江苏
来源：医疗器械经销商联盟
近日，美国上市传感器企业CTS Corporation宣布，已完成对医疗压力传感器企业Millar Holdings的收购，交易金额5000万美元（约合人民币3.5亿元），扣除获得的现金后净额结算，另设与未来经营业绩挂钩的或有对价（earn-out）。
9月14日签协议，10月23日交割，前后不到六周。
表面看，这是一笔金额不大、过程异常顺利的并购。但把买卖双方拆开看，会发现这是一次指向性极强的卡位：一家正在"去汽车化"的百年元件巨头，用一笔小交易，买下了介入诊疗器械里最核心、也最难做的那个上游零件。
一家130年公司的"换引擎"
CTS成立于1896年，是一家拥有130年历史的美国电子元件制造商，主业是传感器、执行器和连接元件，下游覆盖汽车交通、工业、航空航天、国防和医疗。其中，医疗是弹性最大的板块。
二季度CTS医疗市场收入2800万美元（约人民币1.96亿元），同比增长45%、环比增长14%，订单出货比（book-to-bill）达到1.21，意味着每交付1美元的货，手里就新增1.21美元的订单，需求端明显跑在产能前面。其产品已经进入诊断设备、治疗设备和微创手术相关应用。
而卖方Millar在心血管介入和生理测量领域，则是堪称教科书级的存在。
这家公司深耕压力传感超过55年，核心技术是微型压阻式MEMS压力传感器。它的应用版图，几乎覆盖了所有"对压力测量精度要求最苛刻"的场景，如心血管介入、神经重症、气道与骨筋膜室领域等。
更关键的是它的商业模式。Millar不只是卖自己的成品导管，更是全球医疗器械OEM/CDMO的传感器集成商——把MEMS芯片微型化、生物相容化、封装集成，嵌进别人的导丝、导管和植入器械里。
此次收购，CTS买到的不是一条产品线，而是微型/植入级传感器技术、一批顶级医疗器械客户，以及从设计、制造到集成的完整能力。
介入与植入器械竞争激烈
国产械企如何让突围？
把视角从这笔交易拉到产业层面，会看到一条更清晰的主线——介入与植入器械的竞争，越来越多地变成传感器的竞争。
CTS收购Millar释放的信号是：海外正在通过资本整合，把"传感器平台+医疗客户+高端制造"进一步集中。
这起跨境并购，对国内产业而言，也是一面值得照一照的镜子。
近年来国产介入器械整机端突围迅猛。以电生理为例，惠泰医疗、微创电生理的压力监测消融导管相继获批并放量，压力感应、磁定位等技术正在打破外资垄断，配合集采快速进院；FFR、结构性心脏病、植入式监测等方向也都有国产企业布局。
整机的临床和商业化，已经追到了可以和强生、雅培、美敦力正面竞争的阶段。
但这些高增长赛道的共同特征是：器械的"感知能力"直接决定诊断准确性和治疗安全性，而微型、高保真、生物相容、长期稳定的压力传感器，正是那颗最关键的芯片。
对国产产业链而言，整机崛起必然要求上游传感元件同步自主可控，否则压力消融导管、FFR导丝、植入式监测这些高价值产品的"心脏"，仍握在别人手里。
这既是风险点，也意味着国内医用MEMS传感器、介入级传感集成赛道，正在浮现一批被并购、被投资、被长期采购整合的潜在标的。
注：以上内容仅供参考，不构成投资建议，本文中对官方政策的相关解读，仅代表本平台观点，内容以官方文件为准。如有平台转载本篇文章，须自行对该篇文章负责，医疗器械经销商联盟不对转载引起的二次传播影响负责，转载请后台联系编辑。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
