中兴通讯前三季度营收增长16.2%：“连接+算力”战略打开增长新空间

AI产业加速发展，算力基础设施建设需求持续释放，正在为通信设备厂商带来新的增长机遇。中兴通讯正加快从传统通信设备业务向“连接+算力”协同发展的业务格局拓展，算力业务已成为公司营收增长的重要引擎。

10月26日，中兴通讯发布2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入1168.4亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润40.6亿元，扣非归母净利润28.1亿元。其中，第三季度单季实现营业收入388.1亿元，同比增长34.0%；归母净利润13.1亿元，同比增长394.5%。

从业务结构来看，前三季度，中兴通讯算力相关营收同比增长超70%，占总营收比重提升至38%。其中，服务器及存储产品营收同比增长超70%，数据中心产品营收同比增长近130%。与此同时，家庭及个人终端业务合计营收占比达到23%，国际市场营收同比增长超30%。

可以看出，算力、终端及海外市场共同推动公司营收增长，也在一定程度上对冲了国内运营商通信基础设施投资下行的影响。

政策与产业趋势共振，“连接+算力”成为战略主线

从政策面看，新一代信息基础设施建设、全国一体化算力网络以及6G技术研发，正在推动通信网络与算力基础设施协同演进。

随着人工智能应用不断深化，产业对高速连接、算力供给、数据传输和能源效率提出更高要求，通信与算力的融合发展正成为ICT产业的重要方向。

中兴通讯的“连接+算力”战略，正是对这一趋势的回应。公司一方面持续推进5G、光传输、核心网等传统优势业务的技术演进，并前瞻布局6G；另一方面加快拓展服务器、数据中心和智算集群等业务，推动自身能力从通信网络向AI基础设施延伸。

在6G领域，中兴通讯围绕标准、芯片、架构及算法构建系统化技术能力，以6G与AI深度融合、星地融合为牵引，累计拥有6G核心专利超5000件。面向算力网络，公司则通过端到端的算网基础设施能力，参与算力枢纽及相关数据中心建设，推动网络、算力资源和调度能力协同发展。

这意味着，中兴通讯的增长逻辑正在发生变化：传统通信业务仍是公司的技术与市场基础，AI算力基础设施则为公司打开新的需求空间。随着业务结构持续调整，公司有望从单一通信设备供应商进一步向AI端到端综合解决方案提供商拓展。

AI竞争转向推理效率，超节点成为算力布局重点

AI产业的竞争焦点也在发生变化。随着大模型从训练走向大规模应用，推理需求持续增长，行业关注点逐渐从单纯增加算力规模，转向提高Token生成效率、降低单位Token成本。芯片、网络、供电、散热、软件调度和系统集成之间的协同，正成为影响AI基础设施整体效率的重要因素。

在这一背景下，超节点等高密度算力集群形态受到关注。相较于传统分散式部署，超节点通过高速互联和系统级协同，有望提升集群资源利用率，并改善大规模推理任务的运行效率。

中兴通讯将超节点作为算力业务的重要布局方向。公司OEX超节点采用正交无背板互联架构，支持多芯协同，单机柜可部署128个GPU，算力集群支持十万卡级弹性扩展。通过开放解耦设计，公司希望适配不同算力芯片及客户需求，并结合高速互联、系统优化和数据中心整体方案，提升集群算力效能。

今年9月，基于OEX架构的国产高性能Matrix集群超节点获得“算力中国·年度重大突破成果”奖。与此同时，公司持续推进自研芯片的研发与规模化应用，并面向高密度智算场景推出算电协同、源网荷储一体化的AIDC整体解决方案，尝试通过算力、电力和热管理的统一调度，优化数据中心的能源使用效率。

目前，中兴通讯算力产品已在互联网、金融、电力、政务等行业拓展应用，并加快与互联网企业、制造业龙头及大型央国企协同出海。

从产业趋势来看，AI基础设施竞争正在从单一产品性能比拼，转向系统级交付能力和全生命周期成本的综合竞争。中兴通讯在通信网络、服务器、数据中心及能源协同等环节的布局，为其参与这一轮产业竞争提供了基础。

终端与智能制造协同，拓展AI应用边界

除了算力业务，家庭及个人终端也是中兴通讯推进业务多元化的重要组成部分。前三季度，公司家庭及个人终端业务合计营收占比达到23%，在网络连接能力的基础上，进一步向AI应用和场景服务拓展。

家庭业务方面，公司围绕全屋网络、AI中屏、AI机顶盒及摄像头等产品布局家庭娱乐、看护和康养场景。公司披露，家端产品连续两年发货量突破1亿台，连续五年保持全球市场份额第一；FTTR产品累计发货超4000万套，AI中屏产品累计发货超400万台。云终端累计出货量突破700万台，公司还推出Token Box，探索云端算力与家庭、办公大屏结合的应用模式。

个人终端方面，中兴通讯加快探索AI智能体手机的发展路径，推出努比亚NaviX Ultra，并搭载系统级智能体架构的豆包手机助手，尝试推动手机交互从传统应用操作向智能体执行任务演进。与此同时，努比亚游戏手机及移动互联产品持续拓展海外市场，公司披露其5G FWA和MBB产品连续五年保持全球市场份额第一。

在智能制造领域，中兴通讯将AI技术应用于自身生产体系，并对外输出智能制造解决方案。公司已形成25个先进制造典型场景，累计服务60余家行业龙头，落地100余个智能化改造项目。南京滨江工厂已进入以工业大模型和Co-Claw企业级AI智能体平台为核心的“智能滨江”阶段，现场部署超80个AI智能体，覆盖生产制造管理等流程。

从前三季度业绩来看，中兴通讯算力业务保持较快增长，国际市场和终端业务也形成一定支撑，“连接+算力”战略正在反映到公司收入结构的变化之中，公司正从通信投资周期走向多元增长。

从更长周期看，6G、算网融合、智算中心、算电协同以及AI终端等领域，可能为公司带来新的业务机会。

中兴通讯表示，未来将继续锚定AI主航道，深化“连接+算力”双轮驱动战略，依托端到端全栈能力与全球生态合作，打造安全可靠、总体拥有成本更优的智能数字基础设施，推动AI技术在更多行业落地。