利”，溢价的故事就很难继续讲下去。

显然，沃尔沃真正的第二增长点，不可能只是“更便宜的吉利平台沃尔沃”。它需要在中国软件栈和智能化体验上给出一个只有沃尔沃能给、吉利给不了的答案，而不是一个“北欧壳子加吉利底子”的性价比方案。

欧洲基本盘和吉利的体系托底能让沃尔沃短期内不消失，但当安全不再是独家护城河，你还能给最理性的那群人一个什么理由，继续选你？

沃尔沃需要用更有辨识度、更加能打的产品来回答这个问题。