上海
2026年10月26日，爱建证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，机器人量产预期升温，兑现仍待观察。报告具体内容如下：
本周行情：申万汽车指数本周上涨1.51%，跑赢沪深3003.07pct，31个一级行业中列第3。汽车零部件（3.32%）、汽车服务（3.17%）领涨，乘用车（-2.14%）、商用车（-4.81%）下跌。人形机器人概念零部件集群领涨，两轮车链受电动自行车3C认证暂停冲击领跌。板块上涨由人形机器人量产预期推动的主题行情贡献，相关标的盈利兑现仍需后续数据验证。
本周数据更新：乘联分会于本周发布《车市扫描》40期——10月1-18日乘用车零售78.9万辆（同比-26%）、厂商批发85.3万辆（同比-20%）；新能源零售/批发渗透率65.9%/76.8%；分周看，第三周日均零售4.7万辆（同比-29%）、环比回落。乘联分会10月23日预计全年汽车出口1200万辆（含CKD口径）。9月末全国乘用车行业库存321万辆、库存天数56天，渠道压力仍在。国内零售降幅仍深、出口同比高增的分化延续，去库存和内需修复的节奏需进一步关注。
本周公告：10月21日、22日，小米集团-W两日合计回购1.56亿港元、年内累计回购127.07亿港元；同日继峰股份公告获新能源汽车主机厂座椅总成项目定点，东安动力澄清不从事飞行汽车整车业务；10月23日，吉利汽车签订零部件及动力总成产品持续关连交易协议；同日爱玛科技披露三季报，第三季度净利同比下降近四成。
本周要闻：10月19日，特斯拉股东大会材料确认V3 Optimus做好大规模量产准备，同日电动自行车3C认证证书暂停、两轮车上牌受阻；10月20日，比亚迪第二代海鸥上市，理想汽车发布"连山"电动技术体系；10月21日，2026世界智能网联汽车大会举行、自动驾驶安全国标发布，特斯拉26Q3盈利超预期；10月22日，监管披露前三季度智能网联汽车召回2039.4万辆、强调安全优先。机器人量产打开零部件需求预期；安全国标与召回监管抬高了全行业的安全合规门槛。
投资建议：本期板块逆市走强主要由人形机器人量产预期驱动，小米集团、小鹏集团、理想汽车、蔚来等整车企业均有人形机器人储备，但盈利兑现尚需数据验证，投资回报仍取决于业绩兑现。
1）整车：出海增厚业绩，高阶智能化驱动价值重估，建议关注：小米集团-W(1810.HK)、小鹏集团-W(9868.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、比亚迪(002594.SZ)、吉利汽车(0175.HK)；
2）汽车服务类：国标落地驱动检测需求扩容，建议关注中国汽研(601965.SH)。
风险提示：人形机器人量产节奏不及预期，概念退潮引发估值回吐；三季报密集披露期业绩不及预期风险；碳酸锂价格波动与电池链盈利重估压力；国内零售持续低迷叠加库存偏高；出海与产品合规监管收紧。
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