北京
2026 年 10 月 19 日，国家发展改革委以第 50 号令公布《能源保供中长期合同管理办法（试行）》（下称《办法》），自 12 月 1 日起施行。作为落实 "十五五" 规划纲要 "健全能源保供中长期合同制度" 的具体抓手，这部部门规章首次将电煤、电力、天然气三类保供中长期合同纳入统一制度框架，标志着电煤长协从政策实践上升为制度化、法治化安排，对煤炭市场尤其是动力煤市场的运行逻辑将产生系统性影响。
一是保供资源 "全覆盖"，现货供给边际趋紧。《办法》明确电煤保供中长期合同原则上期限 1 年及以上、鼓励签订多年合同，各地区及央企集团所辖需求方签约总量须达到需求总量的一定比例，资源保障总量 "原则上覆盖需求总量并保持合理充裕"。这意味着电煤长协将从 "保重点、保大头" 进一步向 "全覆盖" 靠拢，煤矿已落实资源中未签约部分则转向应急保供和煤炭储备。长协 "锁量" 比例提高，可自由流通的市场煤余量随之收窄，对港口现货的可售资源形成明显分流，现货供给呈边际趋紧预期。
二是 "基准价 + 浮动价" 稳锚，价格中枢趋于平稳。《办法》要求以港口价格计算的合同按 "基准价 + 浮动价" 机制签订，以产地价格计算的合同建立月度价格调整机制，价格在合理区间内由供需双方协商。这延续了近年来电煤长协的定价思路，把政策落点放在 "稳" 字上：长协占比越大、定价锚作用越强，市场煤价格的大起大落越被抑制。对煤企而言，长协锁定了量价基本盘，经营预期更加稳定；对电厂而言，用能成本被框定在可承受范围。代价是市场化弹性空间受到压缩，现货价格对供需边际变化的反应幅度将被显著平滑。
三是交易空间与贸易环节同步收紧。《办法》严禁倒卖、转卖、套取、挪用电煤保供中长期合同项下的煤炭资源，并要求煤炭交易中心提供公平规范的平台服务。长协占比提升叠加严格的履约监管，直接压缩了中间贸易环节的套利空间，倒逼贸易商从 "价差博弈" 转向物流与服务增值，市场结构重心进一步向长协和合规化倾斜。
四是履约挂钩激励约束，重塑行业行为。《办法》将签约履约情况与国有企业综合评价考核、煤炭先进产能释放、铁路运力保障等挂钩，并纳入企业信用记录、依法依规实施失信惩戒。这一 "激励 + 约束" 组合直击要害 —— 先进产能释放与履约绑定，意味着合规履约的规范企业将获得产能与运力倾斜，违约企业则付出实质性代价，行业优胜劣汰明显加速。
五是品种边界需厘清，双焦影响相对间接。需要强调，《办法》中的 "电煤保供中长期合同" 主要针对动力煤，聚焦发电供热用煤。对焦煤、焦炭等炼焦煤链条，政策影响更多是间接的：一方面，电煤保供排产优先可能阶段性挤占部分矿井对炼焦煤的资源调配，但影响有限；另一方面，动力煤长协价格中枢企稳，会通过煤焦比价、市场情绪等渠道对双焦估值形成传导。总体看，政策主线仍在 "保电煤、稳动力"，炼焦煤市场更多延续自身供需逻辑。
综合来看，《办法》以法治化方式固化电煤长协制度，短期将强化动力煤 "量价双稳" 预期，抑制煤价非理性波动；中长期则推动煤炭行业从 "价格市场化" 走向 "供应责任化"，在民生优先与市场机制之间寻求再平衡。对市场参与者而言，读懂并顺应长协制度，比押注单边行情更为重要。
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