来源:市场资讯
(来源:合纵观察)
摩根士丹利半导体闭门会深度解读:泛林集团季度指引落差 4 亿美元背后的产业真相。• 预期落差:泛林指引 86 亿美元,低于预期的 90 亿美元,大摩罕见坦诚“我们错了”• 瓶颈真相:并非 EUV,而是基础 PCB 交付与微米级质量流量控制器(MFC)组装产能受限• 物理阻隔:DRAM 大客户无尘室未完工推迟订单,高度定制化设备无法转售,常规安全库存瞬间抽干• 反常识利好:供应链物理瓶颈为狂热线性外推强制配速,避免 2027 产能过剩崩盘• 周期拉长:AI 算力驱动 SLC 爆发(1% 渗透吃 2
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