崔东树：2027年国内车市零售预计增2% 车市探底回暖

智通财经获悉，乘联分会秘书长崔东树发文称，2025年末乘联厂家预测团队对2026年的车市还是比较中性的判断，但2026年国内车市在多重短期因素叠加冲击下超预期低迷，预计全年零售预计仅1850万台，不仅低于2025年2374万台的峰值，更大幅低于2020年1929万台的前期谷底。这一位置已明显偏离近十年车市箱体震荡的长期运行区间，属于多重不利因素干扰下的"不正常"状态。展望2027年，乘联厂家预测团队认为：随着短期冲击因素反向修复、成本压力缓解、供给端产品力提升，如果政策与环境不发生超预期变化，国内车市有望探底回暖，预计国内零售增长区间在0%-5%，均值在2%、车市分化仍将加剧。

一、2026年市场超预期低迷的短期因素

2025年末我们对2026年的车市还是比较中性的判断，目前走势严重低于预期，这是很多预测基准因素变化巨大的结果。2026年车市深跌，并非长期趋势的断崖式恶化，而是六条短期因素集中叠加的结果，可归纳为政策节奏、地缘油价、AI外溢成本、政策效力递减四类。

其一，政策节奏扰动导致起步偏低。年初以旧换新政策以"推动高质量发展"为导向，入门级提升标准、降低补贴，纯电动门槛抬高使车市相对起步较低。与此同时，2025年末车购税政策退出带来较强的透支效应，2026年初新能源车零售下滑较大，形成"上年透支、年初低基数"的错位开局。

其二，地缘冲突推高油价，燃油车受冲击巨大。 3月美伊战争导致国际油价高企，燃油车使用成本骤升，对本已承压的传统燃油车消费形成直接冲击。

其三，AI投资暴增带来外溢性成本冲击。 AI投资暴增导致内存等价格暴涨，新能源车盈利能力下降;AI推动电力需求大增，铜等材料价格暴涨，储能暴增又带来碳酸锂价格暴涨，从芯片、材料到电池全链条抬升新能源车成本，严重不利于成本控制。

其四，以旧换新政策边际效果递减。以旧换新政策2024年效果最强、2025年仍较突出，有强烈换购欲望的购买力已逐步释放;2026年居民消费意愿偏低，政策效力明显下降，内需疲弱进一步放大了车市的下行压力。

上述因素中，政策透支与油价冲击属外生性、可逆性冲击，AI成本冲击是2026年特有的阶段性现象，消费意愿偏低则是内需偏弱的集中体现。四类因素叠加，共同造成了2026年车市“超预期低迷”。

二、2026年市场超预期低迷的长期因素变化不大

需要强调的是，长期影响因素虽然复杂，但2026年并未发生实质性变化。近10年车市始终处于箱体震荡格局：国内零售从2015年的1966万台攀升至2025年2374万台的峰值，其间谷底为2020年的1929万台。2026年预计零售1860万台，已大幅低于前期底部。

这一位置并非长期箱体中枢的下移，而是多重不利因素干扰下的短期偏离，是不正常的。长期稳增长逻辑未破，意味着短期偏离越深，后续均值回归的空间越大，这为2027年的探底回暖提供了基本面支撑。

三、2027年预计国内车市零售增2%、国内车市探底回暖

2027年车市面临六条支撑逻辑，短期冲击因素的反向修复与供给端的产品力提升形成合力，推动车市探底回暖。

第一，购税优惠退出的翘尾效应。 2027年国内车市面临较好的新能源车购税优惠退出翘尾效应，且因新能源车渗透率已显著提升，刺激效果较2025年应更突出，政策末端需求释放将成为零售增长的重要拉动。

第二，春节消费大年节奏有利。 2026年春节在2月16日，是节前消费大年;2027年春节在2月5日，仍是消费大年，节前购车节奏对全年零售形成有利支撑。

第三，油价高企影响弱化。国际油价高企的影响逐步弱化，国际油价应该回调，有利于此前被抑制的燃油车消费者消费释放。

第四，碳酸锂价格回落降低电池成本。碳酸锂价格已下降至10万元左右，较2026年高点近乎腰斩，电池价格将合理回落，有利于电动车消费释放，成本端压力缓解为终端让利和需求释放创造条件。

第五，库存周期反转拉动厂家增速。 2027年供给端修复，而2026年渠道大幅去库存力度超强，2027年去库存力度要小于2026年，这一库存周期的反转将拉动厂家国内增速高于零售增速。

第六，新车供给周期修复是关键。 2026年受成本高企和价格战观望影响，大量新车上市节奏被打乱、消费者等待周期拉长。2026年车市呈现强劲的“大型化”爆发态势，新车结构发生根本性逆转，5米以上车型占比从2024年的44%暴涨至2026年的79%，成为绝对主流。随着反内卷的效果逐步体现，2027年如果碳酸锂价格确实回落、成本压力缓解，车企有空间在各价段市场推出更有竞争力的新品，供给端的产品力提升才是把“被压制的需求”转化为“实际零售”的关键。

结语

综合来看，2026年车市深跌是政策透支、油价冲击、AI成本外溢、消费意愿偏低等可逆性短期因素叠加的结果，长期箱体震荡并逐步向上突破格局并未改变，2026年1850万台的预计国内零售位置已属"不正常"的低位。2027年，购税翘尾、春节大年、油价回调、碳酸锂回落构成需求端与成本端的双重修复，去库存力度减弱与新车供给周期修复则从供给端提供支撑，车市探底回暖的方向较为明确。

同时也应看到，2%的国内零售增速属于温和修复而非强复苏，国内车市更可能是“探底后的弱回暖”。其中，去库存力度减弱意味着厂家口径增速明显改善，而新车供给在各细分市场修复才是把被压制需求转化为实际成交的必要条件——这两点的持续性，比单纯的政策翘尾更值得关注。

本文源自：智通财经网