湖南
10月25日，苏州登临科技正式通过港交所主板上市聆讯，拟以18C章特专科技公司身份登陆港股，中信证券、中信建投国际、中银国际为联席保荐人，迈出港股上市关键一步。
公司主打自研GPU+异构架构，是国内较早实现GPGPU规模化商业落地的厂商，采用Fabless模式，核心产品包含Goldwasser高凛系列、KS系列算力卡，KS38、KS58等云端推理卡最高可搭载128GB显存，已经完成Qwen、DeepSeek、MiniMax等主流大模型适配，服务智慧城市、能源、金融、私有云等B端客户。
聆讯资料显示，2026年前四个月公司实现营收2.004亿元，已经超过2025年全年的1.713亿元，毛利率50.9%，同期录得净亏损1647万元，经调整净利润更是达到2060万元，实现扭亏为盈；经过多轮融资后投后估值约71.9亿元，本次IPO计划募资约3亿至4亿美元。募资资金将用于芯片迭代、新品开发、软件工具链完善以及市场拓展。
作为成立于2017年的国产GPU老兵，登临科技走出了一条差异化的技术路线：自主研发的GPU+（Minsky™）片内异构架构，将可编程通用计算单元、张量计算引擎及高带宽片上内存子系统直接集成在单颗芯片内，大幅降低数据传输延迟；配合完全自研的瀚铭软件栈，实现对CUDA及主流AI开发框架的原生兼容，客户无需大规模重写代码即可完成迁移，大幅降低了国产算力的落地门槛。按2025年收入计，公司在中国企业AI GPGPU市场排名第三，市场份额约1.0%，是国内企业级私有云算力赛道的核心供应商。
股东阵容也凸显了公司的产业价值：高通中国、中国互联网投资基金、海康基金等头部产业资本均在股东名单中，累计融资总额约15亿元，为后续研发投入提供了充足的资金支撑。
从财务表现看，公司2023年至2025年营收复合年增长率达147.6%，毛利率从34.4%持续攀升至50.9%，随着产品进入规模商用阶段，经营杠杆效应持续释放，研发开支占收入的比重大幅下降，在普遍处于大额投入期的国产GPU阵营中，率先跑出了“高毛利、低亏损、正向经调利润”的罕见商业化曲线。
国产算力赛道竞争持续加剧，公司既要面对海外大厂在通用大模型训练市场的垄断挤压，同时还要和国内多家GPU厂商争夺企业级私有云客户与算力订单。当前2亿元的单季营收规模，仍与头部厂商存在明显差距，后续商业化放量、持续巩固差异化场景优势、进一步缩亏是市场核心看点。
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