“彩电大王”落幕退市！4年亏掉200亿，谁掏空了电视？

家里老一辈人谁没听过康佳啊，小时候爸妈攒大半年工资抢着抱回家的大彩电，往客厅一摆，街坊邻居都要凑过来蹭着看两集西游记。结果最近这牌子直接从A股摘牌了，火了几十年的“彩电大王”光环，说碎就碎了。

34年打拼攒下的A股入场券，最后换回来的是一张摘牌公告，没有敲钟仪式，也没见任何高管出来发公开告别信。这家1992年就上市的老牌企业，走完了三十四年的资本市场路程，终点是一纸主动退市的决定。好多人刚听到消息的时候第一反应都懵，这从小看到大的国民品牌，怎么就落到这步田地了。

这亏空真不是小打小闹的程度，2022到2025年四年时间，康佳累计亏掉的钱超过200亿。光2025年一年就亏了125.82亿，年末算下来净资产直接是负的60.83亿，窟窿越撕越大。2026年上半年情况还在恶这真不是一句经营不善就能糊弄过去的事，人家起家的彩电主业早就悄咪咪松了劲，普通消费者平时察觉不到，数据摆出来就特别刺眼。2026年前九个月，康佳电视线下零售份额才2.3%，线上市场份额更惨，只有1.1%。你现在去线下家电卖场逛，康佳的展台大多缩在犄角旮旯，导购员根本不会主动往那边带你。更离谱的是2025年彩电业务毛利率直接跌到负2.11%，等于卖一台亏一台，主打业务纯赔本赚吆喝，这仗根本没法往下打。

化，资产负债率飙到133%，账上能灵活动用的流动资金才18亿多，一年内要还的短期债务就超过45亿，拆东墙补西墙都大家都好奇，好好的做电视的企业，钱都亏到哪去了。答案也很简单，全拿去追风口跨界了，什么白电、半导体、储能、各地产业园，哪行火就往哪头冲。前前后后在半导体板块砸了不少钱，谈过收购也铺过产线，最后自己发公告坦诚这块业务还在产业化初期，没形成规模化效益，纯往里面扔钱打水漂。追风口这事踩中了叫成功转型，踩不中真就是交天价学费，康佳这笔学费直接交了200亿。

补不动了

比战略乱飘更伤根基的是内部出问题，2026年一整年，原党委书记、董事局副主席周彬被查，原副总裁李宏韬被查，原助理总裁刘喜田被查，原副总裁杨波也被查。核心管理层跟多米诺骨牌似的一张接一张倒，连旗下芯盈半导体的原副总经理也落马了。这家公司的内部治理底子是什么状态，明眼人都能看明白。

要是把所有锅全甩给康佳一家也不公平，整个彩电行业的大盘这几年根本不是缓慢下滑，是直接塌方。2026年上半年全国彩电零售量才1249万台，同比跌了9.2%，是近四年同期的最低值。全年出货量预计才3012万台，是2010年之后十七年里的最低点，跟2016年5089万台的峰值比，差不多直接砍半。

现在大家也真的不爱开电视了，全国电视平均开机率2016年还能有70%左右，2025年直接跌到30%出头。十个人里只有三个人会主动开电视，剩下七个人全在刷手机，月活都到10亿量级，短剧月活7亿多，近七成网民的注意力全被手机那6寸小屏幕吸走了。客厅里65寸的大电视，好多人买回去直接当背景墙落灰，一年开不了几次。

更坑的是电视行业自己还在瞎折腾，本来大家开电视的意愿就低，厂商还搞开机广告、套娃收费、会员不互通，拿遥控器按半天都找不到直播入口。有调研说近半数用户开机之后半天找不到想看的内容，还有人吐槽看半个月电视，各种广告词都能倒背如流了。这些小糟心事单独看都不致命，叠在一起大家直接就不想开电视了，反正手机刷着也挺爽。

现在相关部门也在推整改，要求开机广告一键关闭，压减乱七八糟的收费包，开机就能直达直播，方向是挺好。但用户信任这东西消耗起来快，想捡回来可太难了。好多人一旦习惯了不开电视的日子，后面你就算改好了，人家也想不起来开。

康佳走到这步真没什么单一的凶手，它自己丢了主业，新风口也没站稳，赶上行业大盘跳水大家都不爱看电视，之前为了赚回硬件亏的钱，又搞一堆骚操作耗掉用户信任。几件事凑到一起互相加码，它刚好踩中所有雷，就第一个倒下了。现在海信TCL小米这些还在牌桌上，不代表它们就能高枕无忧，无非是靠着海外市场、高端大屏、更能打的供应链还能挤出点利润。但是电视作为每家每户刚需大件的时代，真的已经翻篇了。

这事给普通人提的醒也不在股市里，全在日常消费的小细节里。买家电别光盯着牌子老不老，三十多年的老牌上市公司说退市就退市，以前拿过销量五连冠的品牌，也能把起家主业做到负毛利。行业下行的时候老品牌的光环半毛钱不值，得看它是不是还在踏踏实实干自己老本行。

要是碰到老牌企业突然全跑去追毫不相干的风口，你可千万别上头，钱都从主业抽走砸去陌生赛道了，老本行迟早要饿肚子。已经买了康佳电视的朋友也不用慌，退市不代表产品直接停摆，康佳的品牌和彩电业务还在正常运营，售后体系短时间内不会断档。最近打算换电视的朋友，多留个心眼，先看看品牌是不是还在认认真真做电视，比你对着参数表翻半小时有用多了。

参考资料：

1.新京报、东方财富网 康佳退市公告及四年亏损数据

2.中国新闻周刊、上游新闻 康佳彩电市场份额与毛利率数据

3.海量财经 上市34年“彩电一哥”终局：*ST康佳A摘牌，四年亏200多亿