河北
来源：新浪财经-鹰眼工作室
期间费用管控成效亮眼
报告期内公司费用端优化表现突出，2026年1-9月管理费用同比大降38.68%至5791.02万元，核心来自职工薪酬的合理优化，销售费用同比下滑20.63%至749.02万元，费用端收缩有效对冲了部分外部经营压力。同时理财收益表现亮眼，结构性存款规模大幅增长带动交易性金融资产较期初大增176.57%至2.49亿元，远期外汇合约交割产生的投资收益同比扭亏，录得492.95万元，较上年同期的-190.28万元增幅达359.06%，汇率套保操作逐步发挥正向收益作用。
项目2026年1-9月金额（元）2025年1-9月金额（元）变动幅度管理费用57,910,188.6594,442,927.03-38.68%投资收益4,929,510.57-1,902,829.89359.06%其他收益1,697,844.54722,644.92134.95%
主业现金造血能力稳固
尽管营收阶段性承压，公司经营活动现金流依然保持高位，2026年1-9月录得净额5.45亿元，虽同比有所下滑但依然维持在健康区间，体现出麦芽主业扎实的现金回款能力。报告期内公司其他应收款同比大降34.31%，主要来自出口退税款的有序回笼，应收账款规模保持稳定，整体回款质量未出现明显恶化。非经常性损益合计录得3848.33万元，其中政府补助收入达3451.46万元，叠加结构性存款利息收入2211.93万元，为利润端提供了稳定的弹性补充。
项目2026年1-9月金额（元）2025年1-9月金额（元）变动幅度经营活动产生的现金流量净额545,080,605.571,255,431,741.43-56.58%其他应收款5,537,526.538,430,298.41-34.31%非经常性损益合计3,848,322.06
产能升级项目顺利转固
报告期内公司在建工程规模大幅收缩98.38%至206.68万元，核心原因是宝麦二期项目完成投资正式转固，固定资产规模同步增长至12.33亿元，标志着公司新产能建设顺利落地，后续产能利用率爬坡将为后续业绩释放打开空间。公司货币资金规模达12.60亿元，较期初稳步增长，叠加结构性存款2.49亿元，整体资金储备充裕，为后续产能消化、市场拓展提供充足的流动性支撑。同时宝麦工程预付款大幅减少64.87%，项目收尾工作全部完成，产能升级进入收获阶段。
项目2026年9月30日金额（元）2026年1月1日金额（元）变动幅度在建工程2,066,764.01127,683,756.71-98.38%固定资产1,232,791,187.391,131,649,445.708.94%货币资金1,260,017,320.27975,426,810.4229.18%
资本结构持续优化改善
截至报告期末公司总资产达46.33亿元，较期初增长12.51%，资产规模稳步扩张。短期借款从零增长至6.97亿元，主要为贸易融资和票据融资，用于匹配原料采购的资金需求，预付款项较期初大增396.35%至2632.75万元，体现公司锁定优质原料资源的布局，为后续成本稳定打下基础。应付账款较期初大降67.85%，原料端账款支付顺畅，供应链合作关系保持健康。筹资活动现金流净额同比大幅改善93.96%至-5692.16万元，筹资端压力显著缓解，整体资本结构持续优化。
项目2026年9月30日金额（元）2026年1月1日金额（元）变动幅度总资产4,633,084,459.304,117,801,095.0512.51%短期借款696,829,173.370.00100.00%预付款项26,327,523.845,304,198.37396.35%
成长蓄力期价值凸显
永顺泰当前虽阶段性受行业环境影响营收和利润短期承压，但核心管理降本成效显著，经营现金流保持稳健，宝麦二期产能顺利转固完成硬件升级，充裕的资金储备叠加原料端提前布局，后续随着下游啤酒行业需求回暖，新产能逐步释放将带动业绩弹性修复，当前阶段已进入基本面筑底后的成长蓄力期，长期麦芽龙头的成长逻辑并未发生变化。
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