1.5万股民陷入虚假炒股骗局：合计损失5.95亿元，主犯获无期徒刑

天上不会掉馅饼，炒股小心陷阱。

2026年9月11日，中国裁判文书网刊登《顾某红，张某浩，田某等诈骗一案》【（2024）川刑终207号】，揭开了规模巨大的虚假股票配资平台犯罪过程。

上诉人（原审被告人）陈某，曾用名陈某甲，男，1987年1月出生于四川省广安市，大专文化，住云南省昆明市西山区。

上诉人（原审被告人）张某甲，男，1989年7月出生于陕西省大荔县，大专文化，住云南省昆明市官渡区。

上诉人（原审被告人）田某，男，1990年7月出生于内蒙古自治区通辽市，大专文化，住云南省昆明市官渡区。

原审被告人顾某，女，1992年3月出生于云南省宣威市，住云南省昆明市西山区。

黄桷树财经还原了这起案件的始末。

陈某先后成立并实际控制了某甲公司、某乙公司、搭档之家券商共享服务（广州）公司、某丙公司等企业，在未取得证券期货业务许可证，不具有从事证券业务、证券投资咨询业务资格的情况下，从2019年6月起，在某丁公司技术人员的帮助下，通过租用服务器、设立第三方支付账户，购入中国股市交易数据，开发出“搭配online”“搭档之家”虚假股票交易平台。

陈某等人设计了比较严密的组织架构，包括财务部、客服部、培训部等，团伙成员分工明确：陈某作为实际控制人统揽全局；尹某（已判决）负责日常开支，结算、提成、返佣、利息等；顾某负责客服、财务核算和虚假单据制作；廖某杰（已判决）担任公司股票分析师，负责股市大盘分析，形成股市分析报告。

陈某等人在云南昆明设立五个分区，其中，冷某（在逃）是一区总监，被告人张某甲是二区总监，田某（在逃）是三区总监，被告人田某是五区总监，胡某（在逃）是六区总监，陈某等人还在四川省成都市、陕西省西安市等地发展了数家代理商推广上述股票交易平台。

上述股票交易平台会采购A股真实行情数据，界面和正常炒股软件几乎一致，给客户3倍、5倍、6倍、8倍高杠杆配资选项。平台后台设置A（真实报单入市）、B、F（完全不走A股市场，仅本地生成交易数字）三种模式。前期少量A盘真实交易，只是用来制造“实盘”假象、骗取客户信任的手段。后期基本全部切换为F盘。客户的下单指令不会发给券商、不会在股市真实成交，充值资金也不进入证券市场，直接流入陈某控制的私人银行卡、第三方支付账户资金池，客户看到的持仓、成交只是后台虚拟数字。

陈某等人在平台设置如下费用收取规则：对于客户进行的股票买入操作，收取交易金额6‰-8‰的清算服务费；股票账户三天不交易就每日收取配资额1.5‰的资金递延费；对客户卖出股票时的盈利部分收取20%的合作分成；设置“股票”上涨20%就强制卖出的止盈规则；设置每次提现需支付2元的收费规则。

为保证稳赚不赔，陈某在平台设置“强制平仓”规则，即客户持有的股票亏损到本金70%时会强制卖出。

此外，陈某还在平台设置参数，在未告知客户的情况下，使客户买入股票时价格增加0.04元或0.02元，卖出股票时价格减少0.04元或0.02元。

这种“看不见的手”，让投资者在不知不觉中被反复收割。

这一个过程当中，有一些投资者发现不对劲。据悉，有客户产生过质疑，后来客服制作虚假交割单交给客户，客户也认同了；也有客户投诉和报警，就安排人员协商退钱和解、哄骗撤案。

为了掩盖骗局、逃避打击，陈某等人采取了两种方式。

一方面，他们大肆伪造央企身份为自己背书，当客户产生怀疑并向公安机关报案后，公司在向各地公安机关出具的情况说明中谎称“原隶属国家信息中心下属单位，目前处于混改阶段，隶属于某中心下属单位，将在9月中旬过渡至国务院财政部下属单位”。

另一方面，他们又在暗中密谋销毁证据。陈某在与同伙的加密聊天中，明确提到“上海有人因为做B仓股票被警方认定为电信诈骗平台，重庆、四川等地也有平台陆续被抓”、“清理公司的数据、碎掉所有财务室的纸质数据，防止被警察查处”。

骗来的钱，陈某等人用于购买房产、经营其他公司、支付各分区或代理商返佣、发放员工工资、支付客户提现等。

被害人某丙的陈述证实，2019年8月他认识了某J公司的刘某，之后刘某向他推荐了该公司炒股平台炒股，刚开始用“涨握”APP购买股票，2019年12月左右变为“搭配online”APP软件，2020年8月变为“搭档之家”APP。他在这三个平台上前后入金32笔，一共38.9万元，炒股加上手续费总共亏损38.9万元。亏损后他怀疑过投入的资金及配资是否在证券市场交易，刘某说公司是正规的，亏损是因为行情不好。

被害人李某华、某戊斌的陈述证实，李某华在“搭配online”“搭档之家”两个平台充值42万元，共亏损23万元左右。某戊斌在“搭档之家”上支付的清算服务费、盈利分成、合约管理费共计5万元左右。

被害人某A伟的报案材料证实，其在2018年10月30日在家中玩手机认识一某甲平台好友，按照对方推荐下载“上上之策”APP进行炒股，后来又换成“安搭share”“搭配online”，投资入金778.95万元，提现41.99万元，损失736.96万元。

被害人某癸的报案材料证实，其在2020年5月20日通过一某甲平台好友下载“搭档之家”APP进行投资炒股，入金105万元，亏损90万元左右。

法网恢恢，疏而不漏。

2020年10月30日，成都市公安局高新区分局立案侦查，2020年11月10日，陈某等人被公安机关抓获归案；同年11月11日，陈某等人因涉嫌犯诈骗罪被刑事拘留，同年12月18日被逮捕，羁押于成都市看守所。

经鉴定，2019年6月至2020年11月，“搭配online”“搭档之家”两个平台涉及用户17010名，其中业务员458名，真实投资客户16552名。在投资客户中，612名客户无盈利也无亏损；902名客户为盈利客户，共计盈利259万余元；15038名客户为亏损客户，共计充值8.83亿元，提现2.89亿元，亏损5.95亿元。公安机关冻结上述涉案平台时，亏损客户的平台账户资金余额共计4052.15万元。

据悉，公安机关冻结了陈某及其公司控制使用的单位或者个人银行账户、证券账户、期货账户和支付宝、传化、易联、通联、财付通账户内的存款、股票、基金等，查封了陈某、张某甲、顾某及其亲属的相关房产和车位，还冻结了陈某之父陈某明购买车位保证金10万元，扣缴陈某明购买房产首付款162万元及陈某公司现金资产509万余元。陈某家属代陈某退违法所得247万元；张某甲家属代张某甲退违法所得18万元；田某家属代田某退违法所得20万元；顾某家属代顾某退违法所得5万元。此外，公安机关还扣押了某A公司退缴的陈某家属用于购买房产的违法所得162万元。

2024年6月21日，四川省成都市中级人民法院作出一审判决【（2023）川01刑初112号】：陈某犯诈骗罪，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；张某甲犯诈骗罪，判处有期徒刑十二年，并处罚金200万元；田某犯诈骗罪，判处有期徒刑八年，并处罚金50万元；顾某犯诈骗罪，判处有期徒刑六年，并处罚金15万元；对从被告人处扣押的手机，依法予以没收；对被告人退缴的违法所得，予以追缴并返还被害人；对查封在案的房产、冻结在案的银行存款、股票及其孳息，可以用于退赔被害人；不足部分，在已认定的各被告人违法所得范围内责令退赔被害人。

宣判后，陈某、张某甲、田某不服，分别提出上诉。

四川省高级人民法院于2024年7月30日受理后，依法组成合议庭分别于2025年3月20日、6月6日、11月3日公开开庭审理了本案。

陈某及辩护律师提出，公司有真实交易、不具有非法占有目的，应定性为“非法经营罪”或“开设赌场罪”，而非“诈骗罪”。涉案公司均已经营多年，不是为了本案犯罪而成立，公司员工分别在不同岗位履行职责，无共同犯罪故意，不应认定为犯罪集团。

四川省高级人民法院认定，平台隐瞒了对赌真相，通过暗改参数、诱导交易、虚假交割单等手段非法占有客户资金，完全符合诈骗罪构成要件，且系犯罪集团。

2025年12月8日，四川省高级人民法院作出二审判决：维持陈某、张某甲、田某、顾某的定罪量刑，并进一步明确退赔责任。陈某、张某甲需在5.95亿元总损失范围内退赔；田某在其负责区域内3549.52万元损失范围内退赔；顾某在其违法所得8.99万元范围内退赔。