想进第一梯队，米哈游的千亿AI投资，“有用”还是“无用”？

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作者：海棠葉

编辑：陈涧

嘴上说着“无用”，手上却押着千亿，投资MiniMax赢得百倍回报的米哈游，又落子AI。

9月20日，米哈游集中注册30多个新商标，将自研AI大模型项目起名为“无用”。

紧接着，米哈游创始人刘伟站在上海交大的讲台上，放言“未来2到3年，米哈游都会是国产大模型团队里举足轻重的一员。”

“做不到，你可以随时，一年两年之后过来打我脸。”刘伟为此计划三年最多投入1000亿，“做不出来，就当放一场大烟花”。

10月9日，据The Information报道，米哈游联合创始人兼大股东蔡浩宇，正亲自负责基础模型团队，目标是几年内跻身中国顶尖AI实验室。

10月22日，米哈游又联合清华、北大、中科院大学等机构，推出并开源了GameScaling系列游戏模型。

下场竞逐国产大模型赛道，这家手握充沛现金流的游戏巨头，不差钱，也不缺决心。

但字节、腾讯动辄数千亿级的资金加码面前，米哈游真的能冲进第一梯队吗？

三年最多投入1000亿

“我有很强的信心啊，在未来的2到3年之内，我们米哈游都会是国产大模型团队里面举足轻重的一员。我把这个话撂在这里，如果做不到，你可以随时，一年两年之后过来打我脸。”

9月23日，据澎湃新闻报道，米哈游创始人、总裁刘伟在2027校园招聘宣讲会上海交通大学专场上表示，希望米哈游在2-3年内进入国产大模型第一梯队。

此前的2026年5月，他在北京一场AI技术分享会上给出预算口径：未来三年最多投入1000亿元深耕AI，目标是“千人千面”的游戏体验，“就算最终不成功，没做出来，也认了，就当放一场大烟花。”

米哈游的AI故事，比外界想象的要早。

早在2018年，米哈游内部组建“逆熵”研究部门，后来升级为逆熵科技研究院，2020年虚拟偶像鹿鸣面世时声音生成由逆熵AI完成；2022年，逆熵AI进入游戏产品，用于游戏《未定事件簿》中角色“莫弈”的语音制作。

最开始，米哈游没有去碰大模型，也没有去讲通用智能，做的是游戏内部的AI工具，转折点发生在2024年。

这一年6月，米哈游全资成立上海米哈游秘法科技有限公司，同年9月大模型Glossa完成国内生成式人工智能服务备案。这意味着，米哈游的大模型从内部工具走向了合规化的产品。

两年后，米哈游发布43页自研模型LPM（大型表演模型）技术论文。据介绍，这款模型的技术目标是让AI角色具备实时交互能力——用户倾诉时，角色能有自然的情绪反馈、恰当的停顿、灵动的视线与微表情。

Agent是另一个落地方向。 据崩坏AI技术负责人郑银河在2026阿里云峰会介绍，米哈游将Agent的发展分为L1（聊天室产品）、L2（辅助开发工具）、L3（数字员工）三个阶段，内部已开发多个自研Agent平台，用于游戏开发和安全基建。

组织上，今年6月，天眼查显示米哈游接连成立广州苍刚科技、上海公正之秤科技、上海舒俱科技三家全资子公司，经营范围均包含人工智能应用软件开发。

对于AI人才，米哈游真金白银招揽。

目前，米哈游有50多个与大模型相关的岗位在招聘，覆盖模型训练、运行、数据、音频和智能体等方向，包括大模型推理平台研发工程师、AI存储资深研发工程师（大模型）、通用音频理解模型研究员、大模型训练平台研发工程师、LLM（大语言模型）数据处理、Agent开发工程师（数据方向）等。

▲米哈游招聘大模型相关人才。

薪资方面，大模型推理平台研发工程师和大模型训练平台研发工程师都是40k-70k、16薪，LLM数据处理工程师是30k-60k、16薪——一个核心大模型岗位的年包起步就在48万，往上年包能过百万。

对比来看，米哈游在用接近AI人才市场价的筹码，和大厂们抢人才：腾讯游戏常规AI岗和大模型岗的区间是30k-60k、15薪，网易游戏的AI算法岗集中在40k-70k、16薪。

“这是一趟必须要上的车。如果这趟车错过了，后面五年十年，我们都不要玩了。我们现在还没有上车，车已经在前面跑，我们只是在后面追。希望接下来至少能够接近吧。”刘伟表示。

这点“弹药”，不够看

三年投入最多1000亿、平均一年约333亿，这相当于半个米哈游了。

《2026胡润全球独角兽榜》显示，米哈游的估值为2000亿元。

米哈游不差钱。

根据媒体公开报道，米哈游2025年游戏营收突破780亿元，净利润预计超过400亿元。

今年年初，刘伟在朋友圈晒出一块奖牌，上面写着米哈游在十四五期间（2021年-2025年）为徐汇区累计创税150亿元。

有媒体和网友按净利润率、增值税及所得税率粗略反推，过去5年，米哈游在徐汇区主体的营收规模约在‌1100亿-1800亿元‌之间。

另外一组可供参考的数据是，《2026胡润U40全球白手起家富豪榜》中，米哈游联合创始人蔡浩宇以840亿身家位列全球第7、刘伟以470亿居全球第9、另一联合创始人罗宇皓以450亿居全球第10，三人包揽中国榜第2、3、4名，是唯一以完整创始团队集体上榜的组合。

▲米哈游造富能力不俗。图片来自胡润研究院。

不夸张地说，米哈游账上的现金，比多数VC一只基金的总规模还多。

1000亿，放在游戏行业是一个很高的数字，但基础模型这张牌桌上，不只有游戏公司。

据公开报道，字节跳动正考虑把 2026年资本开支提高到最高700亿美元，折合人民币接近5000亿元。同时，字节还在9月签下了296亿美元的离岸银团贷款，共有28家银行参与，是字节史上最大单笔贷款。

腾讯也正在加快长期债务融资的节奏，以补充弹药。去年9月，腾讯首次发行90亿元人民币票据；今年，6月发行24.5亿美元及150亿元人民币票据，10月宣布四笔合计18亿美元、260亿元人民币票据完成定价。

其资本开支被AI基础建设急速抬升。2026年一季度，腾讯资本开支319亿元，二季度冲高至528亿元，上半年合计847亿元直接超过2025全年。

米哈游计划一整年投入的钱，还不到腾讯一个季度的资本开支。

自媒体“硅基深蓝”援引业内人士的说法表示，米哈游如果真想靠每年300多亿元进入第一梯队，资金规模可能远远不够，“仅从弹药的角度看，我不看好这点”。

利润、现金流和融资能力都远高于米哈游的字节和腾讯，尚且要靠贷款和发债来撑AI基建。

米哈游这每年333亿，在同一张桌上有点不够看。

与第一梯队差距明显

国产大模型第一梯队是什么概念？

Gartner发布的首份生成式AI模型魔力象限中，15家全球厂商里中国占了5家：阿里云、月之暗面、智谱、DeepSeek、MiniMax；

Epoch AI按AI相关收入排出的中国“六强”，是阿里、字节、智谱、月之暗面、DeepSeek、MiniMax；

中国数据研究中心的竞争力榜单里，豆包独居第一梯队，通义千问、DeepSeek、智谱、文心一言、腾讯混元紧随其后。

至今没有一份官方盖章的名单，但不同的媒体报道、第三方报告，反复指向同一小撮名字，阿里、字节、DeepSeek、智谱、月之暗面、MiniMax……它们拥有通用大模型产品、对外开放的API，以及独立的商业化路径。

Gartner在报告里写得很直白：是否拥有或有效调用大规模基础设施，以及成熟的安全合规与全球运营能力，正成为决定厂商位置的核心变量。

米哈游不是，它在游戏公司里是最像模型公司的那一个，但在模型公司的参照系里，它仍然是一家游戏公司。

Glossa定位为“服务游戏生产全流程”，LPM服务于AI角色的实时交互。这些模型的首要目标是让米哈游自己的游戏体验更好，而不是向外部客户提供API服务。

尽管结合媒体透露的信息来看，米哈游这次做的应该不只是一个服务于游戏生产的小模型，而是一套从预训练、数据、算力到 Agent 的完整基础模型能力。

此外，米哈游的模型规模与第一梯队有明显差距。

LPM的Base版本是170亿参数，而阿里千问、智谱等公司的旗舰模型参数规模普遍在千亿级别以上。参数规模不是唯一标准，但它反映了训练资源和模型能力的量级差异。

AI成为“必选项”

米哈游走向AI的路，不大顺。

关联的Steam抢先体验AI陪伴产品《BSide：Olivia Lin》的退场比预想中更快。

今年7月，其上线Steam抢先体验，8月11日米哈游便发布停运公告，线上生命周期不足一个月，远早于原定持续到年底的计划。

▲《BSide：Olivia Lin》今年8月停运。

米哈游联合创始人蔡浩宇旗下Anuttacon的AI陪伴产品AnuNeko也已永久关停，运营时间不到一年。

2024年3月，蔡浩宇成立Anuttacon，从Meta、微软招人，同时推进语言、视频、音频模型和AI原生游戏，想让虚拟角色听懂、记住、有情绪并能行动，算力按LLM、视频、音频约4:3:2分配

但最终，北美团队收缩，吴箫剑去OpenAI、陶云哲去微软AI、朱明浩去通义。Anuttacon最终把近九成资源收拢到LLM和Agent，研发重心转回国内。

想要进入国产大模型第一梯队并非易事，但AI这道题，米哈游不能不做。

旗舰游戏《原神》2020年上线至今已5年有余，根据AppMagic的数据，移动端收入从2022年高峰的15.6亿美元下降到3.4亿美元，二次元+开放世界并没有让它摆脱角色扮演游戏生命周期的窠臼。

▲《原神》为米哈游贡献了主要收入。

公司营收另一大支柱《崩铁》，2025年移动端收入4.2亿美元，同比下降25%，生命周期未必会更长。其他诸如《绝区零》和《未定事件簿》等在收入规模上与两个台柱子不是一个数量级。

整个游戏市场来看，表面上版号似乎在放量，2026年第三季度批出621款，创恢复审批以来单季新高，供给端的确在回暖。问题在需求端，国内游戏用户规模为6.84亿，同比仅增长0.82%。

这意味着，一个季度六百多款新游戏排队进场，抢的是同一批玩家的同一份时间。新游之间的竞争、新游和老游之间的竞争，本质都是存量的再分配。

AI有望带来新增量，但巨头环伺，谋求市场不易，进第一梯队更难。

参考资料：

1、《米哈游巨轮转向》，游戏茶馆

2、《米哈游放话2-3年进大模型第一梯队，千亿投入背后，技术底子拆开》，在海港迎送船只的水手

3、《米哈游大模型取名“无用”，蔡浩宇准备为它烧掉半个公司》，硅基深蓝