北京
中际旭创、新易盛、天孚通信，这波AI浪潮里被叫作“光模块三剑客”。借着英伟达和ChatGPT的东风，它们被塑造成“算力时代的卖水人”，机构研报满天飞，游资疯狂涌入，散户趋之若鹜。股价被推到千元高位时，市场的声音是“星辰大海”“估值重塑”“未来十年最确定的赛道”。
但涨的时候有多疯狂，跌的时候就有多惨烈。短短几个月，中际旭创跌去近半，天孚通信、新易盛同样惨不忍睹。这不仅是技术的回调，更是情绪的坍塌和资金的无情踩踏。
中际旭创6月份的1162元高点，被形容成一座墓碑。从十几二十块涨到一千多块，市值一度逼近万亿，然后又在几个月里跌去近半——这条曲线里，最值得追问的不是技术，而是钱。
谁在割韭菜：抱团与瓦解
A股市场被点名的一个问题，是极致的抱团。当公募基金、私募基金和游资发现一个高景气赛道时，会疯狂买入，把股价推到一个完全脱离基本面的高度。它们用的是基民的钱、是杠杆，制造出一场财富幻觉。
而当业绩增速无法消化高估值，或者海外的AI叙事出现一丝裂缝时，最先跑的就是这些机构。大资金悄无声息地撤退，留下一地鸡毛。散户看着各大媒体和研报的吹捧，在最高点冲进去“做时间的朋友”，结果变成了接盘的“韭菜”。
所以“谁扛得住”这个问题，答案并不复杂：机构早跑了，只有高位接盘的散户在扛。
“市梦率”终被常识反噬
中际旭创是优秀的企业，光模块业务也确实受益于AI，但任何违背商业常识的暴涨，最后都会遭到均值回归的毒打。
这些科技股、半导体和通信设备，本质上带有很强的周期性。海外大厂的资本开支一旦放缓，或者技术路线发生微调——比如CPO、硅光技术的博弈——高增长的逻辑就会瞬间动摇。很多投资者被“宏大叙事”洗脑，忘了它终究是一家制造业企业，真以为它能靠着卖光模块上天。
散户绞肉机：涨不设上限，跌不设下限
对普通散户来说，半导体、通信设备、光模块这类股票弹性极大，容错率极低。涨的时候不设上限，跌的时候也不设下限。而散户往往缺乏止损纪律：
- 跌5%，想等反弹；
- 跌10%，开始装死；
- 跌20%，心态崩溃；
- 跌30%，割肉离场。
像中际旭创这种接近50%的跌幅，不只是腰斩了本金，更是把很多人的心态彻底击碎。
三条被反复提起的教训
- 永远不要在最狂热的时候追高。当连街边大妈都在讨论光模块的时候，就是该离场的时候。
- 不要迷信机构的抱团。在利益面前，没有永远的朋友，只有抢先跑路的镰刀。
- 认清自己的能力圈。波动这么大、动辄腰斩的科技成长股，真的适合你的风险承受能力吗？
中际旭创跌去一半，新易盛、天孚通信大幅回撤，这既是给AI概念敲的警钟，也是给所有满仓追高的投资者上的一堂风险教育课。市场专治各种不服，保住本金，活着，比什么都重要。
（以上为基于市场现象的情绪与逻辑抒发，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。）
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
