北京
悦心健康(002162.SZ)日前披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入7.70亿元，归属于上市公司股东的净利润387.99万元，同比增长25.79%。同期，综合毛利率同比提升，营业成本及销售费用下降。围绕康养转型与经营提效，公司持续优化业务布局和运营方式，经营调整逐步取得进展。
经营提效之外，公司近期在居家养老照护领域的布局同样值得关注。10月13日，公司董事会审议通过相关议案，拟通过股权收购及增资取得上海创智乐惠居健康服务有限公司70%股权。对此，悦心健康表示，这旨在借助其现有居家照护网络快速切入大康养业务，契合长护险政策与市场需求，建立居家照护服务的相关服务能力。
主动调整业务结构 经营提效取得进展
前三季度，悦心健康综合毛利率为23.79%，同比提升约1.95个百分点;营业成本为5.87亿元，低于上年同期的6.03亿元;销售费用为8677.11万元，同比下降14.26%。公司围绕新业务培育与现有业务精细化管理主动调整，经营提效取得进展。
业务结构优化是公司主动调整的重要方向。上半年，大康养业务收入1.1亿元，同比增长102.52%;城市更新业务收入5,900.52万元，同比增长38.76%。公司通过控股浙江康芮嘉养、将受托运营的金海悦心颐养院纳入合并范围，扩大康养业务规模，并以酒店运营、物业改造服务等方式盘活存量资源。半年报显示，大康养与城市更新业务通过并购、轻资产运营等模式实现增长及较高毛利贡献，带动上半年整体毛利率提升。
拟收购并增资创智乐惠居 完善长护险居家照护布局
根据公告，公司全资子公司上海悦心康养实业有限公司拟合计投入1,750万元，通过股权收购及增资取得上海创智乐惠居健康服务有限公司70%股权，其中拟向标的公司增资1,240万元。本次交易构成关联交易，完成后创智乐惠居将成为公司控股子公司并纳入合并报表。
创智乐惠居主要从事长护险居家照护相关服务，面向失能、半失能及高龄老人提供居家生活照料、医疗护理、康复训练等服务。公告指出，标的前期已建立一定的居家照护业务网络，有助于公司较快取得相关服务能力、缩短自建周期，为居家照护业务拓展提供支持。
本次收购及增资完成后，双方有望在专业能力与服务网络上形成双向赋能。悦心健康已有的机构运营经验、人才培养体系及医疗康复资源，可为创智乐惠居的人员培训、服务规范和医养衔接提供支持;创智乐惠居已建立的居家照护网络，则有助于公司将专业服务从机构延伸至家庭。双方的资源互补，有望推动机构养老与居家照护围绕不同照护需求形成衔接，使公司现有运营能力在更多服务场景中得到应用。
这一协同方向与公司的康养发展规划相呼应。在10月22日的机构调研中，公司表示，目前在长三角地区运营8家养老机构，整体运营情况稳定。未来，公司将以医养结合为基础，以人才培养和科技赋能为支撑，一方面积极布局长护险居家照护业务，另一方面持续向各地合作伙伴输出轻资产康养操盘及运营模式。对外并购也将优先考量与现有业务的协同效应。
从控股浙江康芮嘉养到拟控股创智乐惠居，悦心健康正围绕康养主线持续引入专业运营资源。已有康养业务的增长，为公司继续拓展服务布局积累了基础;机构运营经验与居家照护网络的衔接，则为后续业务拓展提供了新的载体。随着业务结构优化、精细化运营及轻资产输出持续推进，公司有望进一步释放康养业务的成长潜力。
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