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据证券之星公开数据整理，近期ST荃银（300087）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.83亿元，同比下降28.49%，归母净利润-2.11亿元，同比下降17.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.04亿元，同比下降58.95%，第三季度归母净利润-1.56亿元，同比下降12.23%。本报告期ST荃银三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.21%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.68%，同比增38.04%，净利率-21.44%，同比减62.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.35亿元，三费占营收比31.45%，同比增37.21%，每股净资产1.56元，同比减15.38%，每股经营性现金流-0.1元，同比增49.96%，每股收益-0.22元，同比减17.26%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-3.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.8%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.37%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额10.20亿元，累计分红总额4.49亿元，分红融资比为0.44。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.4%/5.6%/--，净经营利润分别为3.58亿/1.5亿/-1.71亿元，净经营资产分别为21.85亿/26.81亿/27.57亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.37/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.66亿/17.47亿/13.86亿元，营收分别为41.03亿/47.09亿/44.95亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为34.41%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.4%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.44%）
本文数据来源于ST荃银2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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